以太坊治理平台回顧六年歷程，Tally 關閉象徵著 DAO 時代的終結

經過六年的去中心化決策支持，Tally的關閉凸顯出鏈上治理平台的經濟模式未能跟上市場現實。

Tally在以太坊治理中確認關閉，經六年服務

領先的以太坊治理提供商Tally確認將在六年服務後關閉運營。公司表示，將於本月底開始逐步退出其核心產品，結束這個曾成為許多去中心化項目核心的平台。

此決定是在執行長Dennison Bertram所描述的市場已不再支持一個可持續的風險投資支持治理業務的背景下作出的。此外，他強調，儘管用戶指標強勁，但運營複雜治理基礎設施的經濟性從未達到投資者的預期。

Uniswap、Arbitrum和ENS DAO的基礎設施

在其運營期間，Tally為主要的以太坊協議建立了鏈上治理基礎設施，包括Uniswap、Arbitrum和ENS。該平台支持超過500個DAO，提供投票系統、提案流程和委託工具，幫助代幣持有者協調決策。

此外，Tally整合了托管服務，使組織能在管理數字資產的同時保持結構化的治理流程。資產管理與投票功能的結合，使其成為協議財庫和DAO運營的中心樞紐。

根據公司數據，Tally在其運營期間處理了超過10億美元的支付，並支持總價值超過250億美元的協議財庫。此外，治理界面據稱服務超過100萬用戶和數百個組織，彰顯其在鏈上生態系統中的影響力。

為何Tally的關閉顯示風險投資治理工具的局限性

Bertram表示，團隊將其策略與以太坊所謂的「無限花園」願景保持一致，預期一個多樣化協議和社群的廣闊景觀，需依賴複雜的協調。然而，他也承認，預期的去中心化治理規模從未完全實現，無法支撐風險投資模式。

他認為，當今在去中心化協議的治理工具中，基本不存在可持續的風險投資業務。儘管如此，他也指出，數千個協議和數百萬用戶實際上並不需要Tally所設計的高級協調基礎設施。

隨著這些情況變得更加明朗，公司重新評估了長期前景。最終，他們決定關閉平台，這是最現實的選擇，即使已服務高知名度的DAO並擁有大量用戶。

Tally在市場轉變中逆轉代幣發行計劃

Tally曾為首次代幣發行做了充分準備，最終放棄了該計劃。Bertram在X（前Twitter）上表示，公司幾乎完成了整個流程。然而，在審視當前市場狀況後，團隊得出結論，代幣銷售已不再合理。

他表示，他們不自信能在這樣的環境中履行對潛在代幣持有者的長期承諾。「我們不確信能夠兌現我們所承諾的內容，」Bertram說，這反映出對將代幣預期與可行商業模式對齊的擔憂。

公司在宣布關閉前不到一年，已籌集了800萬美元的A輪融資。此外，取消代幣發行並關閉平台的決定，顯示傳統風險投資和代幣融資都未能為Tally提供一條可持續的道路。

監管、DAO趨勢與集中的活動

監管動態也影響了治理平台的市場。在前SEC主席Gensler嚴格執法期間，許多加密項目採用DAO結構，以應對證券分類的疑慮。這一環境大幅增加了對治理服務和基礎設施（如Tally）的需求。

2025年《數字資產清晰法》提供了更明確的代幣定義及監管規範後，局勢再次轉變。隨著規則變得更明確，部分項目重新評估是否真的需要DAO治理。結果，隨著法律實施，對複雜去中心化協調工具的需求有所下降。

2025年的數據顯示，大約10%的DAO產生了約65%的治理提案。這種活動集中在少數組織，限制了專注於較小DAO的基礎設施提供者的擴展空間。此外，也意味著整個DAO市場的廣泛增長從未真正實現。

企業和較小DAO的轉型管理

Tally表示，已開始為大型企業客戶規劃轉型，同時暫時保持治理界面運行。然而，公司也承認這一過程中的一個主要挑戰：其注重隱私的設計使得難以直接聯繫許多依賴該平台的小型DAO。

因此，一些組織可能只有在注意到服務變化時才會得知關閉消息。儘管如此，Tally已表示將在結束期間維持應用，以便項目有時間將治理流程遷移到其他工具。

在對加密歷史中平台角色的最終反思中，Bertram表示：「Tally可能不再是加密未來的一部分，但我們曾是其故事的一部分。」隨著本月底服務逐步關閉，這一事件彰顯了治理基礎設施在當前市場中的成就與結構性限制。

總結來說，Tally的關閉展現了監管變化、DAO活動集中以及融資困難如何重塑治理平台市場，即使是廣泛使用的基礎設施提供者也面臨長遠路徑的不確定性。