开发者视角 | 与大鱼共游 – 深入探讨Uniswap V3的流动性魔法

欢迎来到去中心化金融的狂野世界，在这里，流动性是生命线，而Uniswap V3是去中心化交易的最新演变。

如果你曾经试探性地进入去中心化金融的领域，你就会知道这可能有点让人不知所措。但有了Uniswap V3，你即将成为流动性提供的迈克尔·菲尔普斯。

让我们戴上护目镜，深入探索Uniswap V3中最激动人心的创新。

第1章：老池的问题——我们为什么需要V3

让我们先来一堂简短的历史课。

在Uniswap V2的美好旧时光中，流动性分布在整个价格区间。

你知道，Uniswap著名的公式是x * y = k。

无论ETH是$100还是$10,000都无所谓 – 你的流动性像涂抹在吐司上的黄油一样均匀地分布在整个价格范围内 – 顺便说一下，价格范围是从$0到$∞(infinity)。

但问题是，大多数时候，资产的价格并不会波动得那么剧烈。它保持在一个较窄的范围内，这意味着很多流动性只是静静地待在那里，无所事事。

这非常资本低效，导致了某些人所称的‘流动性浪费’。你的资本没有发挥出应有的效用，作为流动性提供所收取的费用回报也反映了这一点。这就像是参加一个泳池派对，酒吧和DJ都准备好了，但只有几个在一个角落里跳舞。

然而，Uniswap V3 看到了这个问题，并将派对带到了行动所在的地方——进入集中流动性。

第二章：集中流动性—将聚会带到正确的位置

Uniswap V3 让你决定在哪里提供流动性，就像将你的泳池浮具设置在捕捉阳光的完美位置。这种集中流动性意味着，你可以针对一个特定范围来提供流动性，而不是将你的代币分散在 $0 – $∞ 的整个价格范围内，选择你认为大多数交易活动将发生的地方。

例如，如果你认为 ETH 将在接下来的几周内在 $4,000 和 $5,000 之间交易 ( 那个现货 ETH ETF 我说得对吗？)，你可以专门为那个范围提供流动性。这种针对性的方法意味着你的资本更加高效——你正好在需要的地方提供流动性，使你成为流动性提供者的明星。

但这不仅仅是选择一个价格区间。

您需要考虑您区间的宽度。窄区间可以带来更高的收益，但也伴随着更高的风险——如果价格超出您的区间，您的流动性将停止赚取费用。另一方面，较宽的区间更安全，但可能会稀释您的收益。

示例时间：浓缩咖啡摊

想象一下，你在一个繁忙的海滩上经营一个浓缩咖啡摊位。

在Uniswap V2中，你会在整个海滩上设置摊位——从东到西，覆盖数英里的沙滩。但只有海滩的一小段有渴望咖啡因的人，那就是冲浪商店附近的那个甜蜜点。大部分的咖啡无人问津，而你却在为没人使用的海滩空间支付租金。

使用Uniswap V3，您可以将自己的立场集中在冲浪者聚集的地方。更多缺乏咖啡因的顾客就在触手可及之处，您正在像没有明天一样卖咖啡。

这就是集中流动性的体现——更多利润，减少浪费。

( 第三章：Ticks—集中流动性的构建块

我们已经提到过如何设置自己的流动性范围，但现在是时候聚焦于更细节的内容了 – 让我们谈谈刻度。

把刻度视为构成 Uniswap V3 价格区间宏大拼图的微小构件。

它们可能很小，但对协议的功能至关重要。

)

**什么“蜱虫”？

分时就像梯子上的梯级，每个梯级代表流动性池中广泛可能价格范围内的特定价格点。

当您为您的流动性选择一个范围时，您实际上是在决定将资金放置在这把梯子的哪个级别。每个刻度对应一个特定的sqrtPriceX96值###稍后会详细介绍###，回想起来，这就是Uniswap V3如何表示价格的方式。

简单来说，刻度将资产对的整个价格范围划分为可管理的、离散的区间。这些区间使您能够将流动性集中在特定范围内，而不是在整个价格范围内稀薄分布。

( 如何在实践中工作

想象一下，你正在为 ETH/USDC 交易对提供流动性，并且你决定将流动性集中在 $1,500 和 $2,000 之间。

Uniswap V3 将该区间映射到一系列刻度，每一个刻度代表从 $1,500 到 $2,000 的价格旅程中的一个小步骤。随着交易的进行和价格的波动，Uniswap 计算当前价格所处的精确刻度，并相应调整您的流动性。

如果价格在您选择的范围内，您的流动性是活跃的并且在赚取费用。但如果价格超出此范围，您的流动性实际上就“脱离市场”了，直到价格返回到您范围内的某个刻度。

)

为什么Ticks很重要

Ticks 让您精确控制流动性部署的位置。

与其被动地在广泛范围内提供流动性，不如专注于最有利可图的价格点，从而优化您的收益。刻度间距越细，您对流动性头寸的控制就越细致。

然而，强大的控制力伴随着对积极管理的需求。

由于价格波动迅速，尤其是在波动性市场中，您可能会发现自己需要更频繁地调整您的交易点，以保持您的流动性。这就是集中流动性发挥作用的地方，它允许您最大化资本效率，但也要求您紧跟市场动向。

所以下次您在 Uniswap V3 上设置流动性头寸时，请花点时间欣赏谦逊的刻度。它是无名英雄，使 Uniswap V3 的集中流动性魔法成为可能，为您提供微调策略和深入去中心化金融池的工具。

第4章：防止无常损失 – 伟大的逃脱

现在让我们谈谈房间里的鬼影 – 无常损失。

如果你曾经提供过流动性，你就会非常了解这种恐惧。但别担心，Uniswap V3 有一些技巧可以帮助你控制这种损失。

**什么是无常损失？

在我们深入了解V3如何提供帮助之前，让我们快速回顾一下什么是无常损失。

当你提供流动性时，你实际上是持有两种资产的组合，比如 ETH 和 USDC。如果其中一种资产相对于另一种资产的价格发生变化，你的流动性头寸的价值可能会下降，即使池子的总价值增加。这种损失是‘暂时的’，即不是永久的，只有在你在价格回到原来的水平之前提取流动性时，这种损失才会变成永久的。

如何 V3 MitiGate.ios 的无常损失

通过Uniswap V3的集中流动性，您可以更好地控制您的流动性活动位置。通过选择更窄的价格范围，您可以降低价格波动带来的风险，从而减少暂时性损失。如果市场价格超出您选择的范围，则您的流动性将不再活跃，这意味着您不再面临进一步的价格变化，因此，暂时性损失也会减少。

然而，这存在一个权衡。如果价格超出您的范围，您就不再赚取费用。但好消息是，您也不会亏损——您的流动性仍然安全地静止在那里，直到价格回到您的范围。

高级策略：主动流动性管理

Uniswap V3 最酷的事情之一是它鼓励积极的流动性管理。

与其设置并忘记你的流动性，不如监控市场并根据需要调整你的范围。这在价格波动较大的市场中尤其有用，因为价格变化迅速，保持对你的流动性头寸的关注可以帮助你避免无常损失并最大化你的收益。

第五章：sqrtPriceX96的魔力：数学从未如此美好

如果Uniswap V3是一顿饭，sqrtPriceX96将是将一切融为一体的秘密酱料。

这听起来可能像是一个神秘的数学公式，但它实际上是使 Uniswap V3 如此强大的核心创新之一。

让我们来分解一下。

什么是“sqrtPriceX96”？

简单来说，sqrtPriceX96 代表价格的平方根，乘以 296 ###，这只是一个大数字###。现在，你可能会想，为什么会有人想要计算价格的平方根，为什么要将其乘以这么大的数字？

事情是这样的：

Uniswap V3 在协议中使用了一种独特的方式来表示价格，使得处理大范围的值变得更加容易，并且具备高精度。

通过使用价格的平方根，Uniswap 可以高效准确地计算掉期和流动性条款中涉及的代币数量，尤其是在处理大范围内的微小价格差异时。

( 为什么sqrtPriceX96很重要

在Uniswap V3中，每次价格变动都在一个刻度)记得我们之前谈论的价格范围吗？###使用sqrtPriceX96表示。这种方法使得协议能够以高度精细的方式处理价格变化，确保每笔交易和每次流动性调整都是精确的。

但为什么要乘以296？

这里是魔法发生的地方。

乘以这个大数字允许协议将这些值存储为整数，而不是浮点数 (Solidity，编码 Uniswap V3 和以太坊上许多其他 DeFi 协议的编程语言，不支持浮点数。您不能在 Solidity) 中编写 3.142，这使得以太坊虚拟机(EVM)上的数学运算更加高效。

这一效率对于降低燃气成本至关重要，这对任何使用该协议的人来说都是一个巨大的胜利。

( 它是如何结合在一起的

所以，当你在 Uniswap V3 上提供流动性或执行交易时，该协议在后台使用 sqrtPriceX96 来确定你将获得多少每种代币、你将提供多少每种代币，以及价格将如何变化。

这是使一切运行顺利的秘密成分，确保您以最小的燃气使用获得最准确的结果。

)

一个实际的例子

想象一下，您在ETH价格在$1,000和$2,000之间的范围内提供流动性。

Uniswap V3 并不是直接处理这些数字，而是使用 sqrtPriceX96 以一种更易于管理的格式来表示这一范围。当有人进行交易，将价格从 $1,500 移动到 $1,600 时，协议使用 sqrtPriceX96 来计算对您的流动性头寸的精确影响，直至最小的分数。

这种精确性使得 Uniswap V3 能够对你的流动性进行如此细致的控制，使你能够从所选择的价格区间中捕获每一丝价值而不浪费一滴燃料。

sqrtPriceX96 可能听起来复杂，但它实际上只是确保 Uniswap V3 像一台运转良好的机器的巧妙方式。通过使用价格的平方根并乘以一个大数，该协议确保每个计算都是精确、高效和经济的。

所以下次你跳入去中心化金融池时，你会知道Uniswap V3成功背后的秘诀全靠一些聪明的数学和一点工程魔法。

第六章：自定义费用层级 – 选择您的池边福利

在Uniswap V3中，您不仅可以选择您的流动性范围，还可以选择您的费用层级。这是V2的一个重大升级，因为V2中所有人只有一个标准费用。

现在，您可以根据您的风险承受能力和交易风格来定制您的费用。

费用等级如何运作

Uniswap V3 提供三个主要的费用等级:

• 0.05%
• 0.3%，并
• 1%

费用越低，您的定价就越具竞争力，这可以吸引更多的交易。费用越高，您从每笔交易中赚取的金额就越多，但如果费用过高，可能导致交易量减少。

例如:

如果您为像 USDC/USDT 这样的稳定币交易对提供流动性，您可能会选择最低费用等级 ###0.05%###，因为价格不太可能波动太大(我的意思是，来吧，USDC 和 USDT 是稳定币，它们与美元挂钩，价格通常在 $0.97 – $1.01) 之间，交易者很可能会寻求最低费用。

另一方面，如果您为像 ETH/DAI 这样的波动性更大的交易对提供流动性，您可能会选择 0.3% 或 1% 的等级，以最大化每笔交易的收益。

( 策略提示：费用等级匹配

这里事情变得有趣了：

您可以根据您的流动性范围混合和匹配费用等级。也许您在最低费用等级提供少量流动性以应对最窄的范围)高风险，高回报###，而在更高的费用等级则提供较大金额以应对更广泛的范围(低风险，稳定收益)。

这种灵活性让您可以微调您的策略，以匹配您的目标和当前市场状况。

( 第七章：非同质流动性 – 你的自定义池浮筒

在Uniswap V2中，流动性头寸是可替代的——一个LP代币与其他代币没有区别。但Uniswap V3改变了这一游戏规则，采用了不可替代的流动性头寸。每个头寸都是独一无二的，就像你自己定制的泳池浮垫，上面还带着你的名字。

) 什么是非同质化流动性？

在V3中，每个流动性头寸都由一个NFT ###非同质化代币###表示。

此NFT包含您头寸的所有详细信息：您提供的资产、价格区间、费用等级等。这种独特性意味着您可以在其他去中心化金融协议中交易、出售或甚至将您的流动性头寸用作抵押品。

( 非同质化流动性的好处

非同质化流动性开启了一个可能性无限的世界。

首先，这意味着您对流动性有更多的灵活性和控制权。您可以自定义您的头寸以匹配您的策略，并且如果您想兑现或将流动性转移到其他地方，您可以选择在二级市场上进行交易。

此外，由于您的头寸是NFT，跟踪和管理变得容易。您可以准确看到您在手续费中赚取了多少，您在每个区间中拥有多少流动性，并根据需要进行调整。这就像拥有一个个性化的仪表板来管理您的去中心化金融策略。

) 第8章：主动流动性管理 – 成为自己的池管理者

Uniswap V3 的最大变化之一是向主动流动性管理的转变。

与 V2 不同，在 V2 中你可以设置你的流动性然后不再关注，而 V3 鼓励你保持与市场的互动，并根据需要调整你的头寸。

为何主动管理重要

积极的流动性管理对于最大化您的回报和最小化风险至关重要。通过定期监控市场并调整您的流动性范围，您可以利用价格变动并避免陷入交易的错误一方。

例如，如果你看到 ETH 的价格正在上涨###那现货 ETH ETF 对 ETH 的价格表现非常好###，你可能想要收窄你的流动性范围，以便从这一波动中捕获更多的费用。或者，如果市场特别不稳定，你可能会扩大你的范围，以减少你对无常损失的暴露。

( 主动管理工具

幸运的是，您不必独自管理您的流动性。有很多工具和平台可以帮助您跟踪市场、分析趋势并调整您的头寸。

一些去中心化金融协议甚至提供自动化策略，可以根据预设规则重新平衡您的流动性，使主动管理变得更容易和高效。

) 第 9 章：泳池派对礼仪 – Uniswap V3 的最佳实践

到现在为止，你可能对自己的流动性提供技能感到相当自信。但在你深入之前，让我们讨论一些最佳实践，以确保你充分利用 Uniswap V3。

1.### 从小开始，逐步扩大 – Uniswap V3 功能强大，但也很复杂。如果你是这个平台的新手，建议先用少量流动性来熟悉操作。随着你对功能和策略的逐渐熟悉，你可以扩大你的头寸。

2.### 多元化你的流动性 – 不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里 – 或者把所有的流动性放在一个范围内。在不同的范围、费用层级甚至资产对之间分散你的头寸，可以帮助分散你的风险，并增加你获得稳定费用的机会。

3.) 定期监测市场 – 积极管理意味着紧跟市场动态。关注价格变动、交易量和市场趋势，以确保你的流动性在正确的时间处于正确的位置。设置警报，使用分析工具，并且在需要时不要害怕进行调整。

4.) 使用外部工具和资源 – 有很多资源可以帮助您在 Uniswap V3 中取得成功。从分析平台到流动性管理工具，充分利用您手头的所有资源。您拥有的信息和支持越多，做出明智、盈利决策的机会就越大。

5.) 理解风险 – 与任何投资一样，提供流动性也伴随着风险。无常损失、市场波动和其他因素可能会影响您的收益。确保您理解这些风险，并制定相应的管理策略。

) 第10章：高级预言机 – 池边的算命师

想象一下你在一个泳池派对上，有人声称他们能在下一波大浪来袭之前预测到它。

这几乎就是Uniswap V3的先进预言机在去中心化金融领域所做的事情——它们提供了价格趋势的清晰视图，帮助你做出明智的决策。

但与池边的算命师不同，这些预言家并不依赖于猜测——它们建立在坚实的数学和智能工程基础上。

) Uniswap V3中的预言机是什么？

在Uniswap的背景下，预言机是提供流动性池中资产价格可靠数据的系统。它们并不是Uniswap独有的，但V3的预言机特别之处在于它们已针对效率和精度进行了优化。

它们为您提供时间加权平均价格###TWAPs###的访问，这对于各种去中心化金融应用至关重要，包括借贷、借款和自动交易策略。

( V3的高级预言机是如何工作的？

Uniswap V2 已经有了预言机，但 V3 的版本将其提升到了几个档次。

它们是如何工作的：

1.) 时间加权平均价格 ###TWAPs) – V3的预言机计算特定时间段内资产的平均价格，而不是给出单一的价格快照，这样的快照可能会波动并且容易被操控。这种方法平滑了短期波动，并提供了价格趋势的更稳定视图。

2.( 累计价格累积 – 每当有人与池子)进行交互，比如进行交易)，Uniswap V3会通过将当前的sqrtPriceX96添加到一个累计总和中来更新其价格预言机。这个总和代表了随时间变化的总价格波动。当你想知道特定时期内的平均价格时，预言机只需查看该时期开始和结束时的累计价格之间的差异，并将其除以经过的时间。这种方法既高效又准确，最大限度地减少了每次交互时复杂计算的需要。

3.( Gas Efficiency – V3的预言机设计比它们的前身更加节省Gas。通过使用累积价格的方法，该协议减少了所需的链上计算次数，从而降低了检索价格数据时的Gas成本。这使得这些先进的预言机对更多用户和应用程序可用，而无需担心高额的交易费用。

)

) 这些预言机为什么重要？

高级预言机是许多依赖准确和可靠价格数据的去中心化金融协议的支柱。

这就是它们重要的原因：

• 风险管理 – 在借贷平台中，时间加权平均价格（TWAPs）有助于确保贷款得到适当的抵押。通过使用平滑的价格，协议可以防止因短期价格波动而导致的突然清算。
• 自动化策略 – 对于自动化交易策略，拥有一个可靠的TWAP意味着您可以根据真实趋势执行交易，而不是对瞬时价格波动做出反应。这可以带来更好的结果和更稳定的利润。
• 减少操控 – 由于TWAP是经过较长时间计算的，因此它们不那么容易受到操控。这使得去中心化金融生态系统对所有参与者来说更加安全和可信。

真实世界的例子

假设您正在构建一个以ETH作为抵押的去中心化金融借贷平台。

您不想依赖于某一时刻ETH的确切价格，因为这可能导致抵押品价值的剧烈波动和不必要的清算。相反，您使用Uniswap V3的预言机来获取TWAP，这为您提供了过去一小时内ETH的平均价格。这个更稳定的价格有助于确保借款人不会因临时价格波动而被不公平地清算，从而使您的平台更加稳健和用户友好。

Uniswap V3 的高级预言机就像可以真正信赖的池边算命师。通过提供时间加权平均价格，具有高燃气效率和抵抗操纵的能力，这些预言机是任何在去中心化金融领域构建的人的重要工具。无论您是在管理风险、开发自动化策略，还是仅仅需要可靠的价格数据，Uniswap V3 的预言机都能满足您的需求。

所以下次你在去中心化金融池中嬉戏时，请记住，表面下的东西更多。在幕后，这些高级预言机正在努力保持一切顺利运行，帮助你做出更聪明、更明智的决策。

第11章：营业执照 – 保持池子独占

所以，你听说了 Uniswap V3 的所有酷炫功能，并考虑开始自己的去中心化金融交易所 ###DEX###？

好吧，别急！

Uniswap V3 核心软件在发布后的前两年内受商业源许可证 (BSL) 的保护。这意味着您不能仅仅复制粘贴代码并开始自己的池聚会——至少，不用一点法律文书。

( 什么是BSL？

商业源代码许可证是Uniswap保护其辛勤工作的方式，同时仍然鼓励创新。

在头两年，如果您想要商业使用V3代码库，您需要一个许可证。在此之后，该代码将完全开源，供所有人使用，就像之前的V2一样。

) 为什么这很重要

这个许可帮助确保Uniswap团队因其创新而获得奖励，同时给社区留出时间去探索和构建V3的功能。它还为V3创造了一定的保护，使您在其他人可以跳入之前，能够在独特的环境中畅游一段时间。

结论：潜入并引起轰动

Uniswap V3，于 2021 年推出。

它不仅仅是试水去中心化金融，而是大举投入，凭借集中流动性、可定制的费用等级、非同质化流动性头寸、先进的预言机，甚至还获得了保护其开创性技术的营业执照，掀起了巨大的波澜。它改变了游戏规则，让流动性提供者比以往任何时候都拥有更多的控制权、效率和利润潜力。

但就像任何泳池派对一样，还有一些涟漪需要平复。

溅水区：Uniswap V3的挑战

虽然V3带来了创新的浪潮，但它也面临着挑战。

在V3中管理你的流动性需要亲力亲为的方式——没有自动复利，因此当价格超出你选择的范围时，你需要手动提取和重新部署你的资金。说到价格范围，这些范围的静态特性意味着你必须保持敏锐，不断调整以跟上市场。

这可能感觉像是在玩打地鼠的游戏，你总是在追逐下一个最好的地方来放置你的流动性。

幸运的是，你不必独自承担。进入集中流动性管理者###CLMs###，如Beefy Finance，他们就像你的池边救生员，为你处理流动性管理的所有细节，只需支付少量费用。他们会调整你的头寸，优化你的收益，让你专注于享受派对，而无需时刻担心将流动性保持在正确的位置。

( 但是等等……那UniV4呢？

就在你以为泳池派对无法更好时，Uniswap Labs 正在准备推出 Uniswap V4 – 将于 2024 年晚些时候与您见面！

没错——Uniswap的下一个进化即将到来，它将解决V3的一些局限性，同时引入大量新功能，使流动性提供变得更加动态、灵活和有回报。

可定制的钩子，允许更自动化和动态的流动性管理。

想象一个世界，您不再需要在市场变化时手动调整您的头寸——UniV4 可能会为您做到这一点。动态定价、燃气优化，甚至可能还有更智能的策略，自动将您的流动性保持在最有利可图的区域，这些都是 UniV4 的潜在功能。随着新的许可模式和增强的安全特性，UniV4 正在成为迄今为止最大的浪潮。

)

未来是流动的

UniV4将把你喜欢的V3的一切提升到11点。

无论您是经验丰富的去中心化金融老手，还是刚刚开始尝试，下一波创新即将到来，而且规模将会很大。

所以，如果你享受了对Uniswap V3的深入探讨，继续保持警觉，关注动态。去中心化金融的未来比以往任何时候都更加流动、动态和强大，而当UniV4在今年晚些时候上线时，你被邀请一同参与。###。

敬请期待，因为最好的还在后头。

免责声明： 本指南的制作过程中没有实际的资金池被使用或损坏。但你的流动性池可能会变得更酷一些。