機構比特幣的持續累積並未放緩，今日兩則獨立新聞清楚證明了這點。

總部位於東京的 Metaplanet 將其資產負債表上增加了 2,823 枚比特幣，使其總持有量達到 43,000 BTC。此次購買成本約為 1.7 億美元。該公司的歷程著實非凡；在 2024 年 4 月，它連一個聰（sat）都沒有，而現在已成為全球最大的機構比特幣持有者之一。隨著這次最新收購，Metaplanet 幾乎要趕上持有約 43,514 BTC 的 Twenty One Capital，兩者之間的差距似乎正在變成一場真正的競賽，爭奪全球第三大機構比特幣庫存的頭銜。

該公司以 35,102 BTC 結束 2025 年，第一季又增加了 5,075 BTC，達到 40,177，而如今加上這次最新購買，自年初以來已錄得約 22.5% 的增長。Metaplanet 的年底目標是 100,000 BTC，為了達成這個目標，它需要在未來六個月內再取得 57,000 BTC。以當前價格計算，這需要超過 50 億美元。這意味著該公司很可能需要多次大規模的股票發行和債務融資輪，這對現有股東存在執行風險與稀釋效應。目前該公司投資組合的平均購入成本在 97,000 美元至 104,000 美元之間，而由於比特幣在最近幾週的交易價格遠高於此區間，該公司目前坐擁大量未實現利潤。

另一方面，摩根士丹利的故事則朝稍微不同的方向發展。四月，該銀行推出了自己的現貨比特幣 ETF－MSBT，該產品以其 0.14% 的低費率成為同類產品中最便宜的之一。它在第一週吸引了約一億美元的資金流入，並在首月內有十七個交易日出現淨流入，沒有任何一天出現淨流出。根據最新資訊，該銀行已將在此產品中的持倉增加約 2,980 萬美元。雖然考慮到摩根士丹利的客戶資產管理平台規模超過八兆美元，這個數字可能看起來很小，但其真正意義不在於規模，而在於方向，因為這是整個結構的一部分，目前已有超過一萬五千名財務顧問可以向其客戶推薦比特幣持倉。

這兩則新聞的匯合實際上凸顯了近期經常被討論的一種分歧。雖然每一根紅 K 線都代表散戶端的賣壓與恐慌，但在機構端，累積策略卻獨立於價格波動持續進行。這本身不應被解讀為短期價格訊號，因為此類機構購買是根據多年庫存策略規劃，而非每日價格波動。但對於透過 Gate 持有比特幣部位的人來說，真正令人驚嘆的是：無論市場價格如何波動，比特幣的累積從未中斷，無論是在日本的機構公司，還是在華爾街的大型銀行中皆然。

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