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摩根大通液化天然气:中国面临与荷美尔茨海峡相关的重大液化天然气敞口风险
• 中国约29%的液化天然气进口依赖于霍尔木兹海峡运输,使其成为易受波斯湾供应中断影响的主要买家之一
• 中东地区长期冲突可能引发重大液化天然气供应冲击,尤其是如果卡塔尔出口被暂停。俄罗斯管道天然气只能部分替代
• 极端价格的主要制约因素是亚洲和欧洲的需求破坏,有助于减少市场净赤字
• 全球液化天然气运输由希腊和日本相关船队主导,而中国控制的份额很小,限制了北京仅通过运输解决问题的能力
• 即使部分波斯湾货物获得豁免,卡塔尔在中期冲突不确定性下也不太可能迅速恢复出口
• 近期TTF反应相对温和表明市场仍认为中国面临与荷美尔茨海峡相关的重大液化天然气敞口风险