最近又被问 LST/再质押收益到底从哪来,说白了大头还是“有人付钱”:共识层本来的出块奖励+优质 MEV,外加再质押那套把安全服务打包卖给别的协议,项目方愿意补贴就看着挺香。问题是这香味里多少是补贴多少是真现金流,我也懒得装懂,反正看到“稳定高收益”我就先翻个白眼。



风险也别只盯着“会不会被砍”那么简单,LST 这层流动性一挤兑就容易价格偏离,再质押还多了一层合约/桥/运营人的锅,哪天某个 AVS 出事,连带一串连环反应,大家一起上演“原来相关性是 1”。模块化、DA 叙事开发者嗨到飞起,用户一脸懵,我看这套再质押也差不多:听着很高级,最后可能就是你替别人的实验买单。谨慎点吧,别当成存款。
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