PAZAR 談話

過去50年以美元為基準的投資工具回報：
當我們專注於美元基準的 (USD) 回報時，排序會因為去除本地通貨膨脹的影響而變得更為清晰。以過去50年 (1976-2026) 為範圍，美元計價的最賺錢資產如下：
1. 比特幣 (USD 基準回報：天文數字)
2009年進入我們生活的比特幣，按美元計算是迄今為止回報最高的資產。早期價格低於1美元，今天卻以數萬美元計價，創造了數十萬倍的美元回報。
• 排名位置：明顯領先 (但僅限於過去17年)。
2. 土地 (土耳其 - USD 基準回報：非常高)
在土耳其，尤其是伊斯坦堡、布爾薩、伊茲密爾和安塔利亞等城市的土地，即使以美元計價，也展現出驚人的表現。將1970年代末的“地皮”美元價值與今日的價值相比，經常超越美國股市，呈現“租金增值”。
3. 美國股市 (例如：S&P 500 & Nasdaq)
過去50年，美國股市以美元計算，年均複合回報約為10%-12%。再加上股息再投資，這個回報在50年內使本金約增加120-150倍。
• 強調：穩定性與複利的力量在此發揮作用。
4. 伊斯坦布爾證券交易所 (USD 基準回報：波動但強勁)
伊斯坦布爾證券交易所 (BIST 100)，以美元計算，走勢相當“波動”。指數通常在1.5美元到5美元之間波動。然而，若選擇正確的行業和公司 (如發放股息的工業公司)，美元回報可以接近美國股市。整體指數則與黃金在美元計價下競爭。
5. 黃金 (USD 基準回報)
1976年，盎司金價約為130美元。如今 (2026)，已遠高於此價格。黃金對抗美元的通貨膨脹 (美國通膨)，保值並增加實質價值。它不是一個“成長”資產，而是一個“保護”資產。
6. 住宅 (土耳其 - USD 基準回報)
在土耳其，房地產通常能保持成本和價值。然而，扣除折舊 (老化)和維修費用後，淨美元回報低於土地或股市。儘管如此，若將租金收入加入美元回報，仍有望超越黃金。
7. 銀 (USD 基準回報)
銀在美元計價下，過去50年較金表現較弱。在投機時期 (例如1980年代初和2011年)，曾達到高點，但在長期美元回報排名中，通常位於末端。
摘要：美元基準回報排序
1.#比特幣 (17年創下歷史新高)
2.#土地 (土耳其) (區域性美元增值)
3.美國股市 (#SPX500) (穩定且高的複合回報)
4.#伊斯坦布爾證券交易所 (根據股票選擇，美元回報強勁)
5.#黃金 (美元通膨之上的安全回報)
6.#房地產 (土耳其) (加入租金後的穩定美元回報)
7.#銀 (最低的美元實質增長)
備註：
如果在1976年你有1,000美元，並投資於土地或S&P 500，今天你會達到最大的財富，因為這涵蓋了比特幣尚未出現的年份。
黃金則只是保護你的購買力。
賣掉黃金轉投房地產的人只是累了。
比特幣過去的表現不會重演。
總的來說，持續定期投資土地和股票比追求短期機會更有利。