去中心化金融定時炸彈：市場操縱，低流動性威脅行業的未來

**Kaiko Research 最近的一份報告強調了市場縱策略，例如對 Uniswap 和 Hyperliquid 等平臺的三明治攻擊，如何阻止機構參與者參與去中心化金融。一位專家建議對 DeFi 資產和交易隱私進行全面保險，以增強機構信心。

三明治攻擊事件上升

Kaiko Research 最近的一份報告概述了市場操縱策略如何導致許多機構玩家和做市商避開去中心化金融 (DeFi)。報告指出在 Uniswap 和 Hyperliquid 上發生的夾擊攻擊作為這些操縱策略的例子，這使得 DeFi 對於機構而言吸引力降低。

為了說明這些策略在吸引大眾參與去中心化金融方面的破壞程度，報告引用了一個最近的事件，該事件涉及Ethereum上的Uniswap V3中的一個USDC-USDT流動性池。在這個事件中，一名用戶試圖將220,800 USDC兌換為USDT。然而，在用戶能夠執行兌換之前，攻擊者 reportedly 賣出了近2000萬USDC換取USDT。這導致USDC的價格驟降至0.024 USDT兌換1 USDC，報告稱這是由於流動性減少和池中的滑點增加所致。

因此，該用戶僅收到 5,300 USDT，而不是預期的 220,800 USDT，導致損失 215,500 USDT。根據 Kaiko Research 報告，導致的滑點為當時使用該流動性池的所有交易者，包括三明治攻擊的受害者，創造了市場風險。

正如Kaiko Research報告所述，除非建立更強有力的保護措施，否則機構參與者可能會繼續觀望，而去中心化金融將繼續面臨監管機構的審查。Umoja Labs的首席執行官兼創始人Robby Greenfield IV也對此觀點表示認同，他指出資產安全是機構投資者的另一個關鍵關注點。Greenfield表示，從長遠來看，操控性戰術會削弱去中心化金融走向主流的機會。

“當然，三明治攻擊、前置交易以及歷史上傳統金融交易實踐的重複使用，利用去中心化金融協議中缺乏流動性來經濟上獲利，這些都抑制了大多數協議作為非加密本土機構投資來源的高交易量使用，”Umoja Labs首席執行官表示。

然而，Solv Protocol的聯合創始人Ryan Chow堅稱，缺乏可持續收益和市場規模相對較小，而不是市場操縱，是機構參與去中心化金融的主要障礙。實際上，Chow在接受Bitcoin.com News採訪時表示，如果動機正確，機構實際上可能會加劇去中心化金融的市場操縱問題。

“如果機構配備了成熟的交易員和先進的策略，我不會感到驚訝，如果這最終加劇了市場操縱，因為散戶參與者往往缺乏同樣的理解水平。因此，普通人瞭解這些動態並探索潛在的工具來保護自己是至關重要的，”Chow 斷言。

用戶教育的重要性

與此同時，Greenfield建議採取幾項措施，包括對去中心化金融的管理資產進行全面保險，以及實施交易隱私或模糊化方法以對抗夾擊攻擊。Greenfield表示，採用這些措施將減輕財務動機攻擊，並增強機構信心。

為了解決流動性低的問題，這種情況加劇了市場縱和滑點，Umoja Labs 首席執行官敦促 DeFi 協議考慮構建或開發解決方案，以解決未滿足的機構需求。在部署代幣激勵之前，協議還應優先考慮開發內在協議價值。

在保護用戶的問題上，WOO X 的首席產品官 Bryan Chu 告訴 Bitcoin.com News，這歸結為“提供最佳用戶界面/用戶體驗 (UI/UX)，以向潛在交易者提供足夠的警告和建議，幫助他們進行交易規模的決策。”Chu 還同意，用戶教育可以是幫助市場參與者應對操縱策略的最佳方式。

“我認為教育很重要，它應該融入交易體驗中。用戶在交易過程中不會翻閱文件，因此在用戶界面/用戶體驗中嵌入實時提示和反饋更有效。例如，一個解釋滑點容忍度的工具提示，或者一個建議調整訂單大小以避免夾擊攻擊的警報，”Chu解釋道。

同時，朱表示去中心化金融平臺應該在迭代風險控制措施方面發揮主導作用，以減少市場操縱。他表示，雖然外部監管很重要，但單靠它“可能會損害去中心化金融的去中心化精神，因為這將使監管者擁有最終決定權。”

另一方面，Greenfield認為監管不僅是必要的，而且是不可避免的。然而，他承認挑戰在於平衡監管與去中心化原則。

“實現這一平衡將是複雜的，並需要時間，但最終，深思熟慮的監管可以增強去中心化金融，而不是削弱它，”Umoja Labs首席執行官辯稱。