# 拋開偏見，孫哥在商業上的洞察力確實領先於時代。

波場崛起的關鍵，在於抓住了 USDT 1.0 時代的「分發紅利」。

## 1/ 波場的「美元分發層」敘事

2019 年之前，USDT 主要跑在比特幣和以太坊上，昂貴且緩慢。

敏銳地察覺到，穩定幣需要一個「快且廉價」的轉賬層。他通過巨額補貼和極其激進的商業手段，讓波場成為了 USDT 最大的發行網絡，TRC-20 USDT 成了東南亞、拉美、俄語區等地區跨境轉賬、日常支付、博彩結算的硬通貨。

隨著波場承載了上千億美金的 USDT 流動性，搖身一變成了全球最大「美元分發層」的掌門。

但一切正在悄然發生改變。

## 2/ Stable - M2M 願景與 AI 代理的「結算母港」

問題在於，波場之類的公鏈依舊停留在「人對人」的支付邏輯裡，但未來穩定幣最大的用戶群體，可能並非人類。

Tether 首席執行官 Paolo Ardoino 多次預言，未來 15 年，穩定幣最大的消耗者將不再是人類，而是 AI 代理。

這一可能的未來與現實中間存在巨大的斷代：

**傳統銀行體系**：在底層架構上無法為非人類實體提供開戶與清算服務。

**傳統公鏈**：如波場或以太坊對於 AI 而言又過於繁瑣。

而這正是 Stable 誕生的戰略底色。它不是又一條追求通用計算的公鏈，而是從物理層即為「穩定幣原生支付」和「機器經濟」設計的專業化 L1。

### 核心背書與生態布局

Stable 絕非單打獨鬥，其背後是 Tether 龐大投資版圖的集體支持：

▌Paolo Ardoino 親自出任公開顧問，這一動作本身就是一種極其罕見的排他性背書。

▌核心被投項目遷徙：目前 Tether 旗下的核心被投項目正呈現出向 Stable 遷徙的態勢，包括

• 支付級應用 Oobit
• 開發組件 WDK
• 跨鏈協議 LayerZero
• 託管巨頭 Anchorage

### 項目進展與交付能力

▌v1.2.0 重大升級（2026 年 2 月完成）：正式確立 USDT0 為原生 Gas 代幣。對於需要極簡結算邏輯的 AI 代理而言，是目前全球唯一的「生產級」選型。

▌StablePay（即將發佈）：作為專為日常交易打造的消費者應用，StablePay 試圖將這種「去摩擦」的支付體驗推向全球 5 億多 USDT 用戶。

## 3/ 獲取 Tether 生態紅利的最佳入口

綜合以上背景，Stable 已經成為了市場上獲取 Tether 生態紅利的最佳入口之一。

Tether 在 2025 年創造了超過 150 億美元的淨利潤，其盈利能力已超越高盛與美國銀行。但作為一個既不發幣也不上市的「利潤怪獸」，除了 Stable，普通人幾乎無法觸達其紅利。

如果說孫瑞波抓住了 USDT 1.0 時代的「渠道分發紅利」，那麼 Stable 正在做的，是鎖定 USDT 2.0 時代的「機器結算基建」。