💭 市場觀點

儘管加密貨幣顯然已進入熊市趨勢，至今尚未出現明確的底部信號，股市看起來卻截然不同：
星期五是近來最殘酷的盤中拋售之一，將許多人從「只漲不跌」的狂喜夢境中拉了出來。雖然我相信短期內技術上有反彈的必要，但中期展望則更加棘手，基本上歸結為一個問題：
➡️ 誰會贏？
A) 橘子人（特朗普）告訴每個人市場會上漲，任何賣家都是懦夫
B) 宏觀因素和技術面
就我個人而言，我預期短期內A仍勝過B...
...市場高度反身，尤其是在現在，所以不應該忽視特朗普的一則牛市推文（仍然）可能產生的影響。而且這次不僅僅是一則推文……而是特朗普、白宮和新聞媒體關於伊朗協議、政府購買AI公司股份等的軍團。很有可能這次再次有能力將問題拖得更遠一些。
但確實變得非常接近，流動性枯竭 + 被抽離出廣泛市場（TGA/RRP情況 + IPOs + 利率上升）以及US30Y維持在5.0%的情況下。因此，我認為當一個先前規劃的熊市場景正如預期那樣開始時，保持一些防禦性是健康的。
我們正處於波動性高漲的階段（市場波動性上升）。
這是一個結構性/週期性的現象，歷史上通常發生在寬鬆貨幣階段的結束時（利率保持平穩或上升/通脹變得粘稠/實質收益率超過2.2%），在崩潰之前。這會產生一個特定的動態：
資本集中在少數高度投機的主題上（例如半導體 / 「AI瓶頸微型股」等），同時放棄長尾資產——兩者都伴隨著極端波動，但方向相反。在這些階段中，歷史上最危險的事情就是貪婪於反彈，而不是利用它們來清理投資組合中的炒作虛擬產品，只保留那些在50%回撤時你會買回的資產（這基本上是你的長期信念篩選器）。
根據市場表現操作，忘記你的偏見、自我和你認為自己更懂的事情。