Gate 加密货币新闻与市场分析

元大证券于29日下调了三星电子今年和明年的营业利润预测，理由是韩元走强，并将韩元/美元汇率假设从1,440调整至1,400。该公司维持强烈买入评级和₩560,000目标价格，同时指出内存价格进一步上涨的可能性较高。分析师Son In-jun将第三季度营业利润预测修订为₩10.36万亿，环比增长16%，反映出移动体验（MX）部门营业亏损扩大以及额外绩效奖金计提。三星电子前一日收盘价为₩270,000。此次下调纳入了不利的汇率影响和各部门业绩调整，不过该分析师强调，DRAM、NAND和HBM市场的供应端动态有利于价格持续上涨。 元大证券下调三星电子营业利润预测 元大证券将三星电子今年和明年的全年营业利润预测分别调整为₩36.52万亿和₩59.58万亿，低于此前预测的₩38.21万亿和₩63.88万亿。此次修订反映了韩元走强，将韩元/美元汇率假设从1,440下调至1,400，同时也考虑了MX部门营业亏损扩大和绩效奖金计提增加。尽管进行了下调，该公司仍维持强烈买入评级和₩560,000目标价格。 DS部门第三季度营业利润预测为₩10.4万亿 分析师Son In-jun预计，设备解决方案（DS）

NH Investment & Securities 将 Shinsegae International 股票的目标价格从 18,000 韩元下调至 16,000 韩元，同时维持“买入”评级，理由是预计第三季度营业利润低于市场共识。分析师 Jung Ji-yoon 表示，下调目标价格是因为汇率走高推高了进口品牌的采购成本，尽管核心业务板块收入有所增长，但短期盈利能力受到压缩。该券商预计第三季度合并营收为 3056 亿韩元，同比下降 2%；营业利润为 70 亿韩元，意味着公司扭亏为盈，但低于 113 亿韩元的市场共识。 NH Investment & Securities 预计 Shinsegae International 第三季度营业利润为 70 亿韩元 Jung Ji-yoon 表示，预计 Shinsegae International 第三季度合并营收为 3056 亿韩元，同比下降 2%，营业利润为 70 亿韩元，意味着公司扭亏为盈。营业利润预期低于市场共识的 113 亿韩元。该分析师指出，汇率持续走高推高了进口品牌的采购成本，压低了短期利润。 汇率走高推高进口品牌采购成本 该分

Chaperon 是一家韩国药物开发公司，在完成 5 股合 1 股的反向拆股后，于 9 月 29 日恢复股票交易，此前交易于 9 月 4 日至 28 日暂停。该公司实施股票合并旨在稳定股价、提升企业价值，并满足解除关注名单资格的相关要求。新的参考价为 2,550 韩元，股票面值由 100 韩元变更为 500 韩元。Chaperon 的目标是，在收盘价连续 45 个交易日保持在 1,000 韩元以上的情况下，最迟于 12 月移出关注名单。 Chaperon 完成 5 股合 1 股的股票合并 Chaperon 宣布，股票合并程序已按计划完成，并通过变更上市实现重新上市。该公司将 5 股普通股合并为 1 股，以稳定股价并提升企业价值。在合并过程中，股票交易于 9 月 4 日至 28 日暂停。完成变更上市后，参考价为 2,550 韩元，股票面值由 100 韩元变更为 500 韩元。 公司目标于 12 月移出关注名单 Chaperon 表示，股票合并解决了因股价要求而被列入关注名单的问题。公司称，如果变更上市后的收盘价连续 45 个交易日保持在 1,000 韩元以上，将满足移出关注名单的要求，预

BNK投资证券于29日将新韩金融集团股票的目标价格从130,000韩元上调至140,000韩元，理由是预计该公司今年将创下历史新高的盈利、扩大股东回报，并增强海外子公司的竞争力。该证券公司维持“买入”评级。BNK投资证券分析师Kim In表示，尽管今年教育税和企业税有所增加，但受利息收入和非利息收入增长，以及罚款等非经营性费用减少的推动，公司预计将实现创纪录的业绩。该分析师积极评价了新韩金融集团通过差异化海外扩张形成的国内银行竞争优势。 BNK投资证券预计新韩金融集团净利润为5.713万亿韩元 BNK投资证券预计，新韩金融集团今年控股股东净利润为5.713万亿韩元，较上年增长14.9%。净经营收入预计达到16.741万亿韩元，增长8.4%；营业利润预计增长11.1%，达到7.8万亿韩元。 第三和第四季度合计的控股股东净利润预计为1.5191万亿韩元，同比增长6.7%。利息收入预计增长6.4%，达到3.1365万亿韩元；非利息收入也预计增长6.4%，达到约1万亿韩元。 分析师Kim解释称，尽管市场利率上升、KOSPI下跌，且证券业计入了海外亏损，但受去年同期基数效应和手续费收入增长的推动

韩国娱乐股和交易所交易基金年初至今大幅下跌。根据 KOSCOM ETF Check 于29日发布的数据，截至上月23日，ACE KPOP Focus ETF 下跌44.03%。该 ETF 对韩国四大娱乐公司 HYBE、SM、JYP 和 YG 的持仓比例均超过20%，因此其表现与这些公司的股价走势直接相关。3月 BTS 回归并在光化门举行户外演唱会后，娱乐股遭遇大规模抛售，导致以 HYBE 为首的娱乐股及相关金融产品持续走低，尽管 K-culture 仍在全球持续扩张。 K-Entertainment ETF 录得两位数跌幅 同期，多只韩国娱乐主题 ETF 遭遇重大损失。HANARO Fn K-POP&Media 除持有四大娱乐公司外，还纳入 K-content 股票 CJ ENM 和 Studio Dragon，年初至今下跌46.17%。KODEX K-Contents 下跌29.91%，RISE K-Entertainment&Travel Leisure 下跌9.43%。重仓韩国娱乐股的韩国国内交易所交易票据 Kiwoom KPOP ETN 在同期下跌43.03%。 包括 Big

KB 资产管理旗下 RISE 全球 AI NAND 存储半导体 ETF 截至前一日的过去一个月上涨 13.67%。该 ETF 于 1 日上市，是韩国首只专注于全球 NAND 存储价值链的 ETF，受益于数据中心扩张所推动的企业级 SSD 和 NAND 存储需求增长。这一表现反映了 NAND 闪存价格连续 19 个月上涨。TrendForce 数据显示，7 月 128GB NAND 闪存价格达到 $30.1，环比上涨 4.3%。 NAND 闪存价格连续 19 个月上涨 NAND 存储价格继续呈上升趋势。根据市场研究机构 TrendForce 的数据，128GB NAND 闪存通用产品的平均价格在 7 月达到 $30.1，较上月上涨 4.3%。这标志着价格连续第 19 个月上涨。价格持续增长反映出，在 AI 数据生成和处理需求的推动下，NAND 存储需求不断扩大，尤其是用于 AI 数据中心的企业级固态硬盘需求。 ETF 投资 10 只核心 NAND 存储股票 RISE 全球 AI NAND 存储半导体 ETF 投资于在韩国、美国和日本交易所上市的 10 只核心股票，这些股票与 AI、NAN

韩华投资证券于29日将 POSCO 控股的目标价格从550,000韩元下调至500,000韩元，同时维持“买入”投资评级，理由是预计盈利将跑输预期。该券商预计，POSCO 控股第三季度合并营业利润为7,483亿韩元，低于市场共识8.7%。分析师 Kwon Ji-woo 表示，反倾销措施带来的提价改善有限，而原材料成本上涨和汇率下跌抵消了部分改善。 韩华投资证券预计 POSCO 控股第三季度营业利润为7,483亿韩元 韩华投资证券预计，POSCO 控股第三季度合并营业利润为7,483亿韩元，低于共识预期8.7%。分析师 Kwon Ji-woo 表示，尽管反倾销措施推动的提价幅度超过了原材料成本涨幅，但汇率下跌将限制改善程度。 POSCO 钢铁部门预计实现3,611亿韩元营业利润 预计 POSCO 钢铁部门将实现3,611亿韩元营业利润，较上一季度增长31.9%。Kwon 表示，反倾销措施实施后的售价涨幅将超过原材料成本涨幅，但汇率逆风将限制收益增长。 预计二次电池材料部门将录得456亿韩元营业亏损。Kwon 解释称，由于维护活动，阿根廷盐湖业务将达到盈亏平衡，而 POSCO Pilbar

DS Investment & Securities 将 SK 海力士股票的目标价格从 310 万韩元下调至 264 万韩元，原因是美元兑韩元汇率下行，促使其下调对该公司第三季度业绩的预期。该券商将第三季度营业利润预期下调至 7.01 万亿韩元，预计环比增长 16%，并将营收预期下调至 8.95 万亿韩元，预计环比增长 13%。分析师 Lee Su-rim 表示，此次调整主要源于将第三季度汇率假设从每美元 1,430 韩元下调至 1,370 韩元，此外，转型至下一代 HBM（高带宽内存）期间的产品结构变化也产生了影响。尽管下调了目标价格，DS Investment & Securities 仍维持“买入”评级，理由是预计股东回报、HBM4 营收扩大以及内存价格上涨将推动第四季度业绩复苏。 DS Investment & Securities 将 SK 海力士目标价格下调至 264 万韩元 DS Investment & Securities 将 SK 海力士的目标价格从 310 万韩元下调至 264 万韩元。此次调整反映出目标市净率（PBR）从 3.4 倍下调至 3.0 倍。分析师 L

Token Terminal 报告称，价值 2.52 亿美元的股票代币已存入去中心化金融平台。其中，Uniswap 以 8210 万美元的存款额领先，涵盖其 v3 和 v4 平台；其次是 Kamino Lend，存款额为 5130 万美元，Pendle 为 3380 万美元。这些数据反映出，传统金融工具正日益融入基于区块链的去中心化金融生态系统。 Uniswap 以 8210 万美元领跑去中心化金融平台存款 Uniswap 的 v3 和 v4 平台共持有价值 8210 万美元的股票代币，占股票代币存款总额 2.52 亿美元的一部分。Kamino Lend 持有 5130 万美元的存款，Pendle 则持有 3380 万美元。报告显示，更广泛的加密货币市场正呈现混合信号，不同资产的动能各不相同。 Token Terminal 追踪代币化资产整合情况 Token Terminal 是一个用于追踪去中心化金融趋势和分析数据的平台，重点关注代币化资产。这些数据来自 Token Terminal 发布的一条推文，其中记录了各去中心化金融平台的存款数据。Token Terminal 的报告揭示了传

多种加密货币在截至 9 月 29 日上午 8 点的 23 小时内，在韩国各交易所出现显著价格波动。NMR（Numeraire）在 Bithumb 上涨 +44.08%，收于 19,940 韩元；在 DigitalX 上涨 +35.98%，收于 19,200 韩元。HBAR（Hedera）在 Upbit、Bithumb、Coinone 和 DigitalX 上涨幅约为 +28% 至 +29%，收于 164.4 至 168 韩元之间。ALGO（Algorand）在 Upbit 上涨 +12.35%，至 182 韩元。相反，Q（QuarkAI）在 Bithumb 上下跌 -31.36%，至 29.33 韩元；GRT（The Graph）在 Upbit 上下跌 -14.37%，至 41.7 韩元；DRV（Drive）在 Upbit 上下跌 -14.19%，至 502 韩元。 NMR 和 HBAR 引领韩国各交易所涨幅 NMR（Numeraire）在 Bithumb 上收于 19,940 韩元，较 9 月 28 日上午 9 点上涨 +44.08%。该币 23 小时波动率（高低价差）约为 50.5

新世界、现代百货和乐天购物的股票在下半年大幅下跌。截至前一个交易日，新世界下跌 54.57%，现代百货下跌 52.92%，乐天购物下跌 39.54%。跌势源于奢侈品和家电销售增速放缓，以及韩元升值削弱了外国消费者的购买力。据 Naver Pay 数据，持有这些股票的个人投资者平均亏损率在 12.79% 至 24.51% 之间，原因是该行业正在回吐上半年受半导体公司绩效奖金和外国游客消费推动的涨幅。 新世界下半年下跌 54.57% 后收于 343,000 韩元 据韩国交易所 29 日消息，新世界收于 343,000 韩元，较前一交易日下跌 4,000 韩元（1.15%）。仅在下半年，该股就下跌了 54.57%。同期，现代百货下跌 52.92%，而将乐天百货作为业务部门运营的乐天购物下跌 39.54%。 个人投资者面临两位数平均亏损 随着股价持续下滑，大量个人投资者正面临账面亏损。根据 Naver Pay 的“我的资产”服务，2,832 名新世界投资者的平均买入价为 393,290 韩元，平均亏损率为 12.79%。现代百货（2,150 人）和乐天购物（1,634 人）的投资者也面临类似情

iM证券于29日将韩国时尚公司 Handsome 的目标价格从25,000韩元上调至28,000韩元，同时维持买入评级。分析师 Jang Ho 和 Lee Sang-heon 将上调目标价格归因于高利润率秋冬服装销售强劲以及新品牌稳定增长。该公司预计 Handsome 第三季度营收将同比增长7.3%，营业利润将同比飙升271%。此次上调反映了盈利能力的改善，月中转冷的有利天气推动了高利润率季节性服装的销售。Handsome 经营多个时尚品牌，包括自2022年以来推出的12个海外品牌以及自有品牌 SYSTEM。 iM证券预计第三季度营业利润增长271% 分析师 Jang Ho 和 Lee Sang-heon 在29日发布的报告中表示，Handsome 第三季度营业利润将同比增长271%，原因是高利润率服装销售增加以及新品牌稳定增长。分析师指出，本季秋冬服装销售表现强劲。他们解释称，与往年相比，天气转冷后，尤其是月中以后，高单价、高利润率的秋冬服装销售有所增加。 Handsome报告称9月销售额增长10%，季节性服装成为主要推动力 分析师估计，9月销售额同比增长10%，推动业绩改善。他们表

截至29日早上6点，USD-KRW汇率为1,359.90韩元，较首尔市场前一交易日收盘价1,365.10韩元下跌5.20韩元，市场正关注美伊对话的潜在进展。汇率在前一交易日全天围绕1,360韩元波动，起初受出口企业谈判成交量影响，未能突破这一关口；随后，在美元走强以及外国投资者抛售股票引发托管机构买入美元的推动下，汇率升至1,360韩元区间。尽管不确定性持续存在，但市场对美伊谈判持谨慎乐观态度，双方似乎都在寻求以对话为基础的解决方案。 CNN报道称特朗普愿意为核谈判进展放宽对伊朗制裁 CNN报道称，美国总统唐纳德·特朗普愿意放宽对伊朗的制裁，并在核谈判取得“具体进展”后解冻资金。沙特阿拉伯媒体机构Al Hadath报道称，伊朗同意停止铀浓缩，以换取美国减免制裁。据报道，伊朗官员认为，在美国11月中期选举前不会达成协议，但预计通过调停国进行的讨论将继续。 日本财务官员三村发出干预日元警告 日本负责国际事务的副财务大臣三村淳在接受外国媒体采访、谈及近期日元贬值时表示：“日本首相、财务大臣以及美国已经发出了非常明确的信息。”他补充道：“我们将密切关注市场今后是否会认真对待这一信息。”这一表态

韩国金融监督院发布不采取行动函，允许信用合作社将中央协会运营的稳定业绩型产品计入流动资产，前提是这些产品可中途赎回；信用合作社不会因此受到制裁。该决定使信用合作社能够将投资于此类产品的盈余资金视为流动性资源，前提是资金可在需要时提取。此举紧随 2 月的一项监管修订，该修订扩大了对中央协会存款的流动资产认可范围，进一步减轻了信用合作社行业的流动性监管负担。 FSS 将业绩型产品认定为流动资产 FSS 最近发布不采取行动函，表示信用合作社可以将中央协会运营的稳定业绩型产品计入流动性比率计算，且不会因此受到监管制裁。不采取行动函是一项制度安排，金融监管机构在收到有关潜在监管违规行为的咨询后，会向企业告知其执法立场。该决定直接影响信用合作社管理流动性比率的方式。流动性比率用于衡量可转换为现金的资产与流动负债之间的关系，以确保有足够储备应对成员提款和短期资金需求。 FSS 得出结论称，稳定业绩型产品消除了此前对其分类存在的不确定性。根据监管机构的说法，如果某项产品通过流动性增强措施保障本金，并允许自由中途赎回，那么尽管其被标记为业绩型产品，实质上仍类似于存放在中央协会的定期存款。一名金融监管机构

DS Investment & Securities 于 9 月 29 日维持对 LG Innotek（股票代码 011070）的买入评级和 130 万韩元的目标价格，强调尽管汇率波动导致短期 Q3 盈利表现波动，但在倒装芯片球栅阵列（FC-BGA）带动下，公司封装解决方案业务具有重估潜力。分析师 Jo Dae-hyung 表示，韩元兑美元汇率从季度初（采购时点）到季度末（销售时点）大幅下跌，已被预期为 Q3 盈利跑输的因素。9 月 28 日前一个交易日的收盘价为 578,000 韩元，意味着相对于目标价格有 124.9% 的上涨潜力。该分析师指出，剔除汇率影响后，客户需求依然稳健，且随着采用可变光圈等摄像头模组规格升级，平均售价（ASP）提升进展顺利，因此短期股价下跌是买入机会。DS Investment & Securities 运营于韩国股市研究领域，分析师报告会影响机构投资者和散户在科技硬件股票中的仓位配置。 DS Investment & Securities 预计 Q3 营业利润为 1389 亿韩元，低于共识 DS Investment & Securities 预计 LG

大信证券29日将 LG Innotek 的目标价格下调29.2%至920,000韩元，较三个月前有所下降。此次下调的依据是，韩元/美元汇率大幅下跌预计将导致盈利减少，尽管为苹果下一代 iPhone 机型供应零部件预计将带来收益。该券商维持“买入”评级，同时预计第三季度营业利润为1,496亿韩元，同比下降26.6%，并指出，汇率不利因素抵消了 iPhone 18 零部件生产带来的收入增长。 大信证券预计第三季度营业利润为1,496亿韩元 大信证券将 LG Innotek 第三季度营业利润预期设定为1,496亿韩元，较去年同期下降26.6%。修订后的预期大幅低于此前3,450亿韩元的预测和3,020亿韩元的共识预期。大信证券研究员 Park Kang-ho 将下调预期归因于汇率波动对公司生产旺季期间成本结构的影响。 韩元/美元汇率下跌压缩利润率 据 Park 称，截至前一日，韩元/美元汇率较第二季度平均水平下跌10%，较第二季度末下跌12%。“汇率下跌将导致营业利润率下降，”Park 表示。他指出：“由于原材料投入与收入确认之间存在时间差，8月至11月进入生产旺季期间，汇率下跌带来的成本负

Kiwoom Securities 于29日将 SM Entertainment 股票的目标价格从110,000韩元上调至130,000韩元，理由是艺人合约不确定性已经消除，且盈利预期有所提升。分析师 Lim Su-jin 表示，此次上调主要得益于高收入知识产权组合 NCT 127 于7月、NCT Dream 于8月完成合约续签。SM Entertainment 股票前一交易日收于82,300韩元，较前一交易日下跌0.36%。 NCT 127 和 NCT Dream 完成合约续签 NCT 127 于7月完成合约续签，随后 NCT Dream 于8月完成续签，消除了围绕公司创收最高的知识产权组合的不确定性。分析师 Lim Su-jin 表示，这些续签消除了创收占比最高的资深艺人组合所面临的合约风险。 分析师预计专辑销量将增长至1,684万张 据该分析师称，明年专辑销量预计将达到1,684万张，其中58%（984万张）将来自出道未满七年的艺人，包括 NCT WISH、RIIZE 和 Hearts2Hearts。演唱会观众人数预计将于明年增至412.5万人，并于2028年达到502.9万人。

韩国存款保险公社（KDIC）持有超过 1 万亿韩元的货币市场基金（MMF），原因是其与 OK Financial Group 就出售 Yebyeol Insurance 的谈判进展慢于预期。KDIC 今年将 MMF 配置比例设为 4.17%，高于通常的 1%，以预留交易所需的公共资金。延迟源于 KDIC 与 OK Financial Group 持续就公共资金规模进行讨论。原定于第三季度完成合同的目标，如今预计最早要到年底才能实现。Yebyeol Insurance 成立的目的是承接 MG Insurance 的保单，后者于去年 9 月被暂停营业。 KDIC 与 OK Financial Group 协商合同条款，进度超出原定时间表 据业内消息人士透露，KDIC 与 OK Financial Group 正在协调 Yebyeol Insurance 的最终合同，但近期尚未设定明确的截止日期。双方仍在继续讨论拟注入公共资金的规模。虽然原定目标是在第三季度内敲定合同，但业内人士如今认为，最早要到年底才有可能实现。 KDIC 将 MMF 配置比例提高至 4.17%，用于出售 Yebyeol

Hana Securities 于29日维持三星电机“买入”评级及300万韩元目标价格，并预计在MLCC和FCBGA涨价及产能扩张的推动下，三星电机第三季度营业利润将同比大增154%，达到6615亿韩元。分析师Kim Min-kyung表示，受价格上涨和产量增加推动，2027年至2028年的盈利预期可能从第三季度业绩公布后开始上调。三星电机28日收于149.9万韩元，并宣布将在世宗和越南投资8.5万亿韩元建设FCBGA基板设施；人工智能加速器和服务器CPU的需求仍然强劲。 Hana Securities预计三星电机第三季度营业利润同比增长154% Hana Securities预计，三星电机第三季度营收将达到3.8345万亿韩元，同比增长33%；营业利润将达到6615亿韩元，同比增长154%。该券商预计营业利润率为17.3%。Kim Min-kyung表示：“尽管韩元兑美元汇率走低，但MLCC和封装基板涨价的影响正推动营业利润强劲增长。”她补充称，封装解决方案部门预计将受益于FCBGA和BT基板涨价，以及规格升级带来的产品组合改善，从而实现利润增长。 三星电机宣布投资8.5万亿韩元扩大

Toss 于 5 月 28 日在首尔举行的 Ethereum Korea One: Genesis 大会上介绍了其稳定币业务战略，将稳定币定位为一种可以替代现有金融系统或与之共存的新型金融基础设施。Toss 团队负责人 Heo Won-young 表示，公司正在构建技术能力，以便在内部实现基础设施的核心功能，并与合作伙伴开展概念验证，探索将链上基础设施与传统金融相结合的方式。韩国发达的金融基础设施给稳定币的采用带来了挑战，因此，相关服务必须为用户提供实际价值，而不能仅仅停留在基础设施部署层面。 Toss 构建稳定币基础设施技术能力 Toss 正在积累技术专业知识，以确保能够在内部实现基础设施的核心功能。Heo 在汝矣岛康莱德首尔酒店举行的大会上解释说：“从金融科技运营商的角度来看，我们正处于积累技术能力、在内部实现基础金融轨道基础设施功能的阶段。”公司正在与合作伙伴开展概念验证，以验证链上基础设施与现有金融基础设施之间的整合方式。 Heo 表示，Toss 认为稳定币“不是某一项具体服务，而是一种可以替代现有金融基础设施或与之共存的新型金融基础设施轨道”。 韩国稳定币行业进入商业模式开发