这就是为什么黄金和白银价格现在被严重打压的原因

黄金和白银价格目前正遭遇剧烈下跌。过去30个小时尤为惨烈。

*   过去30小时
*   战争开始以来
*   从历史最高点算起

• 为什么黄金和白银会崩盘？
• 利率通道
• 股市溢出效应
• 投资者该怎么做？阿里·马丁内斯发表看法
• 看空理由
• 黄金到$4,000是买入良机吗？

过去30小时

• 黄金：下跌-3.87%，抹去1.1万亿美元
• 白银：下跌-9.18%，抹去大约4000亿美元

战争开始以来

• 黄金：下跌-25%，抹去9.4万亿美元
• 白银：下跌-38%，抹去2.7万亿美元

从历史最高点算起

• 黄金：下跌-28%，抹去11万亿美元
• 白银：下跌-51%，抹去4.6万亿美元

这些数据由X账号“牛市理论”分享。6月24日，现货黄金下跌1%至4067.51美元/盎司，为6月11日以来的最低水平。美国8月黄金期货价格下跌1.6%至4083.90美元。黄金一度跌破4000美元，最低至3999.90美元/盎司，下跌幅度达2.9%。白银最低跌至61.88美元/盎司。

贵金属本应在战争恐惧中上涨，但实际上在战争开始时崩盘，现在随着战争结束又再次崩盘。

为什么黄金和白银会崩盘？

答案并非大多数人所想的那样。正如一份分析所指出：

“黄金的下跌：从未是战争的原因”

真正的驱动因素是美联储和利率。

利率通道

一周前，随着和平协议达成和油价从高点回落，市场重新对美联储的立场变得温和。年底前加息的概率降至大约57%。这持续了大约一周。

现在市场已将加息的概率定价在接近90%。德意志银行和美国银行都预计最早可能在九月加息。美联储偏好的通胀指标预计将升至大约4.1%，高于3.8%。美元上周收盘时再创新高，突破100，目前依然坚挺。

更高的通胀使得美联储倾向于加息。

鹰派的美联储推升美元。

坚挺的美元压制黄金。

虽然黄金传统上被视为通胀对冲工具，但在高利率环境中，作为无收益资产的吸引力减弱。交易者现在预计今年美联储将加息三次，而在上周美联储会议之前，市场只预期一次加息。

股市溢出效应

今天黄金和白银也随着股市崩盘。

当最具投机性的交易被平仓时，投资者会出售手中资产以筹集现金并降低风险。坚挺的美元加剧了以美元计价资产的抛售压力。

在这种情况下，黄金和白银并非避风港。

它们反而成为流动性来源。

高贝塔股票跌得最惨，这也是为什么白银的跌幅远超黄金，矿业股的跌幅更大。

投资者该怎么做？阿里·马丁内斯发表看法

尽管市场血流成河，但一些分析师仍看到潜在的机会。

链上分析师阿里·马丁内斯指出，黄金价格首次跌破自2023年9月以来的50周简单移动平均线（SMA）。目前50周SMA位于4320美元。

马丁内斯提到，2023年9月，黄金曾短暂跌破其50周SMA，然后在10月初重新站上。

那次特殊的下跌引发了190%的牛市反弹，从1932美元涨到5602美元。

如果能在一周内收盘价重新站上4320美元，可能预示着新一轮反弹的开始。

来源：X/@alicharts

黄金需要在**50周SMA（4320美元）**之上实现一周收盘。

这大约需要从当前水平上涨6.85%。

如果实现，下一阻力位大致在：

• 4450美元
• 4600美元
• 4850美元

更强的持续上涨可能重新开启向5200美元的路径。

看空理由

未能重新站上4320美元，意味着黄金仍处于中期趋势线以下，市场可能再次测试：

• 4050美元
• 4000美元

一周收盘价低于4000美元，将削弱买入机会的论点，并可能引发更深的回调，目标区域在3850–3700美元。

另见：罗伯特·清崎的黄金和白银警告：价格下跌并不改变他的看法

黄金在4000美元是否是买入良机？

黄金价格在4000美元似乎是个买入点。

但仍存在风险。

一个亮点是央行需求。第一季度，央行以一年多来最快的速度增加了黄金持仓，调查数据显示他们还打算继续买入。

然而，过去一周，几家主要银行下调了黄金价格预期：

• 高盛将预期下调500美元，现在预计黄金年终价为4900美元/盎司。
• 德意志银行将第四季度预估下调17%。
• 荷兰国际集团（ING）分析师预计，2026年第三季度黄金平均价格为4300美元/盎司，第四季度为4600美元。

Tastylive的全球宏观策略主管伊利亚·斯皮瓦克警告：

“如果我们继续主要关注通胀，并且突破4000美元关口，那么黄金可能会走向3800美元，甚至可能测试3500美元。”

如果2023年的模式重演，黄金到2028年中可能飙升至11724美元，甚至超过1万美元。

但考虑到黄金目前仍在远高于2025年10月之前任何时期的水平，出现如此惊人表现的可能性似乎不大。