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美联储，这个向来以意见统一着称的机构，近期在降息问题上出现了罕见的分歧。本周四即将公布的7月会议纪要，将首次揭示这种内部意见分裂的严重程度，这在过去三十多年中从未发生。
降息分歧浮出水面

7月29日至30日的美联储联邦公开市场委员会会议上，尽管最终决定维持关键利率在4.25%-4.5%的区间，但这一决策遭到了两位理事的公开反对——鲍曼和沃勒。他们都倾向于降息25个基点。
会后，美联储官员的公开表态也显示出不同立场。尽管多数人对关税带来的不确定性保持谨慎，但一个值得注意的趋势是，多位被视为美联储主席鲍威尔潜在继任者的人选，都已强势发声支持降息。这使得即将公布的会议纪要备受关注。

会议纪要揭示内部动态
由于美联储会议不对外公开，纪要成为投资者了解内部讨论的唯一窗口。市场分析师埃德·亚德尼（Ed Yardeni）指出，纪要将填补关键空白，揭示“鸽派”的立场有多坚定，以及“鹰派”对通胀的强硬态度是否已根深蒂固。
自7月会议以来，经济形势也发生了一些变化：非农就业数据表明劳动力市场进一步放缓，而通胀报告则呈现矛盾信号，即消费者价格趋缓但生产者成本上升。

政治施压与独立性危机
与此同时，来自特朗普政府的持续政治施压，也让美联储的独立性面临考验。美国财政部长贝森特和市场专家科马尔·斯里-库马尔都认为，白宫的言论意味着经济决策受到政治压力影响的风险正在上升。

尽管美联储官员一贯坚持其决策只基于充分就业和物价稳定的双重目标，但在主席职位竞争的背景下，维持这种表面上的中立变得越来越困难。斯里-库马尔认为，美联储的独立性更多依赖于“货币政策不受党派干涉”的共同准则，而非法律保障，而这一准则目前正遭受严峻挑战。投资者将密切关注纪要，以寻找政治干预是否正在侵蚀美联储政策独立性的线索。