Uniswap治理革命引爆！通缩机制启动，UNI目标价7.2美元

11 月 12 日，Uniswap 去中心化交易所的原生代幣 UNI 暫報 8.52 美元，單日漲幅 1.5%，價格本週早些時候一度觸及 10.2 美元的月高點，漲勢是在 Uniswap 基金會於週一提交「UNIfication」治理提案之後出現的，該提案將啟動協議費用並追溯銷毀價值 8.42 億美元的 UNI 代幣。

UNIfication 提案引發費用轉換革命

（來源：Uniswap）

該提案由協議創始人 Hayden Adams、Uniswap 基金會執行董事 Devin Walsh 和 Uniswap 研究員 Kenneth Ng 共同撰寫，將透過啟動銷毀機制來減少 Uniswap 原生 UNI 代幣的供應量。如果獲得批准，這將標誌著 Uniswap 及其代幣持有者的重大轉變，因為他們一直呼籲進行所謂的「費用轉換」，將歷史上分配給流動性提供者的部分交易費用轉移到 Uniswap 協議的金庫或 UNI 代幣持有者手中。

Uniswap 的 0.3% 交易費將分為兩部分：0.25% 支付給流動性提供者，並以 0.05% 支付給協議本身。該協議將利用所有手續費回購並銷毀 UNI 代幣，將對代幣供應量產生通貨緊縮效應。這種機制類似於股票回購，但更加激進，因為銷毀的代幣將永久從流通中移除，而非僅是轉為庫藏股。

該功能將一次銷毀儲備中的 1 億枚 UNI 代幣。這項追溯性支出，價值 8.42 億美元，包括自協議實施以來本應累積的費用。這次供應衝擊有可能推高 UNI 的價格，因為它限制了代幣的供應量，增加了稀缺性。從經濟學基本原理來看，在需求不變的情況下，供應減少必然導致價格上漲。

UNIfication 提案核心內容

協議費用啟動：0.05% 交易費歸協議所有，用於回購銷毀 UNI

立即銷毀：1 億枚金庫 UNI 代幣一次性銷毀，價值 8.42 億美元

通縮機制：持續將協議費用用於回購銷毀，建立長期通縮模型

費用結構調整：禁止 Uniswap Labs 從介面、錢包和 API 收取費用

治理轉型：從純治理代幣轉變為具有價值捕獲機制的經濟代幣

該提案將利用 Uniswap DEX 和 Unichain 序列器賺取的協議費用來銷毀代幣。Unichain 是 Uniswap 推出的 Layer-2 解決方案，序列器費用是其重要的收入來源。將這些收入用於銷毀 UNI，意味著 Uniswap 的業務增長將直接轉化為代幣供應的減少，形成正向循環。

此外，該提案將禁止 Uniswap Labs 從其介面、錢包和 API 中收取費用。然而，目前尚不清楚這些費用中有多少比例將用於代幣銷毀。這個細節的模糊性可能在治理投票過程中成為討論焦點，社群可能要求更明確的費用分配方案。

交易量暴漲 584% 市場情緒轉折

（來源：CoinMarketCap）

該提案公佈後，UNI 股價飆升至兩個月來的最高點，交易量也暴漲 584%。這種成交量的爆發是價格上漲可持續性的關鍵指標。在技術分析中，價格突破若伴隨成交量放大，通常標誌著真正的趨勢反轉，而非僅是短期投機炒作。584% 的成交量增幅顯示市場對 UNIfication 提案的反應極為熱烈。

Uniswap 在市值排名前 30 名的加密貨幣中表現最佳，24 小時內上漲了 20% 至 28%，目前交易價格超過 8.5 美元。該代幣在過去 24 小時內和過去 7 天內的漲幅都顯著超越了比特幣和以太坊等主流資產，顯示這是由 Uniswap 特定催化劑驅動的獨立行情，而非大盤帶動的普漲。

11 月 12 日，Uniswap 價格暫報 8.52 美元，單日漲幅 1.5%。該價格週一曾觸及 10.2 美元的月高點，但目前正在回落。這種從高點回落的走勢是正常的技術性修正，因為在短期內上漲 28% 後，市場需要時間來消化獲利了結的拋壓和重新評估估值。

技術指標依然看漲，RSI 指標為 73，顯示 UNI 可能很快就會進入超買區域。RSI 高於 70 通常被視為超買訊號，意味著短期內可能面臨回調壓力。然而，在強勁的上漲趨勢中，RSI 可以在超買區維持較長時間。MACD 指標線也處於正值區域，表示市場偏向看漲。MACD 的正值且持續擴大，確認了當前的上漲動能。

7.2 美元回調支撐與 12 美元突破目標

UNI/USD 4 小時圖呈上漲趨勢，但效率不高，因為該幣種在周一受 UNIfication 消息提振而大幅上漲。目前該幣種正在回調，短期內可能恢復有效走勢。如果回檔持續，UNI 股價可能跌至 7.2 美元附近，短期內可望獲得上漲空間。但如果跌勢擴大，多頭將被迫守住 6.6 美元的支撐位。

7.2 美元為何成為關鍵支撐？這個價格水平接近 UNIfication 提案公佈前的價格，代表著此次上漲的起點。若價格回落至這個水平並獲得支撐，將確認此次上漲並非一次性炒作，而是具有持續性的趨勢。此外，從成交量分布來看，7.2 美元附近可能存在大量在突破初期買入的籌碼，這些持倉者有動機在價格回落時進行防守。

6.6 美元是更深層次的支撐位，若 7.2 美元失守，這將是多頭的最後防線。跌破 6.6 美元將破壞當前的看漲結構，可能引發更深的調整。然而，在 UNIfication 提案的基本面支撐下，跌破 6.6 美元的可能性相對較低，除非提案在治理投票中遭到否決或市場出現系統性風險。

然而，如果上漲趨勢恢復，UNI 可能會在接下來的幾個小時或幾天內重新奪回週一創下的 10.2 美元高點。突破 10.2 美元後，下一個目標將是斐波那契阻力位。當 UNI 突破 9.41 美元和 10.52 美元的重要斐波那契阻力位時，價格可能會飆升至 12.29 美元以上的新高。這個目標價比當前價格高出約 44%，為短期交易者提供了吸引人的風險報酬比。

Hayden Adams 指出，此舉標誌著一個里程碑，也標誌著 Uniswap 開始成為代幣化資產的首選去中心化交易所。透過協調治理激勵措施和實施基於費用的代幣銷毀，UNIfication 將成為結構性變革，並可能在未來幾年內勾勒出 UNI 的市場方向。這種從純治理代幣向具有價值捕獲機制的經濟代幣的轉型，可能吸引更多關注基本面和現金流的傳統投資者。