Block beats 调整后利润预期，但其第一季度录得 3.087 亿美元的净亏损……

（纽约证券交易所：SQ）给华尔街带来了一个混乱的第一季度财报。这家支付公司超出调整后利润预期，并上调了2026年的毛利润预测，但也披露了普通股股东净亏损3.087亿美元。

在杰克·多尔西（Jack Dorsey）领导下，公司目前预计2026年全年毛利润为123.3亿美元。其旧预测为122亿美元。财报发布后，该股盘后上涨7%；而财报发布前，今年该股已上涨约9%。

Block表示：“我们在第一季度实现了同比毛利润增长27%，且Cash App和Square的增长势头在加速。”公司还表示，调整后的经营收入较去年增长56%，原因是“执行有纪律以及毛利润实力强劲”。

Block上调2026年预测：Cash App借贷飙升，Square持续增长

Block受益于2026年前三个月美国消费者的持续消费。就业市场保持平稳，工资继续上涨，税收退还为家庭带来了额外现金。美国与伊朗之间的战争也推动了汽油价格上涨，从而带动了服务站的收款（receipts）增加。

Block在3月份止的季度毛利润升至29.1亿美元，较一年前的22.9亿美元增长。公司还报告称：2025年6月为25.4亿美元、2025年9月为26.6亿美元、2025年12月为28.7亿美元。这使得2026年3月季度高于最新表格中展示的所有季度。

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Cash App承担了大量工作。点对点支付业务的毛利润增长38%。其消费信贷发放额较去年增长82%，达到176亿美元。

Square在本季度也增长更快，为Block带来来自商户的进一步提振。公司并未在所提供的说明中拆分披露Square的每一条业务线，但其表示两大核心业务均有所改善。

Block的财报发布正值支付类公司业绩表现良好的财报季。Visa（纽约证券交易所：V）和万事达卡（纽约证券交易所：MA）也公布了强劲业绩，这进一步表明卡片消费和数字支付保持坚挺。

截至3月31日的三个月，Block调整后利润为5.13亿美元，折合每股85美分。去年调整后利润为3.55亿美元，折合每股56美分。调整后经营收入达到7.277亿美元，而2025年3月为4.663亿美元。该指标的毛利率从去年的20%上升至毛利润的25%。

Block因重组成本和比特币亏损而计提沉重费用

最棘手的在于成本端。Block在第一季度计入8.52亿美元的重组及其他费用。其中包括7.428亿美元的或有事项、重组及其他费用，以及1.095亿美元的重组基于股票的补偿。

今年早些时候，Block表示将作为覆盖其业务的、与人工智能相关的更大范围整体改造的一部分，裁减超过4,000个岗位。公司正努力变得更精简，但第一季度的数字显示，当前的成本仍然需要付出相应代价。

公司在2026年3月录得经营亏损1.72亿美元。相比之下，2025年3月经营收入为3.293亿美元、2025年6月为4.843亿美元、2025年9月为4.094亿美元、2025年12月为4.854亿美元。

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公司对已收购技术资产的摊销为1,280万美元。与收购及整合相关的成本为36.2万美元。客户及其他已收购无形资产的摊销为3,420万美元。

在计入与非控股权益相关的86,000美元后，净亏损为3.086亿美元。基于股票的补偿为2.292亿美元。折旧与摊销为9,600万美元。利息费用上升至5,320万美元。

Block还就其比特币投资确认了1.728亿美元的重计量亏损，而去年同期同一项目的亏损为9,340万美元。

调整后EBITDA为10.1亿美元，高于去年8.128亿美元。其利润率保持在毛利润的35%，与2025年3月水平相同。该利润率在2025年6月为35%、2025年9月为31%、2025年12月为32%。

Block的总净收入为60.6亿美元。商务促成收入为29.4亿美元，金融解决方案收入为13.2亿美元，比特币生态系统收入为18.0亿美元。该比特币业务线较去年的23.3亿美元下降。

总收入成本降至31.5亿美元，其中商务促成成本为13.2亿美元，金融解决方案成本为8,900万美元，比特币生态系统成本为17.3亿美元，收购技术摊销为1,300万美元。

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