最近又看到一堆人在吹LST/再質押“多一層收益”，說白了收益不是天上掉的：要麼有人在付（借貸、做市、期貨那邊的對手盤），要麼是你把更多風險打包吞了（被罰沒、合約升級、節點/中間層作妖、流動性抽走賣不掉）。別把“疊收益”當印鈔機，它更像把同一份抵押反覆拿去開票。

順便，資金費率都極端了，社群還在吵反轉還是繼續擠泡沫……我只想說：費率高的時候你看到的“額外收益”，很多其實就是擁擠交易的溢價，風向一變會反噬得很快。反正我現在看任何“收益疊加”，先問一句：虧損/罰沒/清算是誰承擔，時間戳寫清楚再聊。