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2026年?这个时间点我盯上了。美国经济现在三座大山压着,哪座塌了都够呛。
先说最老的雷——国债。从1981年那1万亿刀,现在滚到39万亿了。以前盘子小,利率飙到14%都扛得住。现在呢?30年期国债利率才4%,光利息支出一年就得掏1.2万亿,超过军费成了政府第二大开销。这账怎么算?
房地产更狠。大家都盯着AI和国债,没人注意房价早炸了。2024年底美国房产总值冲到50万亿——2006年泡沫顶峰才23.8万亿。现在房产占家庭总资产比例从2008年的23%涨到28%。按传统理论,收入30%用来还房贷算健康水平,但以现在的房价,你得比中位收入高50%才敢买房。这不是泡沫是什么?
第三颗雷最新鲜——AI狂热。用威克塞尔利差来量化:零利差代表资源合理配置,正利差意味着借钱太便宜、投资过热,负利差则相反。2008年后美国借贷成本长期过低,叠加最近AI概念炒作,威克塞尔资本错配占GDP比重一路飙升,现在超过60%。这个数字比2008年金融危机前还高。
三个泡沫同时在线,哪个先爆?我赌2026年会很精彩。具体时间点谁也说不准,但结构已经摆在那了——就等着看谁先绷不住。