所以 @StaniKulechov 希望 Aave V4 进军证券借贷市场。

允许用户存入像 AAPL 和 TSLA 这样的代币化股票作为抵押品，并捕获目前由主经纪商独占的收益。
~$35B 年收入与 46000亿亿美元可出借资产相比。这就是市场。
如今，主经纪商居中管理抵押品，保留大部分借贷费用，然后将剩余部分转交。没有实时可见性。非交易时段无法获取流动性。
V4 的中心辐射型架构改变了流程：
1️⃣ 代币化股票被存入一个独立的辐射池，配有自身的 LTV 参数和预言机喂价
2️⃣ 借贷利息直接流向存款人和 Aave 储备金
3️⃣ 存款人可以借入 GHO 来抵押其股票仓位，而无需卖出头寸
让我相信这是可执行而非理论的部分是 Horizon。@aave 的机构 RWA 市场已经在为代币化国债做这件事了。
净存款超过 4.5 亿美元，仍在增长，更多 RWA 合作伙伴即将上线。VanEck 的 VBILL、Centrifuge 和 Superstate 已作为抵押品上线。合作伙伴包括 Securitize、WisdomTree、Hamilton Lane 和 Circle。轨道已经存在，并且正在被使用。
在代币化股票方面，供应正在快速积累。
🔸 Ondo Global Markets：资产管理规模正朝着 10 亿美元以上增长，涵盖 200 多种资产
🔸 Backed Finance (xStocks)：1.937 亿美元，74 只股票，包括 AAPLx 和 TSLAx
🔸 Robinhood：在 Arbitrum 上为欧盟客户代币化的 200 多只美国股票
🔸 xStocks Alliance：交易量超过 120 亿美元，到 2026 年初拥有 47,000 个独立钱包
2025 年 12 月，美国证券交易委员会明确表示，经纪交易商可以托管代币化股票。预计于 2026 年下半年启动的 DTCC 罗素 1000 试点项目是下一个监管步骤。
@GHO 将这一切串联起来。每个用股票抵押品借入 GHO 的机构，都会将该 GHO 投入到稳定性模块、sGHO 质押和 DEX 池中。铸造 1 个 GHO 产生的协议收入大约是 Aave 上借入 1 美元的 10 倍。
这里有趣的不仅仅是乘数效应——而是每一个新的代币化股票辐射池都会进一步放大这一飞轮。更多抵押品类型 → 更多 GHO 需求 → 更多同时产生收入的表面。
$23B 的流动性。占据 DeFi 活跃贷款市场份额的 61.5%。
收益一直都在。只是主经纪商过去是唯一值得使用的场所。直到现在。
@aixbit 有什么想法？