全球债券市场动荡催生避险需求 比特币或成最大赢家

日本国债危机敲响全球警钟

7月15日，日本30年期国债收益率突破3.2%历史关口，据The Kobeissi Letter测算：

• 日本国债未实现亏损达1980亿美元
• 债务/GDP比率攀升至235%的警戒水平
• 长期国债自2019年以来实际价值缩水45%

前BlackRock高管Javier Rodriguez-Alarcón指出："这不仅是日本的问题，美债市场同样面临流动性枯竭——当前政府债券流动性甚至低于2008年金融危机时期水平。"

美债市场同步承压 收益率四年翻四倍

美国国债市场呈现相似趋势：

• 10年期美债收益率年内上涨40-60个基点
• 相较2020年低点，收益率已增长逾四倍
• 持续财政赤字和国债增发加剧市场压力

"这正是比特币和黄金同步创新高的根本原因，"The Kobeissi Letter分析称，"当传统'无风险资产'不再安全，资本必然寻找新出路。"

比特币展现宏观对冲属性

市场行为显示比特币正获得避险资产地位：

• 比特币现货ETF累计流入突破30亿美元
• 以太坊现货ETF同期吸金10亿美元
• 链上数据监测到2%/5%/10%价位的分层买单布局

Rodriguez-Alarcón强调："比特币作为结构性稀缺资产，其下一阶段上涨将取决于机构资金在政策、财政和货币宽松多重利好下的持续入场。"

短期波动不改长期趋势

尽管比特币从7月14日123,300美元历史高点回落5%，CoinGlass数据显示：

• 过去12小时清算多头头寸超3亿美元
• 期权市场看跌情绪已明显减弱
• 历史数据表明类似技术形态后往往伴随反弹

分析师认为，在美国大选关税政策等不确定性下，"预防性配置"需求将持续支撑加密市场。