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在美国完成连续第六个夜间对伊朗的军事打击之后，中东冲突已进入更危险的阶段。此次行动标志着自 2026 年 2 月冲突开始以来持续时间最长的一轮轰炸行动。该行动瞄准伊朗在布什尔（Bushehr）、恰赫巴哈尔（Chah Bahar）、贾斯克（Jask）、孔纳拉克（Konarak）、阿布穆萨（Abu Musa）以及班达尔阿巴斯（Bandar Abbas）的军事基础设施。根据 CENTCOM 的说法，打击重点包括防空系统、沿海监测设施、后勤中心、海军资产，以及靠近班达尔哈米尔（Bandar Khamir）的桥梁和伊朗沙赫尔机场（Iranshahr Airport）。报道称至少造成 7 人死亡；同时，美国还发布了视频，展示一座伊朗军事观察塔的被毁画面。
最新一轮升级始于 7 月 12 日伊朗关闭霍尔木兹海峡，此前包括沙特和卡塔尔的油轮在内的商船遭到袭击。作为回应，华盛顿对伊朗港口实施了海上封锁。在先前提出的通过霍尔木兹收取 20% 通行费的方案被放弃、转而与海湾盟友签署投资协议之后，封锁仍然牢牢维持。
伊朗则以 7 轮无人机与导弹袭击回应，目标包括美国在巴林、科威特、卡塔尔的军事设施，并且首次打击了美国在叙利亚的基地。德黑兰警告称，任何打击关键伊朗基础设施的行为都将引发更大范围的地区报复；而美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）则宣布 6 月停火实际上已经结束，并表示与伊朗的谈判不再值得。预测市场目前估计达成外交协议的可能性仅约 26%。
金融市场立刻做出反应。
比特币从约 65,000 美元下滑至接近 63,500 美元，延长了可能成为其连续第五周下跌的走势。尽管比特币常被宣传为“数字黄金”，但与能源市场相关的地缘政治危机会带来不同的动态。油价上涨会推高通胀预期，从而提升更紧的美联储政策可能性、对美元需求增强以及对风险资产的偏好下降的可能。重要支撑仍在 62,000 美元附近，而一旦出现决定性跌破，可能暴露 58,000 美元到 60,000 美元的空间。
以太坊的修正幅度更大：从约 1,967 美元下跌超过 10% 至约 1,760 美元。利空/风险回避（risk-off）时期，山寨币通常会遭受更大的损失，因为机构投资者会先削减更高风险的仓位。尽管出现修正，但以太坊的长期积累趋势依然偏建设性，表明若地缘政治紧张局势缓和，存在反弹潜力。短期下行支撑在 1,700 美元附近，随后是 1,600 美元。
能源市场依旧是危机中最大的赢家。WTI 原油交易价格接近 80.61 美元，而布伦特原油已攀升至约 85.66 美元，代表过去一周约 12% 的涨幅。在最新升级之前，布伦特徘徊在约 73 美元到 75 美元之间。市场已转向反向市场（backwardation），这表明眼下存在即期供给短缺，而非未来可能出现的供应过剩。由于霍尔木兹海峡此前承担了全球近 20% 的石油和天然气运输量，持续的扰动将继续对价格形成上行压力。若海湾出口基础设施遭到袭击，或红海航运受到干扰，布伦特可能迅速突破每桶 100 美元。
黄金的表现更为复杂。金价曾短暂接近 4,100 美元，随后回落至 3,980 美元到 4,040 美元区间，因为投资者在定价中纳入了更强的通胀以及更高利率的可能性。尽管更高利率通常会压制不产生收益的资产（例如黄金），但若经济增长长期放缓、同时通胀持续，则会强化长期“滞胀”（stagflation）叙事——这在历史上对贵金属往往是相对有利的环境。关键技术支撑仍在 3,985 美元附近，下行风险指向 3,900 美元；而一旦再度担忧滞胀，价格最终可能推动至 4,200 美元到 4,500 美元。
市场展望
• 比特币：预计区间为 60,000 美元到 64,000 美元；若军事升级持续，存在下行风险。
• 以太坊：可能在 1,700 美元到 1,850 美元之间交易；在进一步抛售压力下，1,600 美元也可能出现。
• 山寨币：可能在新一轮清算事件推动下再下跌 5% 到 10%。
• 原油：布伦特下周可能测试 88 美元到 92 美元；若地区能源基础设施遭到袭击，可能出现 95 美元到 100 美元以上的走势。
• 黄金：短期波动可能在 3,950 美元到 4,050 美元之间，之后市场才会决定是“通胀担忧”还是“滞胀预期”成为主导叙事。
目前来看，市场仍被困在一个强反馈循环中：油价上涨会推高通胀预期，通胀强化更紧货币政策的论点，更紧的政策支撑美元走强，而更强的美元则对加密货币与贵金属形成压力。除非外交重新开启霍尔木兹海峡，或宏观经济情绪明确转向滞胀，否则波动可能仍将异常高企。
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