马云的云锋集团进军以太坊（ETH）市场，引发了加密货币圈的一阵兴奋。许多人将此视为加密货币迈向主流的重要信号。然而，这只是一个转折点，而非终点。真正的挑战才刚刚开始。

首先，传统券商进入加密货币领域将面临税务和合规的严峻考验。一旦券商接入加密货币，就意味着需要进行税务留痕和合规审计。这可能会使一些习惯于在灰色地带自由操作的交易者望而却步。那么，谁会留下来使用这些服务呢？主要是那些需要统一报表和税务工具的机构和重度用户，以及渴望使用期权、保证金、证券借贷等高级工具的交易者。这表明，短期内我们可能不会看到一场"全民迁移"，而是合规资金池与现有的中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）长期并存的局面。

其次，虽然美国的ETF已经成为主流入门级通道，提供安全、简单和税务清晰的优势，但它也有明显的局限性：只能提供价格敞口，无法进行链上操作。相比之下，券商的独特优势在于能够提供期权、期货、保证金的统一账户操作，将退休账户和投资顾问体系纳入加密货币领域，以及提供信用扩张服务（如组合净值授信、融资回购）。简而言之，ETF是入口，而券商则是一个全面的工具箱。

最后，关于去中心化交易所（DEX）是否能交易股票的问题，答案是困难但并非不可能。将传统股票（如苹果公司的股票）上链本质上仍是证券交易，这就需要相应的牌照（如另类交易系统、转让代理、托管）以及严格的KYC（了解你的客户）和AML（反洗钱）流程。

总的来说，加密货币正在逐步融入主流金融体系，但这个过程充满挑战和机遇。传统金融机构、加密货币原生平台以及监管机构都需要不断调整和创新，以适应这个快速演变的领域。