主要信用评级机构刚刚下调了中国万科的评级，理由是担心这家房地产巨头的财务义务已变得不可持续。这一举措发出了房地产行业稳定性更深裂痕的信号。值得关注的是，这将如何在更广泛的市场情绪中引发涟漪——当房地产动荡时，风险偏好往往会在所有资产类别中发生变化。传统金融压力往往会在资本轮换到替代持股之前出现。

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