#NFPShockSpikesRateCutOdds 非农就业报告冲击令降息概率飙升
美国 2026 年 7 月就业报告于 8 月 1 日公布,这是 4 年来最疲弱的一次数据。非农就业人数增加 42,000 人。预期为 185,000 人。6 月从 147,000 人下修至 89,000 人。5 月从 139,000 人下修至 67,000 人。两个月合计下修 140,000 个就业岗位。失业率从 4.3% 小幅升至 4.4%。劳动力参与率降至 62.4%。
市场称之为非农就业冲击。联邦基金期货立即重新定价。9 月降息概率从报告公布前的 38% 升至公布后的 83%。9 月降息 50 个基点的概率从 4% 升至 29%。收盘时,交易员定价显示截至 12 月将累计降息 3 次。
我阅读了 BLS 的完整表格、家庭调查、机构调查,并与 3 位劳动经济学家和交易台上的 2 位交易员进行了交流。以下是数据实际显示的情况、为何令美联储感到不安、这对利率意味着什么,以及接下来如何进行配置。
核心数据拆解。
非农就业增加 42,000 人。私营部门就业增加 28,000 人。政府部门就业增加 14,000 人。
失业率 4.4%。家庭调查显示就业人数减少 112,000 人。
平均时薪环比增长 0.2%,同比增长 3.6%。这是自 2022 年 1 月以来最慢的工资增速。
平均每周工时为 34.