本週，印度股市出現數月來最嚴重的單日跌幅，隨後又在數天內把損失追回來；與此同時，該國的支付體系、晶片產業與加密規則仍在波動之下持續推進。儘管中東正面臨衝突，印度在全球主要經濟強國當中，多數時間都展現出最具韌性的經濟體質之一。
重點整理
7 月 8 日，Sensex 下跌 1,677 點，跌幅 2.15%。當天是在美國與伊朗之間再度爆發交火、終結一項脆弱停火之後。印度的 Sensex 作為孟買證券交易所（BSE）的基準股票指數，衡量該國最大且交易最活躍的 30 家大型上市公司的表現，涵蓋印度經濟的主要產業部門。
當天 Nifty 50 下跌 516 點，收在 23,882.05。基本上，Nifty 50 是印度國家證券交易所的基準指數，追蹤該國 50 家最大、最具影響力的上市公司的表現。消息傳出後，原油價格大約跳漲 6%，印度貨幣也走弱至約每 1 美元兌換 95.5 盧比。
2026 年 7 月 15 日的印度 Sensex。圖片來源：Tradingview。 兩天後，市場快速翻轉。7 月 10 日，Sensex 上漲 828 點，Nifty 也升至 24,207，推動因素包括銀行股領漲，以及市場對第一季財報的早期樂觀情緒。到 7 月 15 日，Nifty 在 24,190 以上水平附近測試，受較溫和的美國通膨數據帶來更偏鴿派的聯準會預期所激勵。
在這兩週期間，外國機構投資者大量賣出，包括 7 月 13 日的約 3,062 億盧比淨流出。印度共同基金與其他國內機構在拋售期間買進，大多數交易日買盤約增加 2,000 億到 3,000 億盧比。這些買盤讓市場不至於下跌得更深。
金融股（包含 Bajaj Finance、Axis Bank 與印度國家銀行）領導了反彈。多個交易時段中，由於油價維持在高檔，資訊科技與金屬相關個股落後。
拋開股市波動不談，印度的數位支付系統持續以飛躍方式成長。根據印度國家支付公司（National Payments Corporation of India）的資料，Unified Payments Interface（UPI）在 2025-26 財年處理了 241.60 億筆交易，金額超過 314 萬億盧比。國際貨幣基金組織（IMF）表示，UPI 約占全球所有即時支付交易近一半。
目前已有超過 7310 億個 UPI QR code 在使用，讓路邊攤販與小型商店能在不需要刷卡機的情況下接受數位付款。大約有二十多個國家正在研究或調整印度的支付模式（常被稱為 India Stack），用於自身系統。
印度政府已把半導體推動的力度大幅擴展，超越其原本 100 億美元的計畫。近期核准事項為晶片製造、封裝與設計提供了超過 1.25 萬億盧比（約 150 億美元）的激勵。Tata Electronics 正在古吉拉特邦與合作夥伴 Powerchip 共同興建晶圓廠；該國目前批准的半導體計畫共有 12 個，Tata Electronics 的專案位於其中。
印度智庫 NITI Aayog 為 2035 年設定目標：爭取占全球半導體市場 10% 至 13%；並與預估價值鏈規模 1,200 億美元到 1,500 億美元相連。這項押注有人口結構支撐。印度人口約 14.8 億，其中就業年齡人口占比 66% 至 68%。IMF 將此視為該國預期在 2026-27 財年成長 6.4% 的核心原因之一，顯著高於全球平均值。
印度對虛擬數位資產的獲利採行單一稅率 30%，此外對轉帳再額外扣繳來源稅 1%。約有 54 家加密服務提供商已向該國金融情報單位完成登記，服務 4,0000 萬名已驗證用戶；這些用戶持有的資產總額約 21 億美元。
印度央行（RBI）已多次在議會中表示，偏好對私人加密貨幣與穩定幣採取傾向禁令的政策，並敦促銀行避免相關暴露以維護金融穩定。一度承諾、但仍未完成的加密法案仍停留在進度之中。
同時，政府機構也在使用許可型區塊鏈處理與交易無關的任務。AIIMS Delhi 使用區塊鏈來管理教職人員招募紀錄。印度棉花公司（Cotton Corporation of India）透過區塊鏈識別系統追蹤棉花打包（棉包）批次。航空監理機關 DGCA 正在為其數位服務建置一個與區塊鏈連結的平台。
這種分流做法讓印度能在政府記錄保存上使用區塊鏈技術，同時對投機性的加密貨幣交易設下嚴格上限。下一步這個平衡要走向哪裡，取決於立法者是否朝向更清楚的規則前進，或是繼續把現行的稅務與合規制度維持不變。
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Sensex、Nifty 50 暴跌後回擊，因印度在全球混亂中仍然照常運作
本週，印度股市出現數月來最嚴重的單日跌幅，隨後又在數天內把損失追回來；與此同時，該國的支付體系、晶片產業與加密規則仍在波動之下持續推進。儘管中東正面臨衝突，印度在全球主要經濟強國當中，多數時間都展現出最具韌性的經濟體質之一。
重點整理
急跌，快速反彈
7 月 8 日，Sensex 下跌 1,677 點，跌幅 2.15%。當天是在美國與伊朗之間再度爆發交火、終結一項脆弱停火之後。印度的 Sensex 作為孟買證券交易所（BSE）的基準股票指數，衡量該國最大且交易最活躍的 30 家大型上市公司的表現，涵蓋印度經濟的主要產業部門。
當天 Nifty 50 下跌 516 點，收在 23,882.05。基本上，Nifty 50 是印度國家證券交易所的基準指數，追蹤該國 50 家最大、最具影響力的上市公司的表現。消息傳出後，原油價格大約跳漲 6%，印度貨幣也走弱至約每 1 美元兌換 95.5 盧比。
當外資賣出時，國內買盤接手
在這兩週期間，外國機構投資者大量賣出，包括 7 月 13 日的約 3,062 億盧比淨流出。印度共同基金與其他國內機構在拋售期間買進，大多數交易日買盤約增加 2,000 億到 3,000 億盧比。這些買盤讓市場不至於下跌得更深。
金融股（包含 Bajaj Finance、Axis Bank 與印度國家銀行）領導了反彈。多個交易時段中，由於油價維持在高檔，資訊科技與金屬相關個股落後。
規模化的支付，少數國家能匹敵
拋開股市波動不談，印度的數位支付系統持續以飛躍方式成長。根據印度國家支付公司（National Payments Corporation of India）的資料，Unified Payments Interface（UPI）在 2025-26 財年處理了 241.60 億筆交易，金額超過 314 萬億盧比。國際貨幣基金組織（IMF）表示，UPI 約占全球所有即時支付交易近一半。
目前已有超過 7310 億個 UPI QR code 在使用，讓路邊攤販與小型商店能在不需要刷卡機的情況下接受數位付款。大約有二十多個國家正在研究或調整印度的支付模式（常被稱為 India Stack），用於自身系統。
晶片、青年與成長押注
印度政府已把半導體推動的力度大幅擴展，超越其原本 100 億美元的計畫。近期核准事項為晶片製造、封裝與設計提供了超過 1.25 萬億盧比（約 150 億美元）的激勵。Tata Electronics 正在古吉拉特邦與合作夥伴 Powerchip 共同興建晶圓廠；該國目前批准的半導體計畫共有 12 個，Tata Electronics 的專案位於其中。
印度智庫 NITI Aayog 為 2035 年設定目標：爭取占全球半導體市場 10% 至 13%；並與預估價值鏈規模 1,200 億美元到 1,500 億美元相連。這項押注有人口結構支撐。印度人口約 14.8 億，其中就業年齡人口占比 66% 至 68%。IMF 將此視為該國預期在 2026-27 財年成長 6.4% 的核心原因之一，顯著高於全球平均值。
4,000 萬用戶之下，加密資產（如比特幣）仍面臨高牆般的戒慎
印度對虛擬數位資產的獲利採行單一稅率 30%，此外對轉帳再額外扣繳來源稅 1%。約有 54 家加密服務提供商已向該國金融情報單位完成登記，服務 4,0000 萬名已驗證用戶；這些用戶持有的資產總額約 21 億美元。
印度央行（RBI）已多次在議會中表示，偏好對私人加密貨幣與穩定幣採取傾向禁令的政策，並敦促銀行避免相關暴露以維護金融穩定。一度承諾、但仍未完成的加密法案仍停留在進度之中。
同時，政府機構也在使用許可型區塊鏈處理與交易無關的任務。AIIMS Delhi 使用區塊鏈來管理教職人員招募紀錄。印度棉花公司（Cotton Corporation of India）透過區塊鏈識別系統追蹤棉花打包（棉包）批次。航空監理機關 DGCA 正在為其數位服務建置一個與區塊鏈連結的平台。
這種分流做法讓印度能在政府記錄保存上使用區塊鏈技術，同時對投機性的加密貨幣交易設下嚴格上限。下一步這個平衡要走向哪裡，取決於立法者是否朝向更清楚的規則前進，或是繼續把現行的稅務與合規制度維持不變。