今天一直在觀察市場，情況相當嚴峻。加密貨幣全面下跌——比特幣大約在80K左右，出現損失，ETH下跌超過2%，甚至像SOL和XRP這樣的小市值幣也受到打擊。大家都在問為什麼加密貨幣最近跌得這麼厲害，說實話，並不僅僅是一個壞消息。

我注意到的是清算連鎖反應。僅在過去24小時內，大約有2.37億美元的比特幣多頭倉位被清零。放遠一點看，情況更糟——過去一周比特幣清算總額達到21.6億美元。這種槓桿清算不是一夜之間發生的。當比特幣下跌時，那些槓桿倉位會被清算成市場賣單，進一步推低價格，觸發更多清算，形成惡性循環。

市場下跌的更廣泛原因與這股去槓桿浪潮有關。僅昨天，永續合約的未平倉合約就下降了約4.4%，抹去了260億美元的敞口。在過去一個月，衍生品的總未平倉合約也下降了約34%。所以這不僅是今天的行情——槓桿已經在數週內逐步流失。

此外，這種避險情緒也在擴散到加密貨幣之外。歐洲股市走弱，人們對貨幣政策感到緊張，這影響了所有市場的情緒。恐慌的持有者正在減倉，這也增加了賣壓。

關鍵的支撐位是$75K 比特幣。如果能守住，我們或許能看到一些穩定。如果決定性地跌破，下一個目標將是70K美元。在我們看到清算放緩、比特幣穩定之前，預計波動性將保持在較高水平。