CoreWeave 收入增长112%，达到20.8亿美元，但亏损翻倍

CoreWeave（CRWV）报告第一季度销售大幅增长，但由于公司在AI云基础设施上投入重金，仍然烧掉了远超预期的资金。截止2026年3月31日的三个月收入达到20.8亿美元，较去年同期的9.82亿美元增长。

LSEG追踪的分析师预期为19.7亿美元，因此CoreWeave的收入高于华尔街的营收目标。公司还报告每股亏损1.40美元，不过该数据可能与市场预估并非可直接对比。

但CoreWeave的净亏损为7.40亿美元，而去年同一季度为3.15亿美元。运营费用从10.1亿美元上升至22.2亿美元，同时运营亏损从2700万美元扩大至1.44亿美元。

其运营亏损率从3%恶化至7%。净亏损率也扩大至36%，高于此前的32%。基本每股净亏损维持在1.40美元不变，而摊薄后每股净亏损从1.49美元改善至1.40美元。

CoreWeave收入增长迅速，但债务成本对盈利的侵蚀更深

CoreWeave正切入当下地球上最火热的市场之一：AI算力。公司的积压订单反映了这种需求。到3月底，收入相关的积压订单规模达到994亿美元。联合创始人、董事长兼首席执行官Michael Intrator称，这也是公司历史上最强劲的“订单量”季度。Michael表示，CoreWeave的在网有效电力已超过1 GW，并相信到2030年可以超过8 GW。

损益表看起来仍然颇为艰难。净额利息费用上升至5.36亿美元，而去年为2.64亿美元。这笔成本与业务的资本密集型特征有关。AI数据中心需要GPU、电力、土地、网络、冷却以及长期融资。没有一样是便宜的。

公司的非GAAP口径数据则更全面地呈现了同样的压力。调整后EBITDA增加至11.6亿美元，高于此前的6.06亿美元。但调整后EBITDA利润率从62%下降至56%。调整后营业收入大幅下滑至2100万美元，低于此前的1.63亿美元。

以该口径计算的利润率降至1%，而上一年为17%。调整后净亏损扩大至5.89亿美元，较1.50亿美元的水平进一步恶化；调整后净亏损率从15%上升至28%。

CoreWeave签下大型AI客户，并为数据中心安排更多电力

CoreWeave在AI实验室、超大规模云服务商以及企业客户方面报告了新的业务进展。公司与Meta Platforms（META）签署了多项协议，其中包括3月的210亿美元承诺。公司还与Anthropic签订了一项多年期协议，以支持Claude系列AI模型的开发与部署。

公司表示，已扩大与Cohere、Jane Street和Mistral的既有合作关系。公司还将Adaption Labs、Advaita Bio、Hudson River Trading、Perplexity和World Labs列为使用其基础设施的客户。

这一客户群也显示，AI算力竞赛已扩展到多宽的范围。不仅仅是前沿实验室。交易公司、企业用户、机器人团队以及应用开发者都需要大规模的GPU产能。

本季度电力仍然是关键部分。CoreWeave在网有效电力超过1 GW，并新增超过400 MW的已签约电力。目前总已签约电力已超过3.5 GW，公司使用了更广泛的供应商群体。公司还扩大了与NVIDIA（NVDA）的长期合作关系，以加快到2030年建设超过5 GW的AI工厂。

在产品层面，CoreWeave是首批被列为NVIDIA Exemplar Cloud的云服务提供商之一，用于在NVIDIA GB200 NVL72系统上进行推理。公司还发布了Flexible Capacity Plans（灵活容量计划），包括Flex Reservations和Spot，让客户能够更好地将用量与真实的AI工作负载需求匹配。

CoreWeave还推出Dedicated Inference（专用推理），使客户能够选择GPU规格（SKU）和运行时，同时保持对生产基础设施的可视性。

CoreWeave还推出CoreWeave Arena，这是一个可用于生产的部署方案，客户可以在CoreWeave Cloud上运行并测试真实工作负载。公司通过W&B Weave和W&B Models扩展了Weights & Biases，重点聚焦代理型AI和机器人产品。

为支持更多增长，CoreWeave获得了85亿美元的DDTL 4.0设施，被描述为一种无追索权、投资级、延期提款的定期贷款。

浮动部分定价为SOFR加2.25%，固定部分约为5.9%。NVIDIA还已完成对CoreWeave的20亿美元A类普通股投资。

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