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emilyvuong
2026-07-20 12:20:03
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🔥目前 S&P 500 的牛市是自 1928 年以來歷史上最強的一輪大漲
S&P 500 自 2022 年底以來上漲 +95%，將這個成長週期納入歷史上最強的牛市之列。
作為比較，歷史上前 25% 的牛市在相同期間內僅上漲約 +50%，而歷史中位數的牛市在 3.5 年後才達到約 ~35%。就 2025 年 4 月的低點起算，S&P 500 已反彈上漲 +51%。
這波漲勢源自市場對 S&P 500 EPS 預期在 2026 年將成長 23% 的期待，這是自 2021 年以來最強的表現。但也正因為它跑贏了歷史上 90% 的週期，估值正變得過於昂貴。遠期本益比 ~22——僅次於 dot-com 與 Covid 時期。
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作為比較，歷史上前 25% 的牛市在相同期間內僅上漲約 +50%，而歷史中位數的牛市在 3.5 年後才達到約 ~35%。就 2025 年 4 月的低點起算，S&P 500 已反彈上漲 +51%。
這波漲勢源自市場對 S&P 500 EPS 預期在 2026 年將成長 23% 的期待，這是自 2021 年以來最強的表現。但也正因為它跑贏了歷史上 90% 的週期，估值正變得過於昂貴。遠期本益比 ~22——僅次於 dot-com 與 Covid 時期。