SignalPlus宏觀研報(20230621)：股市迎來季末拋售警報，加密貨幣市場迎來新機遇

2023-06-21 06:06:01

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BTC 的隱含波動率已經基本等於歷史波動率了，波動率溢價都沒了。期權的價格現在其實很合算，適合買。

強勁的新屋開工數據迎接美國市場從假期中回歸， 5 月份新屋開工數飆升21.7% 至163.1 萬戶，遠高於市場預期，且是2016 年以來最大的月增幅度，單戶住宅增長18.5% ，而多戶住宅則激增27.1% ；雖然我們在之前的評論中已經提過美國消費者和住宅市場的強勁，但考慮到30 年期抵押貸款利率仍在7% 左右的20 年高點徘徊，當前房地產市場的活躍仍然令人難以置信。

另一方面，追踪一些在美國上市、較受歡迎的中國企業股票的Nasdaq “金龍指數(Golden Dragon Index)” 昨天下跌了4.9% ，創下今年以來第二大單日跌幅，這要歸咎於中國5 年期貸款市場報價利率(LPR) 的降幅小於市場預期，打擊了人們對中國人民銀行即將出台“全面”寬鬆政策的期望；自2021 年以來，中國相關股票的表現相對於SPX 500 指數一直落後，希望從Blinken 國務卿訪問北京開始兩國關係能進一步解凍，雙方在會談順利結束後都釋出了善意。

在美國方面，股票市場延續上週五OpEX 的走勢下跌了0.5% ，基於近期股市異常熱烈的情況，華爾街開始警告可能會出現季末的股票拋售活動，摩根大通的Nikos 估計，“平衡基金、美國確定給付制養老金和挪威央行/日本GPIF/瑞士央行在月底/季末潛在出售的股票可能高達1, 500 億美元”，而高盛也基於以下因素主張應該採取更具防禦性的策略：

SPX 期权看跌/看涨比例偏斜情况显著下降
指數反彈行情中的市場寬度異常狹窄
大多數指標都顯示股票估值過於昂貴
即使在這些負面背景下，投資者情緒轉向兩年來最正面的水平

在加密貨幣方面，主流興趣突然升溫，受Citdael、Fidelity 和Charles Schwab 等支持的受監管加密貨幣交易所EDX 宣布上線，除了現貨交易之外，該交易所還計劃引入EDX 清算服務作為集中清算的解決方案，其他知名投資人還包括Paradigm、Sequoia、Virtu、GSR 和Hudson River Trading；另外，在採取不同行動表明其更深入參與數字資產領域的意圖後，Fidelity 據傳也可能在近期提交自己的現貨ETF 申請。