一些美國投資者在更廣泛的人工智慧抛售中轉向基礎設施

Suzanne McGee

星期五，2026年2月20日 上午1:31 GMT+9 讀取時間4分鐘

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作者：Suzanne McGee

羅德島普羅維登斯，2月19日（路透社）- 隨著華爾街對人工智慧巨頭的熱愛逐漸冷卻，一些投資者正轉向他們預期將從AI資本支出中受益的基礎設施公司，這一轉變催生了大量新產品。

近年來，AI科技巨頭如谷歌和亞馬遜的股價經歷了巨大漲幅，但隨著投資者擔心其在開發更智能AI系統上的巨大投資回報可能無法支撐如此高的估值，股價出現了急劇下跌。資產管理公司表示，為了從這場支出熱潮中獲利，投資者正專注於獲得資金的公司——芯片製造商、數據中心建設商和提供AI革命背後實體基礎的公用事業公司。

許多此類股票，包括卡特彼勒、光通信供應商Lumentum和數據存儲公司Western Digital，今年都實現了兩位數的漲幅，而標普500指數回報率為0.52%，追蹤所謂AI超大規模企業的Roundhill Magnificent 7 ETF則下跌了7.3%。

新AI基礎設施產品

這一表現促使黑石、VistaShares和Impax資產管理等交易所交易基金（ETF）提供商調整其產品，並推出新產品，其中一些押注於多元化——且日益細分的——AI基礎設施公司名單。

“我們的目標是，每當像Meta或亞馬遜這樣的公司投資數據中心時，我們的投資組合中的收銀機就會響起來，”VistaShares的CEO Adam Patti表示，他於2024年12月推出了其人工智能超周期ETF。該基金在2025年漲了58.4%，今年又上漲了16.87%。

儘管該ETF包括AI巨頭Nvidia，但半導體巨頭的權重不到韓國的SK海力士的一半，該公司芯片用於數據中心。該ETF的其他主要持股包括微芯片和英特爾等芯片製造商。

“當Meta說它將花費1000億美元時，這些資金就會流入這些公司，”Patti說。

同樣，黑石的iShares A.I.創新與科技主動ETF現在有74%的8.8億美元資產投資於AI基礎設施公司，範圍從訓練AI模型的芯片製造商到能源公司，較一年前的59%有所增加。黑石美國股票ETF主管Jay Jacobs表示，這是“目前的收入來源”。

像Fabrinet和Monolithic Power Systems這樣的持股帶來的健康回報，使該基金今年的回報率達到3.2%。根據VettaFi的數據，黑石基金在過去12個月內吸引了79億美元的新資金。

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本月僅推出了兩個基礎設施ETF。Impax資產管理將其一只共同基金轉變為Impax全球基礎設施ETF，而替代投資管理公司Harrison Street Asset Management則推出了一只專注於電氣化的AI相關ETF。

“確保可靠的電力來源是推動所有AI數據中心所需的最大限制之一，”Harrison Street的首席投資策略師Robert Becker表示。

Impax北美業務總裁Ed Farrington表示，基礎設施是多元化整體股票投資組合的一種方式，也是多年間高度集中的交易的對沖。

“‘潛行’AI公司

誠然，Magnificent Seven超大規模企業一直帶來穩定的強勁收入，但投資者表示，這主要歸功於它們的核心業務，這些業務正在資助AI資本支出。今年的支出預計約為6300億美元。

尋找被低估、預計將受益的基礎設施公司，正引導一些投資者進入市場的細分角落。

M.D. Sass投資服務的總裁兼投資組合經理Ari Sass表示，他曾認為的“潛行”AI公司正逐漸走入聚光燈，比如幫助提供半導體製造廠和數據中心所需大量能源的公司。

例如，提供電力公司建設和維護服務的Quanta Services，今年迄今已上漲24.17%。

Meanwhile，Tortoise AI Infrastructure ETF於十月推出，投資於像百年老店威斯康星州的Modine Manufacturing這樣的公司，該公司最初生產農業設備散熱器，後來轉向提供數據中心冷卻系統。今年迄今其股價上漲了19.25%。

隨著越來越多的投資者加入AI基礎設施交易，一些人發出警告。他們指出，1990年代過度投資支持互聯網公司的光纖網絡公司最終崩潰，成為一個警示故事。

“看起來AI建設的支出來自財務更強的公司，但同時，任何與AI相關的估值都變得有點過熱，”Glenmede的投資策略副總裁Michael Reynolds說。“大家都需要保持謹慎。”

（由Suzanne McGee在羅德島普羅維登斯報導，Michelle Price和Deepa Babington編輯）