我观察了每一个$BTC 熊市周期。

关键更新：
几乎每一个周期，我们都会完成一个 5 波修正。我们也往往会形成两个重大的熊市高点。第一个出现在首个主要回撤后的紧接时刻。这就是自满高点，那一刻大多数人相信牛市已经回来了。
这也正是为什么我在本周期里从 96K 做空，一直做到 70K。自满高点一旦确立，随着宏观修正继续推进，价格通常会推动至新的低点。
我们在 2014、2022，以及 2026 年再次看到这一点。在 2018 年，价格在自满反弹之后没有创出新低，但整体结构仍然非常相似，多次进行回测。
不久之后，我们通常会出现“死猫反弹”。在之前的各个周期中，这次死猫反弹会建立底部的基线低点。到这个阶段，大多数市场参与者在因自满而买入之后已经遭受重创，情绪处于最糟糕的时刻，而每个人开始积极地堆积做空仓位。
Delta 翻转，空头被挤压，价格反弹。归根结底，这只是市场心理。当死猫基线低点形成后，最终底部通常会在第二次重大回测之后确立。
我们在 2015、2018 和 2022 年看到了这一点。快进到今天，BTC 已经扫掉了死猫基线低点，并完成了与此前周期中相同的那种 5 波修正结构。
让我犹豫的只有时机。每一个此前的熊市在形成最终底部之前，持续时间大约都是 365 天。如果低点已经在本周期形成，那么它本应在大约 260 天内形成，较以往每个周期大约提前了 100 天。
这就是为什么我仍然是 50/50。结构表明底部已在，但时机表明还没有。最终，周期长度会发生变化。错误在于假设它们永远不会变。我们需要为这种可能性做好准备。
接下来两个月左右，我们大概率会得到答案，但从结构角度来看，值得指出的是：所有修正波现在都已完成，低点似乎已经被确立。
从这里起很可能会有一些震荡，但就低点是否已在而言，我认为更可能出现更高的低点，而不是形成显著的新低。
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