好的，所以预测市场现在可谓火得一塌糊涂。每个人都在聊Kalshi、Polymarket，以及各种各样的投注应用。我懂，这确实是热门趋势。但说真的？如果你想获得真正的AI敞口，我觉得人们找错地方了。

我承认，我对新的市场趋势天然就抱有怀疑。直到花了将近一年的时间，我才真正开始认真对待AI——但那一次确实证明了自己。不过，这种预测市场的东西——我仍在等待它看起来不只是炒作、还是否会继续存在并发挥更长期的作用。

相反，让我跟你聊聊Palantir Technologies。这家公司基本上就是AI软件平台和国防承包商的“混搭”产物，而且它正在大杀四方。

那Palantir到底做什么？他们有五个软件平台，但真正的主角是Gotham以及他们的人工智能平台（AIP）。你可以想象：你是一名军事指挥官，既能看到又能听到从地面上的机身摄像头到头顶上空的卫星所覆盖的一切——所有信息都通过一个系统连接起来。这就是Gotham。简直是颠覆性的东西。

但关键在于：对更广泛的市场来说，有意思的地方来了——在2023年，他们发布了AIP，让公司能够把大型语言模型和AI集成到自己的网络中。自那之后呢？BP、Lowe's、Lockheed Martin、British Ministry of Defense——都在使用它。商业化采用现在已经成为他们增长最快的收入来源。

现在看看真实数字。2025年的收入达到了48.8亿美元，比2024年增长56%。美国商业收入暴涨109%，达到14.7亿美元。他们连续四个季度都打赢了分析师预期。客户数量同比增长34%，总计达到954个，其中780个是商业客户（增长37%）。仅在Q4单季，他们就敲定了180笔价值100万美元或以上的交易。

但让我真正感到惊讶的是：他们手头有72亿美元现金，几乎没有债务。而且他们是盈利的——2025年的运营利润率为50%。这可不是那种典型的高增长科技公司故事。

是的，P/E（市盈率）确实离谱，追踪口径为230，预期为119。但如果你看PEG比率（市盈率/增长比率），它现在是3.24，实际上比去年的5还要低。由于他们的增长速度明显快于华尔街一次次季度预期，估值也就开始变得更说得通。以他们这样的体量来看，2025年56%的收入增长，简直是“冲得飞起”。

所以，当大家都在争论预测市场是不是下一个大趋势时，Palantir却在悄无声息地持续主导真正的AI基础设施领域。真正的AI落地仍然有大把的机会和利润可赚，而不是去押注那些投注应用。