VC: 以太 "自殺式死亡" 因為 L2s 從網絡中抽走價值

• 以太坊的投資吸引力正在下降，因為層-2 網絡從主區塊鏈抽取價值，而代幣創造則沒有受到控制。
• ETH/BTC 比率已降至五年低點 0.02260，目前以太坊交易價格為 $1,894，七天內下跌 5.34%。
• 儘管市場情緒悲觀，包括渣打銀行將2025年的價格目標從$10,000修訂至$4,000，但一些交易者對以太坊的潛力仍持樂觀態度。 以太坊的投資案例正在惡化，因為二層網絡從主區塊鏈中抽走價值，而過度的代幣創建毫無挑戰，風險投資專家表示。隨著以太坊價格下滑，其相對於比特幣的表現達到多年低點，投資者開始質疑其長期價值主張，儘管其作為網絡的持續實用性依然存在。

尼克·卡特，城島投資的合夥人，指出貪婪的以太坊二層解決方案是導致以太坊投資吸引力減弱的主要原因。"這主要是由於貪婪的以太 L2 從 L1 中抽取價值，以及社會共識認為過度創造代幣是完全可以接受的，" 他在3月28日的X上表示。

卡特的評論是針對奎因·湯普森的，奎因·湯普森是Lekker Capital的創始人，他宣稱以太坊作為投資已經"完全死掉"。湯普森強調，儘管以太坊作為網絡仍然保持實用性，但其2250億美元的市值在交易活動、用戶增長和費用收入下降的情況下是無法證明的。

市場數據支持了這些擔憂。根據TradingView的數據，ETH/BTC比率，即以太坊相對於比特幣的強度關鍵指標，已降至0.02260——這是近五年來的最低水平。在發佈時，以太坊的交易價格為$1,894，過去一週下跌了5.34%，而在30天內則下降了更為顯著的17.94%，根據CoinMarketCap的數據顯示。

當前情況是根據2024年9月的報告，顯示以太坊的手續費收入在六個月內驟降了99%，而二層網絡吸引了用戶和交易，同時對基礎層的貢獻極為有限。Adam Cochran來自Cinneamhain Ventures當時建議，基於Rollups可能通過重構激勵機制來解決這一問題，從而使以太坊的基礎層受益。

機構情緒也發生了變化。渣打銀行在3月17日的客戶信中將其2025年底的以太坊價格預估從10,000美元修訂至4,000美元，比之前的預測減少了60%。這一調整是在以太坊在12月攀升至4,000美元之後，儘管之前對其表現持樂觀態度，而這與比特幣達到100,000美元的里程碑相吻合。

並非所有市場參與者都持有這種悲觀態度。包括匿名分析師Doctor Profit和Merlijn The Trader在內的加密貨幣交易者仍然保持"極度看漲"，認為以太坊可能代表了"市場上最佳的機會"，儘管其近期表現不佳。

不同的觀點凸顯了圍繞以太坊未來的不確定性，因為它面臨著來自二層網絡的價值提取挑戰以及對其代幣經濟模型的質疑。

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