一家独大到四面树敌，以太坊到底还行不行？

以太坊到底怎么了？以太坊还有希望吗？本文源自 ABC Alpha 研究员 @Cyrus_G3 所着文章，由 PANews 转载。 （前情提要：以太坊面临世代交替呼声！V神：应用层成长更需「良好社会哲学」，点名优劣应用 ） （背景补充：肖风香港对话Vitalik：一年学会中文，以太坊基金会在香港开分部.. ） 自 2024 年比特币突破前高（69000 美金），而以太坊却离前高（4800 美金）越来越远以来，市场上对以太坊的质疑之声就越来越大。 到了 2025 年，以太坊在 2 月跌破 3000 美金，3 月跌破 2000 美金，4 月甚至跌破了 1500 美金，市场对以太坊的情绪，已经由质疑逐渐转向了绝望和放弃。诸多 ICO 时代的远古地址也已经开始逐渐出清以太坊。曾经支援以太坊的顶级机构也已经开始动摇。 以太坊到底怎么了？以太坊还有希望吗？ 本文将围绕这两个问题，从以下五个方面入手，和大家一起回顾以太坊的兴起和衰退，以及展望以太坊可能的未来。 一、以太坊辉煌的那些年（2017-2022） 2014 年 7 月，以太坊开启 ICO 但是，自 2014 年 – 2016 年，以太坊的价格一直处于 10 美金以下，这个阶段的以太坊，空有区块链 2.0 的名头，智慧合约技术也很酷，但是，此时的以太坊并没有啥用。 2017 年，狂暴的 ICO 时代开启，以太坊开始变得非常有用，大家纷纷购买 ETH 参加 ICO。直到 2018 年 1 月 13 日，以太坊已经从 2017 年初的 10 美金，一路涨到 1430 美金，到达了以太坊历史上的第一次新高。 据不完全统计，2017 年 – 2018 年初，超过 2500 个代币使用 ETH 启动 ICO。这个阶段，以太坊最大的价值就是发币，ETH 不仅是链上消耗最大的 GAS 代币，更是参加 IOC 财富浪潮的唯一筹码。 这个阶段虽然也诞生了诸如 NEO、QUTM、EOS、TRON 等诸多新公链，但是，在以太坊独家垄断的 ICO 和智慧合约市场，其他公链加在一起的市场份额也几乎可以忽略不计。 以太坊在这阶段，享受了创新者的巨大红利！ 2018 年 – 2019 年，是百链齐发的时代 因为以太坊的成功，市场上冒出了无数新公链，除了上面提到的几家外，我们再列举几个很多人可能已经不熟悉的公链，比如：GXC、NULS、ELF、Algorand 等。 当然，这个阶段也出现一些至今仍在活跃的公链，比如：TON、ADA、Cosmos、Avalanche，当然，其中最出名当属 Solana，对，Solana 当时在一众新公链中并不算突出，但是，数年后，它却成为了以太坊的最大挑战者，说起来还挺令人感慨的。 虽然，这个阶段，市场上出现了无数试图挑战以太坊的新公链，但是，以太坊依然绝对垄断着智慧合约市场。智慧合约是由以太坊最先创造的，智慧合约时代是由 Vitalk 开启的，V 神在全球 Crypto 领域，拥有仅次于中本聪的巨大号召力和影响力，以太坊生态也聚集着全球最多的智慧合约开发者以及无数原生的 Crypto 技术和思想创新者，这一切，在即将到来的 2020 年表现的淋漓尽致。 终于到了 2020 年，那个令无数人神往梦回的 DEFI 之夏，以太坊的绝对高光时刻，终于到了。 经过 2018 年 – 2019 年的默默发酵和持续探索，最早一批的 Crypto 原生应用 – DEFI Protocol，终于 2020 年那个夏天，在以太坊生态集中爆发了。 Compound 神来一笔的流动性挖矿，直接引爆了市场，大量 ETH 被用于铸造 COMP，暴涨的 TVL 和平台币，开启流动性挖矿浪潮 Vitalik 亲自投资的 Uniswap，以 X*Y=K 的极简公式开启了链上 DEX 的时代 Yearn.Finance 推出 DEFI 收益聚合器， 30 天暴涨万倍的 #YFI 更是一骑绝尘 MakerDAO 推出的 DAI，更是让以太坊上诞生了第一个去中心化稳定币 Curve 的稳定币 DEX，让诸多稳定币和 DEFI 代币在以太坊获得了丝滑的流动性 ……. DEFI Summer 让大家对以太坊的期望推到了高峰，因为，以太坊不仅可以用于发币，还可以构建真正有价值的去中心化应用，未来的去中心化世界都将在以太坊上构建 。以太坊正在吞噬世界。 继 2020 年的 DEFI Summer 之后，2021 年和 2022 年，以太坊生态还陆续出现了 GameFi、SocialFi、NFT 等热潮，一波接一波的创新，让以太坊生态呈现一派欣欣向荣的景象。 2021 年 11 月 10 日，以太坊达到了历史新高 4878 美金，以太坊的繁荣达到了顶峰。 但是，随着以太坊链上承载的资金、使用者和应用越来越多，以太坊也开始变得越来越贵，越来越慢。 效能拓展问题成为以太坊发展道路上的最大障碍。 二、以太坊的拓展以及转向之路（POS-Layer2) 以太坊的拓展方案，一直以来有两大主要方向 —— 转 POS 机制和发展 Layer2 由 POW 机制转向 POS 机制，是 Vitalik 创造以太坊之初就定下的方向，Vitalik 认为 POS 比 POW 更节省资源，同时 POS 机制也可以提升以太坊网路效能，让以太坊具备更高的可拓展性。 Layer2 方案也是 Vitalik 一直力推的以太坊网路拓展方向，从最初的状态通道（Raiden Network）、子网（Plasma、Sharding）等方向探索，到后期成为主流的的 Rollup 方案。以及 2022 年 – 2023 年集中爆发的 OP-Rollup 和 ZK-Rollup，都曾为以太坊的拓展之路带来希望。 无论是转 POS 还是 Layer2，在当时的以太坊社群，都被认为是让以太坊继续伟大和繁荣的正确选择。 虽然，转 POS 机制引来大量矿工的不满，但是，以太坊依然在...