金價在盎司特羅伊達幣達到歷史新高，因2025年收盤時的極端波動

向2026年的過渡證明了貴金屬的堅韌性，盎司金在年末經歷急劇修正後，錄得顯著反彈。專家分析指出，這些動態反映了全球商品市場的深層次變化以及投資避險資產的新一輪需求。

2025年最後幾天創下前所未有的紀錄

2025年以多項里程碑圓滿結束，所有貴金屬皆創下重要成就。金價較去年同期上漲64.6%，而白銀則飆升148%，皆為自1979年以來的最大年度漲幅。鉑金上漲127%，為自1987年開始交易以來最佳表現，鈀則上升77.5%，創下15年來最佳年度。

在年末假期期間，漲勢進一步加強。12月中旬，金價首次突破每盎司4,550美元的歷史新高；白銀在月末達到每盎司84美元的歷史高點。鉑金觸及每盎司2,490美元，鈀則逼近每盎司2,000美元，為三年來的最高點。

促使年末波動擴大的因素

假期期間市場流動性降低，是這些極端波動的關鍵推手。白銀方面，除了流動性不足外，還受到實物供應有限的擔憂、來自中國的庫存減少、COMEX庫存下降以及2026年初即將實施的中國出口限制等因素的影響。

然而，這股狂熱很快就告一段落。12月底，白銀價格在單日內暴跌超過10美元，創下五年多來最大百分比單日跌幅。這些波動迫使CME（芝加哥商品交易所）進一步提高白銀期貨的保證金要求，引發追加保證金通知，甚至可能導致投資者被強制平倉。上海期貨交易所也曾採取類似措施。

新的一年為貴金屬帶來新動能

隨著2026年的到來，貴金屬價格開始顯著反彈。金價約上漲3%，再次逼近每盎司4,450美元；白銀則上漲超過5%，達到每盎司76.6美元。兩者在新年伊始仍保持上升趨勢。

多重因素支撐這一反彈。近期委內瑞拉的地緣政治活動增加了避險資產的需求，這是全球不確定性下的傳統反應。同時，美國12月ISM製造業指數跌至14個月來的最低點，對美元形成壓力，並推升聯準會可能降息的預期。

這一宏觀經濟環境大大鞏固了無收益資產如金和白銀的地位，這些資產受益於美元走弱和低利率預期的推動。這些動態的匯合暗示，未來幾個月貴金屬的需求可能持續走強，儘管2025年底出現的極端波動或將持續存在。