#美股2026展望 某头部投行的合伙人约翰·弗勒德最近给出了一个有意思的观察——上周四美股那波"过山车"行情,本质上是交易员在疯狂设防。
开盘那会儿气氛还挺亢奋。标普500头一个小时直接拉了1.9%,结果下午一点还没到就掉头向下,全天振幅创了4月以来新高。更夸张的是,从高点到收盘,市场蒸发了超过2万亿美元。恐慌指数VIX直接飙到26上方,100日均线也在数月来首次失守。
这事发生的时机挺微妙——刚好赶上某AI芯片巨头发了份炸裂的财报。按理说应该是利好,但市场反而更慌了。有人说是9月非农数据喜忧参半,让人怀疑美联储还有多少降息空间;也有人觉得估值已经太高,该跑了;还有技术派认为是快钱基金在连环踩踏。
弗勒德在报告里用了个词——"市场伤痕累累"。他观察到,现在大家都在疯狂对冲"拥挤交易",完全进入了保命模式。ETF、定制篮子、期货这些工具的空头头寸激增。更要命的是流动性在恶化:标普500的盘口深度已经跌破500万美元,平时可是有1150万的。流动性一差,波动自然就放大了。
不过他也翻出了历史数据安慰人:1957年以来,这种"开盘暴涨收盘变绿"的情况总共只出现过8次。好消息是,每次之后市场表现都还不错——次日和下周平均能涨2.3%以上,一个月后平均涨4.7%。
他最后总结:这种极端反转会逼着投资者重新掂量自己的风险敞口。对加密市场来说,这种恐慌情绪的传导也值得警惕。
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