最近看到不少新手在合約交易上踩坑，主要原因是對保證金和倉位模式理解不透。我就把自己的經驗整理一下，希望對大家有幫助。

做合約時首先要明白一個事：開倉需要保證金，這筆錢會被鎖定在倉位上。保證金分兩種，起始保證金是開倉時要交的，維持保證金是持倉期間必須保持的最低額度。超過這個最低額度就會被強平。

合約有兩種模式，全倉和逐倉，選哪個真的很關鍵。

全倉模式下，你賬戶裡所有可用資金都能當保證金用。倉位虧損時系統會自動從賬戶餘額裡補保證金，一直補到起始保證金的水平。如果錢不夠補了，才會執行強平。這種模式的好處是抗風險能力強，所有倉位的盈虧合併計算，一個倉位虧損可能被另一個倉位的收益抵消。但風險也在這裡——如果行情大反轉，你整個賬戶的錢都可能歸零。

逐倉模式就不一樣了。每個倉位的保證金是獨立的，系統不會自動追加，除非你自己手動加。倉位爆倉只會虧掉這個倉位的保證金，不會動你賬戶裡其他的錢。這對風險管理來說更可控，但代價是你得自己盯著強平價格，一不小心就被平倉。

舉個例子就明白了。假設你和朋友都有2000U，都拿1000U開10倍槓桿做多BTC。你用逐倉，他用全倉。BTC跌到強平價時，你虧掉1000U被強平，賬戶還剩1000U，虧損就此鎖定。他用全倉，虧損1000U後系統自動補保證金，倉位還在。如果BTC反彈他就翻身了，但如果繼續跌，他可能把全部2000U都虧掉。

從實操角度看，全倉模式對新手相對友好，不用頻繁手動操作，槓桿也靈活。但在重大行情面前，全倉的風險集中度很高。逐倉需要你更主動地管理倉位，手動追加保證金，嚴格控制強平距離，但單個倉位的損失被隔離了。

說到風險計算，有個公式值得記住：倉位保證金等於開倉價值除以槓桿加上你追加的保證金減去減少的保證金加上未實現盈虧。爆倉風險用維持保證金與當前保證金的比值來衡量，比值越大風險越高。逐倉的爆倉風險是維持保證金除以倉位保證金乘以100%，全倉的則是維持保證金除以可用餘額加倉位保證金再乘以100%。風險到70%時會收到預警，超過100%直接強平。

我的建議是，如果你還在學習階段，先搞懂全倉和逐倉各自的邏輯，然後根據自己的風險承受能力選擇。想要穩健的就用逐倉，願意承受更高風險換更大收益空間的就試試全倉。但無論選哪個，都要記住一點：槓桿越高風險越大，永遠不要用全部資金開倉。