$XAU ‌从周线看，黄金连续两周收阴，目前稳稳承压于所有均线之下，空头趋势尚未改变。上周金价最低触及3959美元，周五反弹后收于4017美元，4000美元整数关口成为短期多空分水岭。不过，近期的反弹力度偏弱，更多属于技术性修复，并不足以构成趋势反转。

关键价位方面，上方第一道阻力在4030到4040美元区域，也就是上周反弹的高点附近，若进一步走强则需关注4070至4080美元，那里是20日均线所在位置。下方首要支撑在3950到3970美元，即上周低点区域，如果失守，则要看3940美元——这是近两个月震荡区间的下沿，再往下则是3880到3900美元的静态支撑位。

对于下周的走势，大概率仍是偏弱震荡格局，金价可能在3950到4050美元之间反复拉锯，方向不明，主要围绕4000美元争夺。但也要警惕破位下行的风险，如果地缘局势出现缓和（比如霍尔木兹海峡紧张降温），或者美国经济数据表现强劲推动美元进一步走强，黄金可能有效跌破3940美元，进而滑向3880甚至更低。另一种小概率情形是超跌反弹，但这需要突发避险事件或美国PMI大幅不及预期来催化，金价至少要重新站稳4070美元上方才能确认转强。

下周需要重点关注两件事：一是周末霍尔木兹海峡局势的最新变化，可能直接影响周一开盘；二是周五公布的美国7月PMI初值，将成为短期方向选择的重要导火索。

总体来看，下周黄金走势依然偏空，操作上以反弹做空为主，多单只建议在关键支撑位轻仓试探，且一旦有效跌破3940美元，应果断止损离场。4000美元下方不宜急于抄底，耐心等待更明确的信号。

以上分析仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。