David Schwartz 就 Ripple 股份回購及其對 XRP 持有人的影響發表看法

近期有關Ripple股份回購的辯論再次點燃了長期存在的問題，涉及Ripple的企業策略如何影響XRP投資者及更廣泛的代幣市場。

Ripple的7.5億美元股份回購引發代幣持有者的討論

Ripple決定以500億美元估值回購7.5億美元的股份，這一舉措引發了對公司對待XRP持有者的新一輪審視。該消息於2024年初宣布，重新喚起了人們對公司財務決策可能對代幣投資者不利的擔憂。

然而，批評者與支持者迅速在網上爆發衝突。一位知名的Chainlink社群聲音認為，XRP投資者實質上為Ripple的擴展提供資金，而股權股東則獲得大部分財務收益。此外，這一批評也重新浮現了Ripple如何從其大量的XRP儲備中獲利的老問題。

儘管如此，Ripple的領導層反駁了這一說法。公司前首席技術官David Schwartz，仍是公司最具代表性的人物之一，拒絕認為這次股份回購的結構本質上會損害現有的XRP持有者。

David Schwartz反駁Chainlink陣營的論點

Schwartz直接回應了Chainlink支持者Zach Rynes的評論，後者長期對Ripple的代幣策略持懷疑態度。Rynes聲稱，通過出售XRP來資助公司活動如回購，會壓低代幣價格，同時使股權所有者受益。

根據Schwartz的說法，如果假設Ripple的XRP銷售確實會推低價格，那麼同樣的行動也讓新舊買家能以較低的價格累積更多XRP。在他看來，這並不會對理解其動態的持有者造成特殊傷害。

然而，Rynes駁斥了這一邏輯，並指責Schwartz將價格壓力重新塑造成一種好處。他形容這種立場為“精英階層的氣燈效應”，認為要求代幣持有者將公司推動的價格抑制視為正面，並不合理。

儘管如此，Schwartz堅持自己的立場。他強調，當一個因素是持續存在、廣為人知且已反映在市場價格中時，它對交易雙方的影響是平等的。他認為不存在隱藏的不對稱，因為買賣雙方都擁有相同的Ripple行為資訊。

Schwartz關於市場中立的核心論點

在一則尖銳的訊息中，Schwartz寫道：“你是不是故意裝傻？這對持有者有好處，因為它讓他們在買入時使XRP價格下降。”他補充說，已知因素不會選擇性地傷害持有者，因為它在他們購買和最終出售時都會產生影響。

此外，他將Ripple持續的XRP銷售描述為市場已經理解的多個因素之一。如果這些銷售在一段時間內持續壓低價格，活躍的參與者仍可以通過在較低的價格進入，建立比平常更大的持倉來獲利。

不過，Schwartz並未否認Ripple的行動會影響市場定價。他的論點重點在於，當一個透明且持續的影響已經反映在代幣的價值中時，是否可以合理地將其標籤為剝削。

批評者的核心主張：XRP資助Ripple的股權增長

這場爭議在Rynes指出Ripple運作中的結構性問題後進一步升溫。他認為，XRP持有者本質上是在資助Ripple的雄心，卻沒有獲得任何所有權或直接參與公司成功的權利。

Rynes強調，Ripple已明確表示其優先考慮股權投資者。在他看來，代幣持有者並不處於平等地位，因為他們沒有股息、回購收益或收購利益的權利，這些都歸股東所有。

此外，他認為持有XRP並不代表真正能接觸Ripple的企業發展。代幣持有者僅在市場為資產本身賦值時受益，與Ripple的私募股權表現無關。

根據這一觀點，Ripple通過出售預先挖掘的XRP籌集資金，然後用這些資金收購公司並進行股票回購，這些行動的價值最終歸屬於股東。然而，該代幣仍是獨立的工具，沒有對這些資產或現金流的直接索取權。

XRP社群強調代幣與股權的區別

一位匿名的XRP社群成員回應稱，批評者使用了錯誤的框架。他們強調，XRP是一種數字資產，而非公司股份，期望它像股票一樣運作會產生誤導性預期。

此外，社群回應指出，這種區分在加密行業中是標準做法，並非Ripple獨有。持有以太坊並不賦予投資者從ConsenSys獲利的權利，持有Solana也不代表擁有來自Solana Labs的收入權。

該評論者認為，加密資產通常反映網絡的實用性、流動性和市場情緒，而非正式的公司所有權。按照這個邏輯，XRP的結構與其他主要代幣一致，即使Ripple持有大量庫存。

因此，支持者認為，關於Ripple股份回購的持續辯論，可能混淆了兩個不同的問題：Ripple如何管理其私募股權，以及市場如何評價XRP在公開市場中的獨立價值。

對XRP持有者和市場看法的影響

對XRP持有者來說，這場爭議凸顯了長期存在的期待股權類利益與代幣經濟現實之間的緊張關係。Schwartz的言論暗示，透明的公司出售行為，雖然可能拖累價格，但也能為有紀律的買家創造可預測的進場點。

然而，這場辯論也強調了理解一個代幣所代表的內容與不代表的內容的重要性。期望從XRP獲得股權式權利的投資者可能會感到失望，而將其純粹視為網絡或流動性資產的投資者，則可能對Ripple的行動有不同的解讀。

總結來說，像Zach Rynes這樣的批評者與David Schwartz這樣的辯護者之間的衝突，揭示了對Ripple財務策略的深層分歧。然而，事實仍然是：Ripple持續利用其XRP持倉，同時進行大量股份回購，市場最終將決定如何定價這種複雜的關係。