所以我一直在觀察圖表，真的很瘋狂，事情在二月底迅速崩潰。比特幣一直相當穩固地維持在$60K 線附近，但突然之間——以色列-伊朗局勢引發的地緣政治緊張登上新聞，大家都紛紛撤退。這就是加密貨幣有時崩盤的原因——並不總是市場本身的問題，而是世界上發生的事情。當不確定性增加時，風險資產首先受到打擊。

但說真的，那次地緣政治震盪只是最後一根稻草。真正讓加密貨幣脆弱的原因，是一些沒有人願意談論的宏觀經濟因素。通脹數據比預期更熱，基本上扼殺了任何快速降息的希望。聯準會不會很快降息，美元變得更強，突然之間，大家押注的流動性就這樣……蒸發了。比特幣和以太坊都遭到重創，這時清算才真正開始。超過$88 百萬的比特幣多頭在幾個小時內被清空。當槓桿如此解除時，會形成一個惡性循環。

現在有趣的是，現貨比特幣ETF的資金流已經開始降溫。我們看到一個月內有$24 十億的資金流出，這意味著支撐價格的機構買盤已經消失了。這也是加密貨幣崩盤如此嚴重的原因之一——底下沒有真正的買家支撐。市場需要的是穩定，而不是同時受到頭條新聞和宏觀逆風的打擊。總之，我認為理解整個局勢比單純觀察價格走勢更為重要。