“眼下的市场真是糟糕透了，”Jim Cramer 在 7 月 21 日说，他在描述华尔街的情绪时表示，油价、关税不确定性以及更偏鹰派的美联储正在对股市施压。
要点
考虑到他在 3 月份使用了几乎相同的措辞，这番评论并非孤立的情绪爆发。3 月时，他在自己的节目《Mad Money》里告诉观众，这对市场来说是“又一个糟糕的星期”，并解释道：
“战争开始已经四周了，而且真是糟透了。”
这番爆发发生在持续进行（而且看起来永远不会结束的）伊朗冲突之中。该冲突最初推高了油价，并连带拖累了科技股。4 个月后，相同的根本冲突仍然是他再次将市场描述为“糟糕”的主导力量。
这种反复一方面说明冲突仍未得到解决，另一方面也反映出 Cramer 本人。3 月时他发出的警告——“石油冲击的历史中遍地都是熊市”——已经被证明是一条经久耐用的建议：在一个由中东反复爆发的紧张局势所定义的夏天里，每一次都以类似模式震荡市场——先是油价飙升，随后是股市抛售。
7 月波动的直接触发点可以追溯到特朗普决定通过霍尔木兹海峡对伊朗重新实施海上封锁。该水道承担了全球大约五分之一的石油运输。消息传出后，西德克萨斯中质（WTI）原油跳涨 9.4%，最终收于每桶 $78.14，这是今年迄今该商品出现的最剧烈的单日涨幅之一。
特朗普最初要求对所有在美国提供保护下经由该海峡运输的货物征收 20% 的费用，但随后放弃了这一要求，转而改为寻求来自海湾国家的替代性投资承诺。
这种政策“过山车”般的剧烈反复已成为今年市场的反复出现的特征：每一次新的海峡封锁威胁都会推高油价，而当紧张局势缓和时，油价又会部分回吐。Cramer 还分别指出，关税相关的价格上涨正在叠加加重对本就正遭受持续通胀的低收入消费者的痛苦。
在货币政策方面几乎没有提供缓解，因为美联储将其目标利率维持在 3.50% 到 3.75% 之间；新任美联储主席 Kevin Warsh 也已让央行从投资者此前依赖的前瞻指引中转向，改为采取纯粹依赖数据的方式。
目前大约一半的美联储官员表示，在 2026 年结束前至少可能需要一次上调 0.25 个百分点的利率——这与本轮周期早些时候主导市场讨论的降息预期形成显著逆转。
Cramer 在一天前就已对此转变发出信号。他告诉观众，现在要把视线从科技股移开，因为与人工智能相关的不确定性又为油价与利率的局势叠加了一层风险。他还指出，更高的利率对个别公司构成了明确的拖累，并以 Home Depot 为例，称它就像困在一个糟糕的“街区”里：高昂的借贷成本持续施压，使利率敏感的板块（如住房与零售）承受压力。
多年来，Cramer 对加密货币的评论起伏很大：从称比特币是“赢家”，值得持有，到后来完全转为看空，并在该资产跌破 $80,000 的过程中质疑多头都去了哪里。这一次他对整个市场的“糟糕”定性并非特指比特币，但该资产仍在相同的风险规避环境中交易。7 月 20 日，比特币易手价接近 $65,000；分析师普遍将这段时期描述为加密货币价格的混合且缺乏方向的窄幅波动阶段。
短期情绪的走向很可能取决于霍尔木兹对峙是否会降温，还是会再次引发油价飙升；也取决于市场在下一次美联储政策会议上将如何解读美联储新近、以数据为依托的沟通方式。特朗普在同一周内已经就海峡费用问题反复过一次——这提醒人们：这条方程式中的地缘政治因素也可能在几乎不需要预警的情况下再次发生变化。
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吉姆·克莱默称市场“惨淡”，油价、关税以及美联储偏鹰言论震动华尔街
“眼下的市场真是糟糕透了，”Jim Cramer 在 7 月 21 日说，他在描述华尔街的情绪时表示，油价、关税不确定性以及更偏鹰派的美联储正在对股市施压。
要点
这并非他第一次用这个词
考虑到他在 3 月份使用了几乎相同的措辞，这番评论并非孤立的情绪爆发。3 月时，他在自己的节目《Mad Money》里告诉观众，这对市场来说是“又一个糟糕的星期”，并解释道：
这番爆发发生在持续进行（而且看起来永远不会结束的）伊朗冲突之中。该冲突最初推高了油价，并连带拖累了科技股。4 个月后，相同的根本冲突仍然是他再次将市场描述为“糟糕”的主导力量。
这种反复一方面说明冲突仍未得到解决，另一方面也反映出 Cramer 本人。3 月时他发出的警告——“石油冲击的历史中遍地都是熊市”——已经被证明是一条经久耐用的建议：在一个由中东反复爆发的紧张局势所定义的夏天里，每一次都以类似模式震荡市场——先是油价飙升，随后是股市抛售。
情绪背后的油市冲击
7 月波动的直接触发点可以追溯到特朗普决定通过霍尔木兹海峡对伊朗重新实施海上封锁。该水道承担了全球大约五分之一的石油运输。消息传出后，西德克萨斯中质（WTI）原油跳涨 9.4%，最终收于每桶 $78.14，这是今年迄今该商品出现的最剧烈的单日涨幅之一。
特朗普最初要求对所有在美国提供保护下经由该海峡运输的货物征收 20% 的费用，但随后放弃了这一要求，转而改为寻求来自海湾国家的替代性投资承诺。
这种政策“过山车”般的剧烈反复已成为今年市场的反复出现的特征：每一次新的海峡封锁威胁都会推高油价，而当紧张局势缓和时，油价又会部分回吐。Cramer 还分别指出，关税相关的价格上涨正在叠加加重对本就正遭受持续通胀的低收入消费者的痛苦。
更偏鹰派的美联储进一步增加压力
在货币政策方面几乎没有提供缓解，因为美联储将其目标利率维持在 3.50% 到 3.75% 之间；新任美联储主席 Kevin Warsh 也已让央行从投资者此前依赖的前瞻指引中转向，改为采取纯粹依赖数据的方式。
目前大约一半的美联储官员表示，在 2026 年结束前至少可能需要一次上调 0.25 个百分点的利率——这与本轮周期早些时候主导市场讨论的降息预期形成显著逆转。
Cramer 在一天前就已对此转变发出信号。他告诉观众，现在要把视线从科技股移开，因为与人工智能相关的不确定性又为油价与利率的局势叠加了一层风险。他还指出，更高的利率对个别公司构成了明确的拖累，并以 Home Depot 为例，称它就像困在一个糟糕的“街区”里：高昂的借贷成本持续施压，使利率敏感的板块（如住房与零售）承受压力。
比特币也在同一股潮流中
多年来，Cramer 对加密货币的评论起伏很大：从称比特币是“赢家”，值得持有，到后来完全转为看空，并在该资产跌破 $80,000 的过程中质疑多头都去了哪里。这一次他对整个市场的“糟糕”定性并非特指比特币，但该资产仍在相同的风险规避环境中交易。7 月 20 日，比特币易手价接近 $65,000；分析师普遍将这段时期描述为加密货币价格的混合且缺乏方向的窄幅波动阶段。
短期情绪的走向很可能取决于霍尔木兹对峙是否会降温，还是会再次引发油价飙升；也取决于市场在下一次美联储政策会议上将如何解读美联储新近、以数据为依托的沟通方式。特朗普在同一周内已经就海峡费用问题反复过一次——这提醒人们：这条方程式中的地缘政治因素也可能在几乎不需要预警的情况下再次发生变化。