#黄金早报 | 2026.06.22 周一

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| 指标 | 数值 | 变动 |
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| 伦敦金现 | **$4,154.78/oz** | -0.79%（-33.03） |
| COMEX期货 | $4,169.14/oz | -1.83%（-76.76） |
| 沪金T+D | 935.78元/克 | -4.94 |
| 银行投资金条 | 922-925元/克 | — |
| 品牌足金首饰 | 1,255-1,263元/克 | — |
| 7日涨跌 | **-1.45%** | 连续三周收阴 |
| ATH回撤 | **-25.7%** | 距1月高点$5,599 |

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### 昨夜大事

**1. 美联储鹰派余震持续发酵**
FOMC维持3.50%-3.75%不变，但9/18官员支持年内加息，点阵图利率中值从3.4%上调至3.8%。沃什首秀放弃前瞻指引，仅130词声明堪称"鹰到极致"。市场已完全定价10月加息25bp（85%概率），7月加息概率38.5%。美指站上101，10Y美债冲回4.5%-4.6%。——这是压金价的头
**2. 高盛下调年末金价目标$500**
从$5,400→$4,900，警告若真加息年底或下探$4,400。标志华尔街最坚定多头开始动摇。摩根大通/汇丰同步取消降息预期，"更高更久利率"已成华尔街共识。

**3. 美伊电子版MOU已生效，但线下签署延后**
以色列袭击黎巴嫩导致线下签字推迟，中东不确定性仍在。但霍尔木兹海峡已部分恢复通航，避险溢价持续

**4. 全球央行仍在买——但短期定价权不在它们手里**
世界黄金协会调研：89%央行预计未来12个月全球黄金储备继续增加，45%计划增持（历史新高）。中国央行5月净购约10吨。但央行走场外/协议渠道，不直接托盘面——"能兜不能拉"。

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### 阻力与支撑

| 级别 | 国际（$/oz） | 国内（元/克） |
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| 短期阻力 | **4,213-4,220** | 942 |
| 强阻力 | **4,270-4,280**（站稳才缓解下行） | 950 |
| 重大阻力 | 4,400 | 960+ |
| 短期支撑 | **4,120** | 920 |
| 强支撑 | **4,020-4,030**（年内铁底） | 900 |
| 极端支撑 | 3,960-3,880 | 880- |

> **$4,200是多空分水岭**——目前已失守，短期空头主导。需重新站上4,270才能扭转下行趋势。

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### 策略判断

**短期（本周）：偏弱震荡，先跌后看数据**
- 周一开盘惯性承压，$4,120-4,130是第一道防线
- 核心逻辑未变：加息预期 > 避险需求 > 央行买盘
- **不建议追空，也不建议抄底**——等数据定方向

**中期（7月FOMC前）：数据驱动型波动加大**
- 若PCE偏热→加息预期加码→金价加速探底
- 若PMI/就业走冷→加息预期回落→短暂修复反弹
- 真正的拐点信号：核心PCE连续两个月降至2.8%以下

**长期：央行购金逻辑没碎，但节奏要以年计**
- 去美元化+储备多元化是结构性趋势
- 当前每月50吨的购金节奏仍远高于2022年前的17吨/月
- 但这不是你的短线保本条款

**仓位建议**：
- 纸黄金/ETF：观望为主，$4,020-4,030附近可小仓试多（止损$3,960）
- 投资金条：920元/克以下分批定投，越跌越轻仓补，别一把梭
- 金饰刚需：该买就买，别拿消费品择时

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| 日期 | 事件 | 影响方向 |
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| 6/23 周二 | 标普全球PMI初值 | 数据强→利空金价 |
| 6/23-25 | 夏季达沃斯论坛（大连） | 央行表态可能扰动预期 |
| 6/25 周四 | **PCE物价指数**+Q1 GDP终值 | 本周最重磅，偏热→金价再探底 |
| 6/26 周五 | 密歇根消费者信心终值+美联储官员讲话 | 卡什卡利/古尔斯比/纽约联储主席 |
| 7月 | 7月FOMC（7/29-30） | 加息与否的下一验证窗口 |

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> ⚠️ **一句话总结**：金价在$4,200分水岭下方运行，短期空头占优但接近超卖区。本周PCE是变盘核心——数据定生死，别赌方向，管住仓位。