修正40% $BTC ‌ 仍有可能更糟：四個原因

比特幣價格
BTCUSD
目前約在US$68,500，較1月中高點US$98,000下跌約40%，從2月低點US$60,000的反彈行情，現已開始顯示出疲態。

在大幅下跌後形成的上升通道可能看起來像是復甦。然而，RSI中的隱藏看跌背離、持有者信心下降、短期持有者損失逐漸縮小，以及仍充滿希望的清算圖，都指向同一個方向。

隱藏背離出現在上升通道內

自2月初以來，比特幣在日線圖中一直在平行上升通道內交易，這是一個在接近40%從US$98,000跌至US$60,000後形成的形態。大幅修正後出現的上升通道常常是趨勢持續的形態，也就是說，這段盤整很可能以價格下跌而非上漲結束。

RSI（相對強弱指數）在日線時間框架中形成了隱藏看跌背離。在2月2日至3月25日期間，價格創出較低的高點，而RSI卻形成較高的高點。這個隱藏看跌背離暗示主要趨勢，即較廣泛的下跌趨勢，似乎將會持續，儘管價格有所反彈。

類似的背離也曾在2月2日至3月4日出現。確認信號後，BTC價格在接下來的幾天內下跌了11%。最新的背離在3月25日被確認，從那時起比特幣已經出現下跌。

想獲得更多類似的代幣洞察？點此訂閱編輯Harsh Notariya的每日加密貨幣快訊。

通道下緣的趨勢線也不算太遠。如果日線收盤低於該水平，則上升通道的結構可能被打破，並確認看跌預測。然而，僅憑RSI信號還不足以確定這次的修正是否足夠深，會觸及通道底部。鏈上數據關於市場信心提供了更完整的圖像。

信心開始減退，短期損失仍然微薄

比特幣持有者淨倉位變化（Glassnode監測持有超過155天的錢包在30天內的累積）曾在3月15日達到46,462 BTC的高點，但到3月26日已降至35,278 BTC，約下跌24%。

儘管自3月24日以來數字略有上升，但自3月中旬以來的整體趨勢仍然是下行。中期持有者，常被視為市場信心的支柱，減少了累積速度，即使比特幣價格仍在上升通道內。這表明他們對反彈的持續性並不太有信心。

短期持有者的行為也增加了一個潛在風險。短期持有者的未實現利潤/損失指標（NUPL）目前為-0.21，衡量持有BTC少於155天的錢包的總盈利能力。這將NUPL值置於投降區域。

儘管如此，當比特幣在2月初突破US$62,800時，短期持有者的NUPL曾跌至-0.47，遠在投降區域。現在，NUPL值為-0.21，即使價格略升至US$68,500，短期持有者的損失也比2月最低點時小得多。如果持有者信心持續削弱，且上升通道被突破，短期持有者可能會將這種缺乏支撐視為賣出理由，加速價格下跌。

鏈上數據揭示市場信心逐漸流失。同時，衍生品市場則反映交易者是否已經預料到這種可能，或仍陷入錯誤的立場。

比特幣價格面臨長期清算牆在US$64,000

Gate BTC/USDT永續合約的清算圖顯示，市場仍充滿希望。多頭累計清算槓桿達到US$4.21億，而空頭清算槓桿則為US$4.13億。雖然看似平衡，但在波動性較大的市場中，大量多頭槓桿清算帶來一定風險，這也是第四個可能導致更深修正的原因。

儘管已經下跌近40%，且價格仍有反彈，但多數槓桿倉位仍偏向多頭。

最大清算集聚在US$64,100，該區域多頭槓桿累計達US$3.55億。也就是說，約84%的未平倉多頭槓桿清算將在或高於該價格水平觸發。

向US$64,100的移動 (區域64,000) 也符合0.618斐波那契回撤位，這使得該區域在技術分析和衍生品層面都具有重要意義。

根據目前的結構，預測比特幣的關鍵支撐位在US$68,700。比特幣目前正測試這一水平。如果無法站穩，價格可能下跌至US$66,400，接近上升通道的下緣趨勢線。

若通道被突破，下一個主要目標將是US$64,100。下跌至該水平將清算大部分多頭槓桿，可能引發連鎖反應，推動比特幣跌至US$60,900甚至US$56,800，這將加劇之前提到的40%跌幅。

若價格上升，則需突破US$71,500，以緩解短期看空壓力。只有在價格突破US$76,100時，牛市動能才會重新出現。

日線收盤低於US$66,400將打破上升通道，並暴露US$3.55億的多頭清算在US$64,100。然而，如果能重新突破US$71,500，則看空預測將被推遲，反彈的可能性仍然存在。