Labubu：从实体玩具到数字资产的波澜起伏

Labubu玩具的生产商近期股价大涨，市值突破3500亿港元，创始人因此跻身河南首富之列。截至去年底，该公司在中国内地拥有401家门店，在海外地区拥有130家门店，业务遍及30多个国家和地区，海外营收占比超过38%。然而，与之相关的数字资产LABUBU却未能保持长盛不衰，市值已跌至2789万美元，24小时跌幅达20.4%。

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Labubu的起源与发展

Labubu是一款独特的精灵角色玩具，外形圆润可爱yet略带凶悍。它有着毛茸茸的身体、圆睁的大眼睛、尖尖的耳朵，以及九颗尖锐的牙齿组成的淘气笑容。

这个角色由在香港出生、荷兰长大的艺术家龙家昇设计，灵感来自北欧民间传说与神话。龙家昇最初用钢笔绘制设计，他对童话故事的热爱促使他创作出Labubu及其伙伴们。

Labubu于2015年首次亮相，2019年与某玩具公司合作后获得了更广泛的关注。根据该公司2024年中期报告，Labubu所属系列在当年上半年创造了63亿人民币的销售额。

2025年4月，第三代Labubu搪胶毛绒产品在多个国家引发抢购热潮。同年5月，相关数字资产LABUBU问世，虽一度引发炒作，但最终难逃价格回落的命运。

6月10日，一场Labubu艺术品拍卖会在北京举行，一个类人形Labubu以108万元人民币成交，总成交额达373万元。

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Labubu热潮的原因

1. 独特的销售模式：采用盲盒形式，增加了购买的刺激性和不确定性，推高了热门款式的二级市场价格。

2. 优秀的文创IP：跨越文化壁垒，同时受到亚洲文化和西方明星的喜爱。

3. 多方面优势：产品具有跨文化全球消费品特性；创作与推广经过耐心沉淀与创新；中国拥有完备的产业链与成熟的产业生态。

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数字资产市场的起伏

与Labubu相关的数字资产虽然借助实体玩具的热度，但仍难逃暴跌命运。类似案例包括胖企鹅系列，其NFT和数字资产曾经火爆一时，但现已大幅回落。

其他知名数字收藏品如无聊猿和CryptoPunks也经历了类似的价格波动。尽管曾吸引celebrities和大企业高价购入，但随后均遭遇了显著的价格下跌。

这些案例表明，无论是有实体产品支撑还是纯数字资产，在经历短暂的繁荣后，往往难以维持高价值。特别是那些主要依靠炒作和投机心理的资产，更容易遭遇价格暴跌。

数字资产市场的这种波动性反映了其高风险特性。即使有实体产品作为背景，如果缺乏实际应用价值和长期发展规划，仍难以避免价格大幅波动的命运。投资者在参与此类市场时需保持谨慎，充分认识其中的风险。

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