Sonic 区块链是与 EVM 兼容的第一层区块链，因其速度和称为费用货币化 (FeeM) 的独特功能而脱颖而出。Sonic 每秒可处理超过 400,000 笔交易 (TPS)，确认时间为亚秒级，比许多其他 EVM 区块链快得多。FeeM（Fee Monetization，费用货币化）是一种新的经济机制，开发者可以从他们构建的应用程序中赚取 90% 的费用，只要这些应用程序增加了网络上的活动。

Shadow Exchange 是在 Sonic 区块链上原生构建的去中心化交易所（DEX）。它采用订单式集中流动性方法，将流动性集中在特定的价格范围内，以提高交易效率。Shadow Exchange 旨在通过提供优化的流动性管理、减少滑点和高效的交易环境，提升用户的交易体验。

什么是 Shadow Exchange?

Shadow Exchange 是由名为 24dollars 的开发者于 2024 年在 Sonic 区块链上原生构建的去中心化交易所（DEX）。 它专为加密货币初学者和中级用户量身定制，提供了一个在Sonic区块链上交换代币、提供流动性和赚取奖励的平台。与一般的交易所不同，Shadow Exchange 使用 Sonic 的高速网络，以较低的成本在几秒钟内处理交易。它与 Uniswap v3/v4 类似，侧重于集中的流动性，但针对 Sonic 的高吞吐量和低成本进行了优化，将流动性集中在特定的价格范围内，以减少交易者的滑点，提高提供商的回报。

Sonic 交易所 的主要特点

• x(3,3) 激励：这个奖励系统建立在较早的 ve(3,3) 模型之上。它允许用户通过对流动性池进行质押和投票来赚取代币，而无需强制长时间锁定。该系统非常灵活，鼓励用户积极参与。
• xShadow：以 1:1 的比例转换 SHADOW 后获得的特殊代币。持有 xShadow 可以获得 100% 的协议费、投票奖励和提前退出的惩罚。它是管理和奖励分配的核心。
• PvP 重基准机制：这是一种独特的设计，用于保护质押者、奖励忠诚用户，并维持系统稳定。如果有人提前退出 xShadow，他们最多会失去50%的代币，这部分代币将分配给仍在质押的用户。
• 集中流动性：”影子” 不会将流动性分散到所有价格上，而是将其集中在特定范围内。这减少了交易者的滑点，提高了流动性提供者的收益。
• 竞争性收益耕作：流动性提供者可通过在活跃池中下注赚取高额年收益率（APY）。有些池提供超过 70% 的年收益率，对寻求收益者很有吸引力。
• 主动质押：要赚取手续费或回扣等奖励，您需要质押 xShadow 并投票。被动持有是不够的，主动参与才是关键。
• 动态费用：费用根据市场情况进行调整。交易量大的货币对可能会向提供者收取更高的费用，而新的货币对则会收取较低的费用，并提供更多代币奖励，以吸引流动性。
• 流动质押：通过 x(3,3)——xShadow 的流动版本，您可以在质押的同时继续交易您的资产。它起初与 xShadow 以1:1的比例挂钩，但随着奖励的累积，其价值会逐步增长，既提供灵活性，又不会逃避惩罚机制。
• Feeshare：Sonic 的费用货币化 (FeeM) 将 90% 的天然气费用返还给用户或开发者。Shadow 利用这一点降低交易成本，提升交易者和供应商的体验。

Shadow Exchange 的核心概念

x(3,3)

x(3,3) 是 Sonic 区块链上 Shadow Exchange 的核心激励机制，是由 Solidly 首创的 ve(3,3) 模型的进化版本。它允许用户质押代币并对流动性池进行投票，以引导代币的释放（Token Emissions），从而在每个周期（Epoch）结束时，根据其质押数量和投票权重获得相应奖励。与 ve(3,3) 通常要求锁仓数月甚至数年以最大化收益不同，x(3,3) 取消了强制性的长期锁仓要求，为短期参与者提供了更高的灵活性。这种设计非常适合那些追求灵活性而非长期锁定的活跃交易者和流动性提供者。

具体流程是通过质押 xShadow 或平台治理代币 $x33 来实现的。用户质押代币并对流动性池进行投票，以决定代币释放的方向，在每个周期中获取奖励，而无需强制长期锁定。被质押并投向某个池的 xShadow 或 $x33 越多，该池获得的释放份额就越高，从而激励用户通过策略性投票提高回报。奖励来源包括协议费用和代币释放，具体收益与池子的表现和投票总量挂钩。这一机制区别于 ve(3,3) 偏向长期持有者的模式，更注重对活跃参与者的奖励，而非仅靠被动锁仓。

xShadow

xShadow 是 Shadow Exchange 上不可转让的质押与治理代币，是其奖励与治理系统的核心支柱。xShadow 通过将 SHADOW 转换或质押奖励获得，无法在公开市场上购买，确保奖励仅发放给活跃参与者。用户可选择将 SHADOW 锁定 15 至 180 天不等的归属期，从而获得协议费用分成、投票激励以及重基准（Rebase）奖励的资格。在质押后的前 14 天内，用户可选择取消质押并获得全额退款（按 1:1 比例返还 SHADOW）。若在质押满 14 天后但未满 180 天内退出，将面临 50% 的惩罚性扣减，所扣除的 SHADOW 将通过 PvP 重基准机制重新分配给仍在质押的用户。

xShadow 的用途

• 协议费用分成：质押者可按其 xShadow 持有比例，获得 100% 来自交易所产生的协议费用收入。
• 投票激励：xShadow 可用于在 x(3,3) 机制中对流动性池的权重进行投票，引导代币释放至用户偏好的流动性池，投票权重越高，获得的激励越多。
• 治理与流动质押：xShadow 参与平台治理决策，并可转换为 $x33 用于流动质押，在保持奖励资格的同时，提供更高的灵活性。

传统流动性

传统流动性（Legacy Liquidity） 是 Shadow Exchange 的经典流动性框架，借鉴了 Uniswap v2 的设计，用于支持 Sonic 区块链上的代币兑换与流动性提供。该机制包括两种类型的流动性池：波动池与稳定池。波动池以等值的方式匹配代币（例如 $50 的 Token A 与 $50 的 Token B），适用于价格波动较大的资产，如 ETH 或迷因币。稳定池则针对高度相关的资产（如 USDC 与 USDT 等稳定币）进行优化，使用经过调整的曲线以减少滑点并维持价格平稳，适用于低波动性的兑换场景。

这些池子依赖恒定乘积公式（x × y = k）运行，其中 x 和 y 是各代币数量，k 为常数。交易行为会改变池中资产的平衡，从而动态调整兑换率与滑点，例如购买 Token A 会减少其供给，从而相对提高其对 Token B 的价格。套利机器人持续监控这些变化，并根据外部市场价格进行对冲交易来重新平衡池子，使汇率保持一致，而这一过程得益于 Sonic 链亚秒级的确认速度和极低的交易成本（平均手续费仅为 $0.001）。

集中流动性

集中流动性（Concentrated Liquidity） 是 Shadow Exchange 交易与流动性提供系统的核心机制，基于 Ramses V3 Core 构建——这是对 Uniswap V3 的改进版本，并专为 Sonic 区块链的高性能环境所优化。该模型不同于传统流动性中覆盖整个价格区间的做法，它允许流动性提供者将代币集中分配在特定的价格区间内，例如将 ETH-USDC 配置在 $2,000 到 $2,500 之间，而非全范围（从 0 到无穷大）。这种精确定位的方法最大化了资本效率，确保流动性只在有交易需求的价格范围内生效，从而减少交易滑点，并提升流动性提供者的手续费收益。

其运作机制是允许流动性提供者为自己的头寸设定上下限价格范围。在该范围内，流动性池基于调整过的恒定乘积公式（x × y = k）运作，但仅适用于所选区段。例如，当 ETH 的价格为 $2,300 时，设定在 $2,000–$2,500 区间的头寸将被完全利用，赚取高达 95% 的兑换手续费（通常为每笔交易 0.3%）；而设定在 $1,500–$1,900 区间的流动性则无法获得收益，直到价格回落至该区间。每个头寸会铸造成不可替代代币（NFT），由 Ramses V3 的账户系统单独追踪和管理，实现精细化控制。

Shadow Exchange 架构

流动性模型

该系统支持两种流动性框架：

• 传统流动性：基于 Uniswap v2，使用恒定乘积池（x × y = k）来支持波动性和稳定性资产对。波动性资产对按等值美元配对（如 $50 的 Token A 与 $50 的 Token B），而稳定资产对（如 USDC-USDT）采用更紧密的价格曲线，以适配价格高度相关的资产。流动性覆盖整个价格区间，由套利机器人进行管理，95% 的交易手续费（通常为 0.3%）分配给流动性提供者。
• 集中流动性：基于 Ramses V3 Core（即 Uniswap V3 的衍生版本）构建，允许用户将流动性集中在指定价格区间内（如 ETH-USDC 的 $2,000–$2,500）。头寸以 NFT 形式进行追踪，借助 Sonic 区块链的高速性能实现快速调整。手续费仅在活跃价格区间内产生，显著提高资本效率并降低滑点，其中 95% 同样分配给流动性提供者。

激励和奖励机制

x(3,3) 机制推动代币释放，以灵活的质押与投票方式取代 ve(3,3) 的长期锁仓。用户可质押 xShadow（按 1:1 比例转换自 SHADOW，质押期为 15–180 天）或 $x33（流动质押版本），用于对流动性池的权重进行投票，引导每个周期（每周刷新，协调世界时周四 00:00）的代币释放。奖励包括：

• 协议费用：100% 的交易手续费按质押比例分配给 xShadow 质押者。
• 投票激励：代币释放与投票权重挂钩，推动活跃池的收益增长。
• PvP 重基准机制：xShadow 在质押满 14 天但未满 180 天提前退出的用户，将承担 50% 惩罚，该部分将于周期结束后重新分配给剩余质押者，以维持系统稳定。

智能合约基础设施

影子交易所运行于经审计的智能合约之上，源自 Solidly，并通过 Ramses V3 Core 进行增强。主要功能包括：

• 流动性池管理：支持传统与集中流动性池，追踪代币余额与手续费。
• 手续费分配：95% 的兑换手续费分配给流动性提供者，5% 用于平台运维；FeeM 机制可返还 90% 的 Gas 成本。
• 治理机制：xShadow 投票可调整代币释放方向及平台参数，所有操作链上执行。
• 重基准逻辑：负责处罚份额的再分配，保障长期质押者权益不被稀释。

Sonic 集成

Sonic 的基础架构——亚秒级区块时间、高 TPS 以及低交易成本——为整个系统提供强大支撑。FeeM 机制返还 90% 的 Gas 费用给用户或开发者，使高频交易与头寸调整无成本压力，支持集中流动性的快速配置以及传统流动性的套利效率，从而推动整体交易量增长。

设计原则

影子交易所构建于 Solidly 的 ve(3,3) 模型和 Ramses V3 优化基础上，在灵活性（短期质押）与效率（集中价格区间）之间实现平衡。所有系统通过审计保障安全，并借助 Sonic 的高速能力提升整体性能，使其成为可扩展的 DeFi 引擎，当前已支持超过 457 个流动性池。

如何开始使用 Shadow Exchange

设置钱包

安装 MetaMask 或 Rabby 等兼容钱包。使用 RPC 详情为 Sonic 网络进行配置：

网络名称：Sonic
RPC URL: https://rpc.soniclabs.com
链 ID：64165
符号：S
Explorer: https://explorer.soniclabs.com

获得 Sonic 代币 ($S)

在 Gate.io 上购买 $S 代币，然后提取到您的钱包。

访问影子交易所

使用https://www.shadow.so 或https://www.shadowdex.fi 访问影子交易所界面。点击 “连接钱包”，选择 MetaMask 或 Rabby，然后批准连接，即可连接钱包。同时，确保网络设置为 Sonic。

交换代币

导航至 “交换 “选项卡。选择输入代币（如 $ETH）和输出代币（如 $USDC），输入金额并查看滑点设置（默认 0.5%）。如果出现提示，请批准代币，然后确认交换。Sonic 的亚秒级完成度可立即处理。

提供流动性

转到 “池 “选项卡。选择一个货币对（例如，$ETH-$USDC），然后选择 “传统 “或 “集中流动性”。对于传统流动性，输入相等的美元值（例如，50 美元以太坊，50 美元USDC），批准并存入。对于集中流动性，请设置价格范围（如 2,000 美元至 2,500 美元），存入资金，并为头寸 NFT 铸币。

质押赚取奖励

在“质押”标签页下，将 $SHADOW 按 1:1 比例转换为 xShadow。选择质押归属期（15 至 180 天），进行授权并锁仓。通过 x(3,3) 对流动性池权重进行投票，引导代币释放，赚取手续费与重基准奖励。或者，也可将 xShadow 兑换为 $x33 进行流动质押，以保留交易流动性。

监控与管理

在 “My Pools” 中查看流动性头寸（LP 手续费），或在 “Staking（质押）” 页面查看 xShadow 奖励。每个周期结束后（协调世界时周四 00:00），可领取手续费与释放奖励。xShadow 质押满 180 天后可全额赎回；若在 14 天宽限期后、180 天前退出，将承担 50% 的惩罚。

代币经济模型

$SHADOW 是影子交易所的功能型代币，总供应量上限为 1,000 万枚。初始分配结构如下：贡献者（750,000 枚）、预售（750,000 枚）、流动性激励（3,500,000 枚）、空投（500,000 枚）、团队（1,500,000 枚，分两年线性释放）、金库（3,000,000 枚）。代币释放初始为每周 50,000 枚 $SHADOW，并以每周 1% 的速率递减，从而激励用户早期参与。

代币功能与治理特性

$SHADOW 担任多重角色：

• 手续费产生：交易手续费（如每笔兑换 0.3%，其中 95% 分配给流动性提供者）为生态系统提供资金支持；xShadow 质押者在每个周期结束后（协调世界时周四 00:00）可领取 100% 的协议手续费收入。
• 质押与奖励：用户可将 $SHADOW 以 1:1 比例转换为 xShadow（质押期 15–180 天），参与 x(3,3) 机制进行投票，引导代币释放方向。质押奖励包括协议费用、投票激励以及 PvP 重基准机制（提前退出者将被扣除 50%，该部分重新分配给质押者）。
• 治理权利：xShadow 持有者可对流动性池权重及平台参数进行投票，影响释放分配与战略方向。通过 $x33 进行流动质押则在保留投票权的同时提供可交易性。
• 流动性激励：共分配 350 万枚 $SHADOW 用于流动性池，支持高收益率的流动性挖矿（年化收益率可超 70%），并促进交易量启动。

代币释放与归属机制

$SHADOW 的代币释放机制以每周 1% 的速率递减，初始每周释放 50,000 枚，旨在平衡通胀并鼓励可持续发展。团队代币将在两年内线性归属，确保团队与平台长远利益一致。xShadow 的归属期为 15–180 天，其中前 14 天为无惩罚退出期，14 天后但未满 180 天退出将扣除 50% 作为惩罚，鼓励用户长期参与。总供应上限为 1,000 万枚，随着采用率提升将进一步强化稀缺性，目前流通量反映平台处于早期阶段。

结论

影子交易所（Shadow Exchange）于 2024 年上线于 Sonic 区块链，是一个功能强大且用户友好的去中心化交易平台，适合加密新手与中阶用户。它通过 Sonic 的费用货币化（Fee Monetization）机制实现高速低成本交易，系统架构兼顾效率、灵活性与激励机制。$SHADOW 代币的 1,000 万总量上限与递减释放机制确保了其经济模型的可持续性。从基础兑换到高阶收益挖矿，影子交易所提供适配不同用户层级的工具，并通过已审计的智能合约与 Sonic 的强大基础设施加持，构建出稳健的 DeFi 平台。