英国 HMRC 表示，加密货币借贷在经济处置前不会触发资本利得税

从 2027 年 4 月起，英国税务海关总署（HMRC）将把某些加密货币借贷和流动性池交易视为“无收益、无损失”（no gain, no loss），在用户进行经济处置之前延后计征资本利得税。该措施预计将影响约 70 万名个人，并简化 DeFi 用户的税务申报。

关键要点

• 从 2027 年 4 月 6 日起，HMRC 将对部分 DeFi 贷款和 AMM 延后征收资本利得税。
• 约 70 万名英国用户可能在 HMRC 规则下享受更简化的加密货币税务申报。
• 新的 HMRC 规则在经济处置时对收益纳税，并将由 OBR 进行后续审查。

HMRC 在 2027 新框架下对加密货币流动性池延后征收资本利得税

英国预计将放宽对部分去中心化金融活动的税务处理，为加密货币用户在借贷和流动性池交易方面提供更清晰的框架。

英国税务海关总署表示，涉及加密资产贷款以及自动做市流动性池的特定处置将自 2027 年 4 月 6 日起按“无收益、无损失”基础处理。该变更意味着，资本利得税通常将在用户对所涉加密资产进行经济处置时才会被延后计征。

该措施适用于个人和受托人，并将修订 1992 年《应计应税利得税法》（Taxation of Chargeable Gains Act 1992）。

在现行规则下，出售、交换或使用加密货币可能触发资本利得税。基本税率纳税人的税率为 18%，较高税率纳税人的税率为 24%。HMRC 的新做法针对特定 DeFi 安排收窄了这一处理方式：用户可能会在不真正退出其经济头寸的情况下，将加密货币转入借贷协议或流动性池。

HMRC 聚焦 DeFi 税务复杂性

该政策延续了行业多年来对 HMRC 于 2022 年发布的关于加密货币借贷和流动性池的指引所提出的担忧。相关利益方认为，旧的解读可能会产生与交易经济现实不符的应税事件。

HMRC 于 2022 年 7 月启动了证据征集，随后在 2023 年开展磋商。其在 2025 年预算时发布了回应摘要，并于 2026 年 7 月 13 日确认了新的做法。

税务机关表示，该政策目标是公平。收益和损失通常应当仅在参与者已对加密资产进行实际经济处置时才予以确认。

预计该变更将影响约 70 万名使用加密货币借贷或流动性池安排的个人。HMRC 表示，这些用户应当从更容易理解和参与的框架中受益。

借贷与流动性池规则的界定

该措施涵盖三种主要情形。

对于单一加密资产借贷安排，当为换取与已投入资产相同类型的加密资产而取得或处置该权益时，将按“无收益、无损失”基础处理。

对于借款安排，借入的加密资产将在借款时按市价视为已取得。当归还相同类型的资产时，借款人将被视为已按相同价值处置这些资产。任何提供的抵押品在资本利得税目的下将被忽略。

对于自动做市安排，例如包含两个或以上符合条件的加密资产的智能合约流动性池，用户在投入相同类型的资产时同样将获得“无收益、无损失”的处理。

在退出时，该处理仅适用于他们收到的数量与最初投入数量相同的部分。任何差额都将产生应税收益或损失。HMRC 表示，该措施预计不会产生显著的宏观经济影响。