#夏日创作营 金價重回 4000 美元上方！資金回流，橋水發聲

近期，金價在 4000 美元關口反覆博弈，成為市場關注的焦點。隨著黃金類資產資金面出現明顯回流，疊加知名機構橋水的最新觀點出爐，黃金後續走勢的討論熱度攀升，投資者目光聚焦這項資產的下一步走向。

近期，國際金價一度下探至 4000 美元/盎司之下，並重新奪回這一關鍵價位。Choice 顯示，截至 7 月 16 日發稿，COMEX 黃金高開低走，報 4033.9 美元/盎司，小幅下跌 0.44%。7 月以來，金價橫盤整理。

黃金類 ETF 則表現分化。截至 7 月 15 日，7 月以來，多只股票型黃金類 ETF 漲幅靠前，多只產品漲逾 7%，但部分商品型黃金類 ETF 小幅下跌。
不過，在經歷 6 月金價震盪下行時的資金淨流出後，黃金類 ETF 7 月開始迎來資金回流。
數據顯示，7 月黃金類 ETF 的淨申購份額達到 9.6 億份。其中，黃金股 ETF 永贏最「吸金」，黃金股 ETF 國泰、黃金 ETF 華安的區間淨申購份額也靠前。
機構熱議黃金後續走勢

近期，國際巨頭橋水的貨幣資產負責人哈德森·阿塔（Hudson Attar）也對金價表現發表了觀點。
為什麼地緣政治衝突發展至今，能源價格已有所回落，金價卻沒有隨之反彈？
哈德森·阿塔表示，這有三方面原因：
其一，此次衝突仍留下了一系列後續影響。其中最主要的是，那些曾出售黃金或透過互換協議降低黃金曝險的官方儲備持有者，傾向於在恢復常態前保持觀望。
第二，衝突前將金價推升至 5500 美元/盎司左右的投資需求，至今尚未真正回歸。要推動投資者重新增配黃金，還需要新的催化劑，但目前尚未看到足以促使資金回流黃金市場的明確因素，甚至有些因素正將資金引向其他資產。例如，AI 基礎設施建設持續推進，相關股票收益可觀等。
其三，過去一個月至一個半月裡，從各類資產的表現來看，「貨幣貶值交易」（即投資者為了對沖法定貨幣貶值而增配黃金等稀缺資產）的吸引力已發生明顯變化。這一定程度上推動了黃金、比特幣和白銀價格下行，美元走強，美國國債期限溢價走平，以及損益平衡通膨預期下降。

不過，部分機構依然對金價後續走勢抱有信心。黃金股 ETF 永贏的基金經理劉庭宇對上證記者表示，近期黃金對利空逐漸鈍化，底部特徵漸趨顯現。他認為，市場對美聯儲緊縮預期的交易存在過度計價，隨著通膨和就業數據走弱，該預期有望逐步修正。$XAUUSD ‌