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石油冲击遇上AI乐观情绪：Google能否跑赢美伊危机？

随着美伊之间的紧张局势持续升级，全球金融市场正在进入2026年最不确定的时期之一。最新的军事动态引发原油价格大幅反弹，股市各板块波动加剧，并重新点燃人们对通胀可能再次加速的担忧。与此同时，Alphabet交出了一份年内最强的业绩报告之一，在地缘政治风险与AI驱动的企业增长之间形成了鲜明对比。

最大担忧仍然是霍尔木兹海峡，全球最重要的能源航运通道。冲突加剧之前，近20%的全球石油出口通过这条狭窄通道运输。近期针对商用油轮的袭击、军事活动的上升以及对航运的直接威胁，已严重扰乱了航运流量，迫使许多船只延迟航行，或改选更长的替代航线。油轮保险保费大幅攀升，推高运输成本并进一步收紧全球供应。

在伊朗支持的胡塞武装发出警告后，局势变得更加复杂：他们表示可能通过巴布亚曼德海峡（Bab el-Mandeb Strait）打击沙特的石油运输。该海峡也是另一条至关重要的能源走廊。如果这两条战略水道都出现长期中断，全球石油市场可能遭遇几十年来规模最大的供应冲击之一。

影响已经体现在价格上。布伦特原油涨破每桶95美元，自6月底约74美元以来上涨近28%，而WTI仍在80多美元的区间内交易。这轮迅猛上涨反映出人们日益担忧：供应中断可能比最初预期持续得更久。

大型金融机构正上调其预测。高盛认为，如果中断持续到2026年后期，布伦特可能超过每桶120美元；花旗则警告称，若霍尔木兹海峡长期关闭，价格可能会阶段性飙升至接近每桶150美元。在涉及霍尔木兹海峡与巴布亚曼德海峡同时受影响的极端情景下，部分分析师认为，油价甚至可能在企稳前测试每桶160-180美元区间。

更高的能源价格开始对更广泛的金融市场施压。燃料成本上升推高运输支出、压缩企业利润率，并强化通胀预期。投资者在评估各大央行是否会被迫比预期更久地维持更紧的货币政策时，正变得越来越谨慎。

美国股市反映了这种不确定性。标普500指数下跌，纳斯达克100在科技板块财报来临前走弱，而包括Microsoft、Amazon和Meta在内的多家大型公司最终都收在负面区域；交易员在地缘政治不确定性下转向更安全的资产。

尽管这一背景充满挑战，Alphabet仍以出色的第二季度业绩让华尔街感到意外。营收达到1,198亿美元，轻松超出预期；每股收益也显著高于分析师预测。Google Cloud依然是公司最强的增长引擎，同比增长82%至248亿美元，运营利润更是增长了两倍多。更令人印象深刻的是，Google的云端积压订单跃升至5,140亿美元，凸显对AI基础设施与企业云服务的强劲长期需求。

公司的AI生态系统也在持续迅速扩张。Gemini目前服务约9.5亿月活用户，表明人工智能正深度融入Google的产品之中。管理层同时上调资本开支指引以支持未来的AI基础设施建设，传递出对需求将保持异常强劲的信心。

Alphabet的业绩能否扭转市场情绪？它当然增强了对长期AI投资周期的信心，但它无法消除地缘政治不确定性。只要油价仍维持高位，而霍尔木兹海峡周边的紧张局势持续存在，通胀风险与市场波动可能就将主导投资者的心理预期。

市场正在权衡两股强大的力量：推动企业盈利上升的AI创新加速，以及推动能源价格上行的地缘政治冲突升级。未来数月全球市场的走向，很大程度上取决于哪一股力量更强。在尚未取得实质性外交进展之前，交易员应预计大宗商品、股市以及全球金融市场仍将面临持续的波动。

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