【市場已經寫好升息劇本，美聯儲要不要出演？】儘管官方層面美聯儲仍以降息為主基調，但市場預期已明顯轉向，甚至開始押注未來存在升息可能。推動這一風險上升的三大因素包括：通膨持續高於2%目標、油價上漲可能進一步推高物價，以及自2024年降息以來實際利率不斷走低，使貨幣政策已不再具備明顯緊縮性。

當前通膨表現頑固，尤其是核心服務通膨維持高位，削弱了美聯儲依賴「通膨預期穩定」的策略有效性。如果通膨難以下行，美聯儲可能不得不通過壓制經濟和就業來實現目標，這意味著升息選項重新回到桌面。
與此同時，油價上漲對經濟的抑制作用有限，加上財政刺激與信貸放鬆，整體需求仍較強，難以緩解通膨壓力。全球主要央行也普遍釋放更偏鷹派信號，推動債券收益率上行。
鑑於以上種種，為什麼升息不是基準情景？原因之一是，隨著關稅和住房壓力的消退，通膨很可能會恢復下降。另一個原因是勞動力市場。雖然勞動力市場並非處於危急狀態，但也並不健康。工資年增長率低於4%，加上穩健的生產率增長，完全可以與2%的通膨率相兼容。
最後，隨著伊朗戰爭的持續，能源價格長期高企的風險日益增加，這可能嚴重損害經濟並擾亂金融市場，甚至引發經濟衰退，最終導致通膨下降。因此，美聯儲在認真考慮升息之前，應該保持耐心。
（以上觀點摘自華爾街日報評論員Greg Ip，僅供參考，不構成投資建議#TradFi首创多倍杠杆 #加密行情震荡