三大DeFi协议在30天内向$100M 持币者分发代币

DeFi 相对年轻的三个应用——Hyperliquid、EdgeX 和 Pump.fun——在过去30天内共向代币持有者返还了9630万美元，据DeFiLlama整理的数据。这些结果凸显了该行业关注点的转变，从纯粹的链上活动转向可以实际分配给持有者的收益。

Hyperliquid 领跑，期间向代币持有者分发了5095万美元的收入，且未花费任何激励，DeFiLlama的数据显示。Pump.fun 排名第二，向持有者返还了2209万美元，来自3810万美元的总收入。EdgeX 向持有者分发了2326万美元，来自826万美元的协议收入，这一模式表明该项目正在利用储备或其他收入来源来奖励其持有者。

按年化计算，势头更为明显：Hyperliquid 在过去一年中产生了9.4587亿美元的收入，全部返还给持有者；Pump.fun 为4.8115亿美元；EdgeX 为2.3642亿美元。

在更广泛的 DeFi 生态中，其他主要协议也报告了分发情况：Chainlink 向持有者返还了463万美元，Aerodrome 353万美元，Uniswap 329万美元，分布在44个链上。PancakeSwap 产生了394万美元的收入，但返还了248万美元给持有者，同时花费90.526万美元用于激励。

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加密社区现在关注收入

随着收入成为加密货币中最重要的指标，代币持有者推动协议通过实际收益而非交易量或网络增长数据来证明其估值，这一趋势正在形成。

“没人再关心你的链能做10倍TPS了，”Robbie Klages，The Rollup的联合创始人在X上广泛引用的一篇帖子中写道。“市场现在‘马上给我钱’。把它当作一门生意，而不是一个网络增长的论点。”

另一位X上的评论者将这一转变描述为可能是永久的：从叙事驱动的背景转向收益透明度，可能会重新定价那些未能展示真实收入的项目，尤其是在利率上升、资本变得更昂贵的投机资产环境中。

按持有者收入排名的顶级 DeFi 协议。来源：DeFiLlama

DeFi 正成为链上经济的后端

Yearn.Finance 的创始人 Andre Cronje 描述了一个未来，DeFi 更像是基础金融基础设施，而非投机游乐场。在他看来，稳定币已发展成为一个由 Tether 和 Circle 领导的3200亿美元市场，去中心化交易所每月处理超过1600亿美元的现货交易量，永续合约每月处理约5400亿美元的交易量。像 Aave、Morpho 和 Maple Finance 这样的借贷协议共同支持约280亿美元的活跃贷款，而现实世界资产也越来越作为链上抵押品出现。“DeFi 不再只是为了APY而竞争。它正成为链上经济的后端，”Cronje 在X上写道。

更广泛的背景正在塑造市场参与者对风险和机会的评估。随着传统金融渠道审查链上收入和分布式收益的可持续性，观察者们正关注是否会有更多协议将参与度转化为可验证的现金流，并与持有者共享。

对于寻求更深入理解 DeFi 发展角色的读者，Cointelegraph 关于相关主题的报道仍是有用的资源，包括关于恢复计划和链上资产整合到 DeFi 生态系统的讨论。

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备注：本文依赖于DeFiLlama提供的收入分配数据，旨在反映DeFi行业观察到的模式。引用包括行业人物和媒体的公开帖子及先前报道。

接下来要关注的：随着更多协议公布持有者分配和审计过的收入数据，投资者将越来越多地根据收益质量和可持续性评估项目，而非增长叙事。未来几个季度可能揭示当前以收入为中心的方法是否能持续，或更广泛的市场动态是否会重新平衡链上活动与现实现金流之间的关系。

本文最初发表为“Three DeFi Protocols Distribute $100M to Token Holders in 30 Days”在Crypto Breaking News——您的加密新闻、比特币新闻和区块链更新的可信来源。