Paradigm 募資 15 億美元押注 AI 與機器人：加密 VC 跨界背後的邏輯推演

2026 年 2 月下旬，据《華爾街日報》報導，總部位於舊金山的加密風險投資公司 Paradigm 正尋求為一隻新基金籌集 15 億美元，計劃將投資版圖擴展至人工智慧、機器人技術及其他前沿科技領域。這家在 2021 年以 25 億美元旗艦基金創下加密行業募資紀錄的機構，此番動作被市場解讀為一次具有風向標意義的戰略延伸。

儘管 Paradigm 強調將繼續投資加密貨幣項目，但其管理層「不希望受任何限制，以免錯失有吸引力的交易機會」的表態，清楚地揭示了全球頂級風投在面對技術範式轉移時的焦慮與野心。在傳統加密市場敘事疲軟的當下，這筆巨額資金的流向，正將「AI 與 Crypto 的融合」這一議題從概念炒作推向實質性的資本布局階段。

戰略轉向的時間線與因果鏈

Paradigm 對 AI 的探索並非一蹴而就，其路徑折射出一家深耕加密領域的機構如何逐步接納外部技術浪潮的完整心路。

鋪墊期（2023 年）： 早在三年前，市場便注意到了 Paradigm 的微妙變化。當時，該公司從其官網移除了與 Web3 和加密貨幣相關的專用措辭，引發了關於其是否「逃離」加密領域的廣泛猜測。面對輿論，聯合創始人 Matt Huang 迅速澄清，否認放棄加密貨幣，但同時也承認：「人工智慧的發展太有趣了，不容忽視。」他進一步表示，將加密貨幣與 AI 對立起來是一種「零和博弈」的誤讀，兩者之間存在著廣闊的交集。這一時期的 Paradigm，已在內部開始「嘗試」AI 與加密的融合。

驗證期（2026 年 2 月）： 理論上的交集終於在近期轉化為具體的產品。Paradigm 與 OpenAI 合作發布了 EVMbench，這是一個用於評估不同 AI 模型在檢測和修復以太坊虛擬機（EVM）智能合約安全漏洞方面能力的基準測試工具。這一動作極具象徵意義：它證明了 AI 不僅能作為外部敘事，更能直接服務於加密基礎設施的安全與效率，是 Paradigm 「AI 賦能加密」戰略邏輯的首次公開實踐。

擴張期（2026 年 2 月底）： 緊隨 EVMbench 發布之後，便是此次 15 億美元新基金的募資消息。從 2021 年的 25 億美元旗艦基金，到 2024 年的 8.5 億美元早期加密基金，再到如今橫跨 AI 與機器人的 15 億美元新基金，Paradigm 的資產管理規模已增至 127 億美元，其投資半徑完成了從「純加密」到「加密 + 前沿科技」的躍遷。

數據與結構分析：資金流向的必然選擇

Paradigm 的戰略調整，本質上是對全球風險投資領域結構性變化的應激反應與主動適配。

1. 宏觀資金的「AI 虹吸效應」

根據經濟合作與發展組織（OECD）的數據，2025 年全球人工智慧公司獲得的風險投資總額高達 2,587 億美元，占當年全部風險投資的 61%，相較 2022 年實現了份額翻倍。與之相對，加密市場在經歷多輪牛熊後，原生創新敘事略顯疲態。對於管理百億美元資產的 Paradigm 而言，若將投資組合完全局限於加密領域，無異於主動放棄了全球創投市場中超過一半的優質資產。此次募資，是其必須跟上宏觀資金流向、優化資產配置結構的必然之舉。

2. 「機器人經濟」的奇點臨近

如果說 AI 是「大腦」，那麼機器人便是「身體」。2026 年被多個行業分析視為「機器人元年」。英偉達等硬體巨頭已將下一階段的重心轉向「物理 AI」。生產成本方面，人形機器人的造價正從數年前的 10 萬美元以上快速降至 2 萬美元左右，使得規模化應用成為可能。更重要的是，具身智能在產業端的落地路徑逐漸清晰：最先跑出規模的並非家庭場景，而是企業夜班崗位——如倉儲搬運、巡檢等，這些崗位人力成本高、招工難，對機器人的需求最為迫切。

舆情觀點拆解：共識、質疑與認知差

圍繞 Paradigm 此次重注，市場主流觀點與潛在分歧同時存在，構成了豐富的輿情圖景。

主流共識：融合是必然趨勢

多數分析認可 Matt Huang 的判斷，即 AI 與 Crypto 存在大量交集。其中最直接的落地場景是 AI 代理（AI Agent）經濟。未來的自主 AI 代理需要擁有自己的數字身份和支付工具，以完成諸如鏈上交易、支付 API 調用、租賃伺服器等任務。傳統的銀行帳戶是為人類設計的，而區塊鏈錢包的無許可特性天生適配於機器。因此，加密技術被視為未來「機器經濟」不可或缺的協調層與支付層。

爭議焦點：敘事真實性審視

儘管前景廣闊，但市場上也存在冷靜的審視。瑞銀證券等機構分析指出，當前人形機器人領域過半的所謂「訂單」實為展示與數據採集，並非真實生產力採購，投資回收期可能超過五年。這反映出從「實驗室炫技」到「工廠穩定產出」之間存在巨大的工程化鴻溝。對於客戶而言，他們並不關心機器人能表演多少高難度動作，只關心它能否在連續夜班中「不添亂」，失手時能否保證安全。因此，Paradigm 押注的不僅是 AI 概念，更是整個機器人產業從「樣機」走向「生產力」的複雜過程。

認知差：投資重心的遷移

另一個值得注意的觀點是，在這一輪機器人浪潮中，最先賺錢的可能不是整機廠商，而是關鍵零組件供應商（如伺服電機、傳感器、電池管理系統）。對於 Crypto 原生項目而言，真正的機會或許不在於模仿傳統機器人製造，而在於構建支持機器經濟的底層設施——如用於機器支付的區塊鏈（如 peaq）、分散式定位網絡（如 GEODNET）或用於機器人訓練的去中心化數據網絡。

多情境演化推演

基於當前事實，Paradigm 此次戰略布局的未來影響可能沿以下情境展開：

• 樂觀情境（融合加速）： 15 億美元資金注入，將催生一批「AI + Crypto」的原生創新項目。我們看到類似 EVMbench 這樣的工具成為行業標準，AI 代理開始在 DeFi、預測市場中大規模取代人類執行複雜策略。加密網絡成為自主機器之間進行價值交換的主要載體，催生「Web4.0」即智能自治網絡的雛形。
• 中性情境（並行發展）： AI 投資與加密投資在 Paradigm 內部相對獨立。新基金主要捕獲了 AI 賽道的財務回報，但與加密主業的協同效應有限。儘管出現了如 AI 輔助審計等應用，但未能產生顛覆性的新敘事，「融合」停留在工具層面。
• 悲觀情境（風險錯配）： 機器人產業的發展慢於預期，硬體製造的高投入、長週期特性與加密行業追求快速流動的資本屬性產生衝突。Paradigm 在拓展能力圈的過程中，面臨團隊專業度稀釋的風險，在新領域未能建立優勢，同時分散了對加密主業的專注。

結語

Paradigm 募資 15 億美元進軍 AI 與機器人，絕非一次簡單的投資風格切換，而是全球頂級風投對下一代技術圖景的提前佔位。事實是，資金正以前所未有的規模從通用互聯網流向 AI，而 AI 最終需要與物理世界和機器經濟結合；觀點是，Crypto 作為「機器的帳本」與「機器間的語言」，在這一進程中具備不可取代的底層價值；可以推測的是，隨著 Paradigm 這類頭部玩家的入場，圍繞「AI 代理自治」、「DePIN 與機器經濟」、「Web4.0 基礎設施」的敘事競爭與資本布局將在 2026 年顯著升溫。對於行業從業者而言，與其爭論「AI 是否過熱」，不如關注那些能讓機器在現實世界中「長期不添亂」並自主創造價值的基礎設施。