剛剛在看比特幣的圖表，老實說，過去幾週的價格走勢相當具有指標性。我們在去年十月達到那個瘋狂的$126K ，但現在比特幣價格徘徊在$67-68K左右。這相當於從高點回撤了40-50%，聽起來很殘酷，但其實這符合我們在減半周期後曾經見過的模式。

讓我注意到的是，這次的下跌不像以前那樣是混亂的崩盤。去槓桿似乎相當有序——期貨未平倉合約在短短幾個交易日內就下降了超過20%，市場並沒有完全崩潰。機構資金則悄悄在轉移，這也合理，畢竟美聯儲維持利率在約3.75%，通脹仍在2.4%左右徘徊。“長時間維持較高利率”的說法基本上在抑制風險偏好。

另外，這個新稅表的複雜性可能也促使一些美國持有者在截止日前清算，這也為市場增加了額外的賣壓。

從技術層面來看，市場目前似乎被$72K 和$65K 之間的區間所困。大多數我看到的交易者都不認為比特幣會很快重回$100K ——普遍的共識是維持在一個交易區間，直到宏觀經濟條件變得更明朗。恐懼與貪婪指數目前處於極度恐懼區域，老一輩的投資者反而認為這是一個健康的重置，而不是死亡的預兆。

不過，底層的基礎設施比2022年時強多了。Layer 2解決方案現在真的很有用，機構托管也很穩固。所以，雖然短期內氛圍確實偏謹慎，但我並不認為會出現大家擔心的末日景象。我們可能需要先穩定在$68K 之上，並重新站上200日EMA，才有可能迎來真正的動能。2026年2月6日感覺像是很久以前的事，但模式正變得越來越清晰。